Lynchin pörssimeklariyhtiön Merrillin perustajana vuonna 1914 Charles E. Merrill (1885-1956) käynnisti Wall Streetin dynastian, joka kauan eläisi häntä kauemmin. Sloganin ”Bring Wall Street to Main Street” pohjalta hän suunnitteli liiketoimintansa keskiluokkaisten sijoittajien, ei pörssin sisäpiiriläisten ympärille. Kun hän kuoli vuonna 1956, hänen yrityksellään oli toimistoja 106 kaupungissa eri puolilla Pohjois-Amerikkaa; yritys on jatkanut kasvuaan siitä lähtien.
Charles E. Merrill syntyi 19. lokakuuta 1885 Green Cove Springsissä, Floridassa. Charles ja Octavia Wilson Merrill. Hänen isänsä, paikallinen lääkäri, omisti myös apteekki, jossa Merrill työskenteli poikana lisäksi ottaa paperi reitti. Merrill osallistui valmistelevia koulun sidoksissa Stetson University ja myöhemmin lähetettiin osittainen urheilullinen stipendin Worcester Academy, Massachusetts. Hän kävi Amherst Collegea Massachusettsissa vuosina 1904-1906. Hän jätti Amherstin valmistumatta ja palasi Floridaan, jossa hän harrasti sanomalehtijournalismia West Palm Beachin Tropical Sunissa. Myöhemmin elämässään hän sanoi, että työ antoi hänelle ”parasta valmennusta, mitä olen koskaan saanut; opin ihmisluonnon.”
opiskeltuaan vuoden Michiganin yliopistossa lakia Merrill hylkäsi suunnitelmat lakimiehen urasta ja lähti kesällä 1907 Mississippiin pelaamaan baseballia alasarjajoukkueessa. Kauden päätyttyä hän muutti New Yorkiin etsimään töitä ja hänen ensimmäinen työpaikkansa oli Patchogue Plymouth Millsin toimistossa Patchoguessa, New Yorkissa. Tässä se, mitä Merrill osti ” osoittautui vastaa yliopiston kurssi yleensä ja luotto rahoitus, kustannuslaskenta, ja hallinto, erityisesti.”Tämä valmennus olisi korvaamatonta hänen tulevalle menestykselleen.
Merrillin varhaisissa työpaikoissaan oppimat taidot mahdollistivat sen, että hänestä tuli yksi innovatiivisimmista johtajista rahoituspalvelujen alalla. Kun hyvä käsitys liiketoiminnan käytäntöjä, jonka hän sai aikana hänen kaksi vuotta Patchogue Mills, hän meni töihin Wall Street. Merrill liittyi George H. Burr and Companyyn vuonna 1909. Yrityksen omistaja oli kuullut Merrillin kyvyistä ja hän halusi nuoren miehen ottavan vastuulleen Burrin vastaperustetun bond-osaston. Merrill heti palkkasi Edmund Lynchin, Johns Hopkinsin yliopistosta valmistuneen, jonka hän oli tavannut 23rd Streetin NMKY: ssä, hoitamaan myyntiä.
Merrillin strategia uusien asiakkaiden houkuttelemiseksi oli käyttää suoramainontaa. Hän keskittyi informatiiviseen ja täsmälliseen tietoon sen ajan liioiteltujen väitteiden ja harhaanjohtavien lausuntojen sijaan. Tämä painotus rehellisyys oli edelleen yksi Merrill ’ s chief huolenaiheita koko uransa. Selvät, rehelliset tiedot vetosivat laajaan asiakaskuntaan, hän järkeili, ja ” tuhansien asiakkaiden hajaantuminen eri puolille Yhdysvaltoja on äärettömän paljon parempi vaihtoehto kuin riippuvaisuus pienemmän ja ehkä koko varakkaamman sijoittajaryhmän vaihtuvasta ostovoimasta missä tahansa osassa.”
Merrillin johdolla Burrin bond-osastosta tuli nopeasti menestys. Yhtiö laajeni pian merkintäsitoumuksiin (takaus). Vuonna 1912 yhtiö sponsoroi kahden miljoonan dollarin osakeantia Kresge-ketjun liikkeissä. Ketjuliikkeet olivat tuolloin uusi konsepti, ja tästä projektista alkoi Merrillin uran mittainen osallistuminen tähän vähittäiskaupan innovaatioon.
