en tidigare topp mäklare på Merrill Lynch har nått en uppgörelse med FINRA efter decamping till RIA världen efter anklagelser framkom att han hade fuskat på hans fortbildning krav.
för att nå en uppgörelse med regulatorn i slutet av förra månaden, Bruce K. Lee accepterade en avstängning från en sektor där han inte längre praktiserar — en påminnelse om att en till synes mindre överträdelse som fudging CE-kurser kan få ett slut på en karriär på Wall Street.
FINRA säger Lee riktade två junior associates att ta 29 fortbildningskurser i hans namn under en period av ungefär fyra år, från 2014 till mars 2018.
Merrill Lynch avslutade Lees anställning i April 2018 och citerade ett ”misslyckande med att personligen slutföra obligatorisk firma compliance training” som en anledning till hans avfyrning i en ansökan som lämnades in till FINRA följande månad.
under förlikningen accepterade Lee en avstängning på 18 månader, under vilken han inte får associera sig med något FINRA-medlemsföretag och gick med på en böter på 15 000 dollar.
men mindre än tre månader efter att ha lämnat Merrill meddelade Lee att han hade bildat en ny Chicago-baserad RIA, Keebeck Wealth Management, med stöd av RIA-plattformen Dynasty Financial Partners.
”Bruce Lee är inte längre ansluten till en FINRA-organisation”, säger Sally Cates, en taleskvinna för Dynasty, som noterade att Lees licens med FINRA löper ut om sex månader. ”Detta har ingen inverkan på hans verksamhet”, säger hon.
FINRA mandat att mäklare genomgår två spår av fortbildning kurser. En, kallad firmaelementet, ska utvecklas internt och fokusera på relevanta utbildningsbehov som mäklaren identifierar i den årliga bedömningen som registrerade företag är skyldiga att genomföra.
den andra, känd som regulatory element, är ett datorbaserat utbildningsprogram som alla registrerade personer måste slutföra inom 120 dagar efter det andra årsdagen av deras registrering hos FINRA och därefter vart tredje år. Dessa moduler fokuserar på en rad ämnen under breda kategorier som efterlevnad, reglering och etiska försäljningsmetoder.
men CE-krav i MäklarVärlden, som i många andra professionella områden, betraktas allmänt som en olägenhet; en kryssruteövning som uppfyller ett lagstadgat krav utan att leverera de utlovade insikterna i fasta policyer eller hur man navigerar i efterlevnadsutmaningar, enligt Bill Singer, en veteran värdepappersadvokat som driver Broke and Broker-bloggen.
”jag tror att det bästa som de flesta yrkesverksamma skulle säga om CE är att vi förstår var motivationen kommer ifrån,” säger han. ”Tyvärr, när programmen så småningom skapas, ses de i allmänhet som slöseri med tid.”
så, kanske inte överraskande, fusk på dessa krav är ”genomgripande” på Wall Street, säger Singer och noterar att många sådana fall involverar yngre, kvinnliga medarbetare som är cajoled av manliga chefer att sitta in för sina CE-krav.
ändå, i en quirk av Wall Street, trots den cavalier attityd som många i branschen tar mot CE — krav, blir busted av FINRA för att fuska på kursen kan allvarligt skada en mäklares chanser att hitta arbete, även om påföljderna FINRA vanligtvis bedömer i sådana fall — en kort suspension, en blygsam böter-liknar en reglerande fortkörningsbiljett, säger Singer.
i praktiken är rådgivaren ofta avskedad från sitt företag och kan möta en tuff tid att försöka komma ihop med ett annat mäklarhus.
”en av de udda sakerna är att branschen faktiskt lägger mer vikt på CE-böterna och suspensionerna än FINRA gör”, säger Singer.
en tidigare ce-överträdelse är en röd flagga för ett företags efterlevnadsavdelning, vilket innebär att mäklaren är villig att bryta mot reglerna, liksom potentialen för den ovälkomna granskningen som ett företag kan möta för att få på en person som har straffats av FINRA tidigare.
”de känner att det i grunden spottar inför efterlevnadsavdelningen”, säger Singer.
det är därför ce-överträdelser, blygsamma om de kan tyckas i jämförelse med fall av bedrägeri eller stöld, kan utgöra ”karriärmordare”, som effektivt slutar en mäklares dagar på gatan, säger han. Som ett resultat är det inte ovanligt att mål för CE-fall överger branschens mäklarsida och hoppar, som Lee gjorde, till en RIA-modell, enligt Singer.