Hay una nube oscura que se cierne sobre las acciones de los bancos canadienses. La deuda de los hogares y las empresas en todo el país puede alcanzar un punto de inflexión este año. Eso podría destripar las acciones de los Cinco Grandes bancos del país y amenazar sus lucrativos dividendos en los próximos años.
Esto es lo que necesita saber.
Recesión de balances
No debería ser una sorpresa que los canadienses hayan endeudado demasiado en las últimas dos décadas. Lo que debería sorprenderte es el nivel y la omnipresencia de esta deuda. En este momento, los hogares canadienses tienen una deuda de 2 230 por cada income 100 en ingresos disponibles.
Mientras tanto, la deuda corporativa representa el 118% del producto interior bruto (PIB) y es probable que la deuda pública alcance el 97% del PIB a finales de año. En otras palabras, los hogares, las empresas y el gobierno han pedido prestado más de lo que ganan.
Esto podría desencadenar un fenómeno que Richard Koo, economista jefe del Instituto de Investigación Nomura de Japón, llamó «recesión de balances».»En pocas palabras, es un entorno en el que una nación gasta más dinero en pagar deudas que en invertir para el futuro o crecer.
Las acciones bancarias son riesgosas
Las recesiones de los balances ya se han producido en Japón y la Unión Europea. A medida que el crecimiento económico se estancaba, las acciones bancarias en estos países se desplomaron. El Índice Bancario Stoxx 600, una canasta de los 600 principales bancos europeos, cayó un 43% este año y ahora se cotiza en el nivel más bajo desde 1988. Una historia similar se ha desarrollado en Japón.
Ahora, parece que esta crisis podría golpear a Canadá. Eso haría que nuestras acciones bancarias, particularmente las cinco más grandes, fueran riesgosas.
Las acciones bancarias son trampas de valor
Las cinco acciones bancarias más grandes de Canadá se han mantenido notablemente estables este año a pesar de la crisis. El Banco RBC, por ejemplo, ha bajado solo un 6% en lo que va del año. El banco, junto con sus principales rivales, también han evitado los recortes de dividendos. Eso significa que los bancos de Canadá ahora ofrecen las tasas de dividendos más altas en el sector bancario mundial.
Sin embargo, el aumento de la deuda y los tipos de interés cercanos a cero podrían amenazar a este sector. Las acciones de los bancos canadienses podrían seguir la misma trayectoria que las de la eurozona si el gobierno no puede encontrar una manera de impulsar el crecimiento o reducir sustancialmente la deuda. Vigila de cerca este sector.
Cómo evitar acciones bancarias zombis
Dado que los problemas de deuda son nacionales, los inversores pueden evitarlos centrándose en bancos con una amplia presencia internacional. Bank of Nova Scotia(TSX:BNS) (NYSE:BNS) fue probablemente el banco más internacional del país hasta el año pasado. En 2013, el banco tenía operaciones en más de 54 países, incluidos Turquía, Rusia y Taiwán. Desde entonces, ha reducido su presencia a solo 33 ubicaciones en el extranjero.
Eso lo pone detrás de RBC, que opera en más de 36 países. De hecho, el 38% de los ingresos de RBC se generan fuera de Canadá. La mayor parte de sus ingresos se generan en la economía más grande y robusta del mundo: los Estados Unidos.
Esta exposición a mercados extranjeros hace que RBC y Scotiabank sean relativamente más seguros para los inversores que desean mitigar los riesgos descritos anteriormente. Los inversores expuestos a los otros, en su mayoría bancos nacionales, se enfrentan a riesgos mucho mayores. Laurentian Bank, por ejemplo, genera el 100% de sus ingresos en Canadá.
Resultados
La economía de Canadá está sobre apalancada, lo que podría poner en peligro a algunos de sus bancos más grandes. Los inversores deben centrarse en bancos con una mayor presencia internacional, como RBC.
La entrada Advertencia: ¡Las Acciones de los Bancos Canadienses Podrían Convertirse En Zombis! apareció por primera vez en The Motley Fool Canada.
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Vishesh Raisinghani, colaborador tonto, no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. El Tonto Abigarrado recomienda el BANCO DE NUEVA ESCOCIA.
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