vuonna 1913 Merrill jätti Burrin tullakseen Eastman, Dillon and Companyn myyntipäälliköksi ja vuotta myöhemmin hän perusti oman pienen arvopaperitoimistonsa Charles E. Merrill and Companyn. Puolen vuoden sisällä hän oli ottanut Edmund Lynchin kumppanikseen: Merrill, Lynch syntyi. Yhteistyökumppanit aloittivat merkitsemällä kaksi ketjuliikettä, McCrory Storesin ja Kresgen, joista jälkimmäinen oli burrilta houkuteltu tili Merrill. Kun julkinen vastaanottavainen ostaa osakkeita tässä kehittyvässä liiketoiminnassa, Merrill pian teki ensimmäisen omaisuutensa. Hän hyväksyi osakeoptiot osana palkkiotaan ja myi ne, kun niiden arvo nousi.
ensimmäinen maailmansota (1914-1918) oli alkanut tähän mennessä, ja Merrill liittyi Yhdysvaltain armeijaan ilmavoimien yliluutnanttina. Sodan jälkeen Merrill palasi hänen yritys valvoa sen ajan suurin laajennus. Yhdysvallat. talous kukoisti 1920-luvulla. monet amerikkalaiset olivat ostaneet sotaobligaatioita, perehtyneet sijoittamiseen; he olivat nyt valmiita laajentumaan yrityshankkeisiin. Merrillin painottama suora neuvoja laaja valikoima keskiluokan asiakkaita sopi hyvin tähän uuteen liiketoimintaympäristöön. Lynch kasvoi nopeasti. Vuonna 1919 Merrill palkkasi ensimmäisen Wall Streetin bond-myyntinaisen, Annie Grimesin, ja vuonna 1924 hän laajensi yhtiön toimistoaikoja avaamalla aikaisin ja sulkemalla myöhään, palvelemaan paremmin asiakkaita.
Merrill, Lynch jatkoi keskittymistään laajenevaan ketjuliiketeollisuuteen. Noin puolet yhtiön 1920-luvun vakuutuksista oli vähittäiskauppiaita, kuten J. C. Penney, National Tea, Kresge ja McCrory. Vuonna 1921 yhtiö siirtyi elokuvabisnekseen, kun se otti haltuunsa Studion, Path Exchangen. Myöhemmin Lynch myi studion Cecil B. demillelle ja Joseph Kennedylle (tulevan presidentin isä). Path Exchangen myynnistä saadulla voitolla yhtiö osti eteläkalifornialaisen elintarvikeketjun Safeway-myymälät. Myöhemmin Merrill rakensi ja laajensi Safewayta yhdistäen sen toiseen läntiseen ketjuun. Seuraavaksi Merrill perusti Family Circle Magazinen, joka oli ensimmäinen supermarkettien kautta jaettu lehti.
Yhdysvaltain talouden jatkaessa nousuaan läpi 1920-luvun Merrill huolestui yhä enemmän. Vuonna 1928, yli vuosi ennen surullisenkuuluisaa pörssiromahdusta, joka ajoi maan suureen lamaan, hän lähetti asiakkaille kirjeen, jossa hän suositteli velkaantumista. Hän suostutteli yhtiökumppaninsa vähentämään yhtiön haavoittuvuutta, jos yhtiön arvo laskee jyrkästi. Kun osakemarkkinat romahtivat lokakuussa 1929 Merrillissä, Lynch selvisi hengissä. Merrillistä tuli erittäin arvostettu hänen kyvystään ennakoida markkinatrendejä.
tammikuussa 1930 Merrill Lynch jätti meklaritoiminnan ja luovutti tilinsä E. A. Pierce and Companylle. Tämän jälkeen yritys keskittyi vakuutustoimintaan ja yksilölliseen pankkitoimintaan, erikoistuen ketjuliikkeisiin. Vuoteen 1931 mennessä Merrill oli rakentanut Safewayn maan kolmanneksi suurimmaksi elintarvikeketjuksi; hän oli myös sen suurin varastonomistaja. Yrityksen kasvu jatkui läpi vuosikymmenen, mutta sitten lomamatkalla vuonna 1938 Edmund Lynch kuoli yllättäen. Ilman yhtiökumppaniaan Merrill joutui tutkimaan uudelleen liiketoimintansa painopistettä ja vuonna 1940 hän palasi välitysalalle ja yhdisti Merrillin, Lynchin E. A. Pierce and Companyn kanssa. Seuraavana vuonna syntyi toinen fuusio Merrill Lynch, Pierce, Fenner ja Beane, joka oli maailman suurin meklaritalo.
New Deal-lainsäädäntö vaikutti myös Wall Streetin yleiseen käsitykseen. 1930-luvulla liittohallitus perusti Arvopaperien ja pörssien komission valvomaan osakevälitysteollisuutta. Uudet lait määräsivät sakkoja ja vankeusrangaistuksia talouspetoksista tuomituille. Merrill täydestä sydämestään tukenut näitä uudistuksia, ja hän oli keskeinen vaikuttaminen muihin välittäjätalot hyväksyä hänen yrityksen suoria käytäntöjä.
1940-luvulla Merrill oli sijoitustoimialan muutoksen eturintamassa. Hän keksi lauseen ”Bring Wall Street to Main Street” vuonna 1941 houkutellakseen piensijoittajia osakemarkkinoille. Hän painoi mainoksia ja pamfletteja, jotka sisälsivät hänen luonteenomaisesti rehellisiä tietojaan, ja hän vaati ammattitaitoa omien työntekijöidensä keskuudessa. Hän antoi työntekijöilleen liikemieskoulutusta ja maksoi heille suoraa palkkaa palkkioihin perustuvan palkan sijaan. Nämä strategiat lisäsivät yleisön luottamusta yhtiöön ja mahdollistivat Merrill, Lynchin tähtitieteellisen kasvun jatkumisen.
kärsittyään sydänkohtauksen vuonna 1944 Merrill vetäytyi yrityksen aktiivisesta johtamisesta, mutta hän jatkoi yhtiön strategian ja pitkän aikavälin suunnittelun ohjaamista. Partneri Win Smithin kanssa Merrill aloitti lisämuutokset rekrytoimalla nuorempia, paremmin koulutettuja välittäjiä ja tarjoamalla heille koulutusta kirjanpidossa ja liikepankkitoiminnassa. Hän julkaisi myös kirjaset ”Hedging: Insurance Policy or Lottery Ticket” ja ”How to Read a Financial Report”, ja hän julkaisi informatiivisia mainoksia maan johtavissa sanomalehdissä.
vuonna 1954 New Yorkin pörssi käynnisti uuden suunnitelman maltillistuloisille henkilöille, jotka halusivat tehdä pieniä, säännöllisiä sijoituksia osakemarkkinoille. Merrill, Lynchistä tuli tämän kuukausittaisen investointisuunnitelman (MIP) suurin institutionaalinen tukija. Yhden vuoden kuluttua Lynchillä oli lähes puolet kaikista vähimmäistuontihinnan tileistä, ja muutaman vuoden kuluttua yritys säilytti valtaosan vähimmäistuontihinnan tileistä. Kun Merrill kuoli vuonna 1956 hänen yrityksellään oli 107 yhteistyökumppania 106 kaupungissa, ja se työllisti yli 4600 ihmistä ja hoiti lähes 300000 aktiivista asiakastiliä. Tämän jälkeen yhtiöstä tuli Merrill, Lynch, Pierce, Fenner ja Smith; 1990-luvun lopulla se jatkoi maailman suurimpana meklarina.
Merrillin innovaatiot rahoituspalvelujen alalla johtivat kauaskantoisiin muutoksiin sekä amerikkalaisten sijoitustavassa että rahankäytössä. Ennen kuin Merrill perusti välitysfirmansa, pörssisijoitukset olivat vain eliitille tai häikäilemättömille. Tavallisilla amerikkalaisilla ei ollut aavistustakaan siitä, miten osakemarkkinat toimivat ja he eivät luottaneet Wall Streetiin—hyvästä syystä. Monet välitysyhtiöt pitivät ”parasta” tietoa vain varakkaimmille asiakkailleen ja yrittivät houkutella muita liioitelluilla väitteillä ja petollisilla voitonlupauksilla. Merrill antoi kuitenkin tarkkoja lukuja ja rehellistä tietoa, joka oli räätälöity keskivertoamerikkalaisten tarpeisiin. Yksi hänen ensimmäisistä teoistaan, kun hän palasi välitysalalle 1940-luvulla, oli julkaista pamfletti, jossa todettiin ” asiakkaidemme etujen on oltava etusijalla.”
Merrill, Lynchistä tuli johtava sijoitustietojen levittäjä. Yhtiö julkaisi joka toinen viikko ilmestyvää Investor ’ s Reader-lehteä, ja se kertoi ensimmäisenä täysin julkisesti toiminnastaan ja omistuksistaan sekä yhteistyökumppaneidensa sijoituksista. Kuten Martin Mayer kirjoitti Wall Street: Men and Money-lehdessä, ” Merrill ei tuonut yleisöä kuin lampaita kynittäviksi, vaan kumppaneina hyödyissä.”
ketjuliikkeiden nopea kasvu, jossa myös Merrill oli keskeisessä asemassa, vaikutti syvästi Yhdysvaltain talouteen. Ennen näiden jättiketjujen käyttöönottoa useimmat amerikkalaiset shoppailivat pienissä, äiti-ja pop-tyylisissä liikkeissä, jotka toimivat pienellä volyymilla ja veloittivat korkeampia hintoja. Koska ketjut voisivat toimia mittakaavaetuna, ne voisivat tarjota suuremman valikoiman tuotteita halvemmalla. Ketjujen kasvusta tuli niin suuri uhka pienemmille vähittäiskauppiaille, että Kalifornian lainsäätäjä sääti ketjuliikkeille veron, joka olisi imenyt noin 20 prosenttia Safewayn nettotuloista. Safewayn johto luotti siihen, että kuluttajat halusivat parempia hintoja ja valikoimaa, joita ketjut voisivat tarjota, ja kehotti äänestämään asiasta. Vuonna 1936 osavaltion kansanäänestys Äänestäjät Kaliforniassa kumosi vero. Viesti oli selvä: kuluttajat halusivat ketjuliikkeitä. Merrill huomautti myöhemmin: ”jos koskaan pääsen taivaaseen, se johtuu siitä, että autoin laskemaan maidon hintaa Pennillä litralta Los Angelesissa.”
Merrill käytti huomattavan osan varallisuudestaan edistääkseen periaatteita,joilla hän oli rikastunut. Vuonna 1945 hän perusti Merrill Foundation for the Advancement of Investment Knowledge-säätiön, joka myönsi apurahoja muun muassa Massachusetts Institute of Technologylle, Brookings Institutelle ja Wharton School of Financelle. Hän lahjoitti 95 prosenttia 25 miljoonan dollarin omaisuudestaan kirkoille, sairaaloille ja korkeakouluille. Suuri osa tästä jäämistöstä tuki etelävaltioiden korkeakouluja ja yliopistoja, jotka palvelivat afroamerikkalaista väestöä. Vuonna 1951 hän lahjoitti hänen 16-acre estate Southampton, Long Island, Amherst College, josta tuli Merrill Center of Economics. Vuonna 1953 Merrill lahjoitettu tuoli lääketieteen Harvardin yliopistossa kunniaksi sydän spesialisti Dr. Samuel A. Levine, jotka olivat hoitaneet Merrill hänen sydänsairaus.
vuonna 1947 Merrill nimettiin ainoaksi arvopaperiteollisuuden edustajaksi kyselyssä, johon osallistui 50 merkittävää yritysjohtajaa. Hän sai kunniatohtorin M. A. tutkinto Amherst College vuonna 1933 muun kunniatohtorin arvon astetta, University of Michigan vuonna 1945, John B. Stetson University vuonna 1946, Amherst College vuonna 1948, Kenyon College vuonna 1949, ja tutkinto New Yorkin yliopistossa vuonna 1950.
Charles Merrill avioitui kolmesti: ensin Eliza Churchiin vuonna 1912, jonka kanssa hän sai pojan ja tyttären, Helen Ingramiin vuonna 1925, jonka kanssa hän sai pojan (he erosivat vuonna 1937) ja Kenta Des Moreen (heidän avioliittonsa kesti vuodesta 1939 heidän avioeroonsa vuonna 1952). Merrill vietti viimeiset vuotensa kotonaan Merrill ’ s Landingissa Palm Beachissa, Floridassa, jossa hän kuoli 6.lokakuuta 1956.
Katso myös: ketjuliikkeet, Dow Jones Industrial Average, Stock Market, Stock Market Crash of 1929
FURTHER READING
Ingham, John. Biographical Dictionary of American Business Leaders. Westport, TT: Greenwood, 1983, S. V. ” Merrill, Charles.”
Merrill, Charles E., Jr. The Checkbook: The Politics and Ethics of Foundation Philanthropy. Boston: Oelgeschlager, Gunn and Hain, 1986.
Perkins, Edwin. Wall Streetiltä pääkadulle: Charles Merrill ja keskiluokan sijoittajat. Cambridge: Cambridge University Press, 1999.
Regan, Donald. Merrill Lynchin Tarina. New York: Newcomer Society, 1981.
Schweikart, Larry, toim. Encyclopedia of American Business History and Biography, New York: Facts on File, 1990, S. V. ” Banking and Finance, 1913-1989.”
Charles Merrill ” >
tuhansien eri puolilla Yhdysvaltoja hajallaan olevien asiakkaiden auttaminen on äärettömän paljon parempi vaihtoehto kuin riippuvaisuus pienemmän ja ehkä koko varakkaamman sijoittajaryhmän vaihtelevista ostovoimista missä tahansa osassa.
charles merrill