Über kanadischen Bankaktien schwebt eine dunkle Wolke. Die Verschuldung der privaten Haushalte und Unternehmen im ganzen Land könnte in diesem Jahr einen Wendepunkt erreichen. Das könnte die Big Five Bankaktien des Landes ausweiden und ihre lukrativen Dividenden in den nächsten Jahren bedrohen.
Hier ist, was Sie wissen müssen.
Bilanzrezession
Es sollte nicht überraschen, dass die Kanadier in den letzten zwei Jahrzehnten zu viele Kredite aufgenommen haben. Was Sie überraschen sollte, ist die Höhe und Verbreitung dieser Schulden. Derzeit haben kanadische Haushalte 230 US-Dollar Schulden pro verfügbarem Einkommen von 100 US-Dollar.
Inzwischen beträgt die Unternehmensverschuldung 118% des Bruttoinlandsprodukts (BIP) und die Staatsverschuldung dürfte bis Ende des Jahres 97% des BIP erreichen. Mit anderen Worten, Haushalte, Unternehmen und die Regierung haben mehr geliehen, als sie verdienen.
Dies könnte ein Phänomen auslösen, das Richard Koo, Chefökonom am japanischen Nomura Research Institute, als „Bilanzrezession“ bezeichnete.“ Einfach ausgedrückt, es ist ein Umfeld, in dem eine Nation mehr Geld für die Tilgung von Schulden ausgibt, als für die Zukunft zu investieren oder zu wachsen.
Bankaktien sind riskant
In Japan und der Europäischen Union haben sich bereits Bilanzrezessionen abgespielt. Als das Wirtschaftswachstum stagnierte, brachen die Bankaktien in diesen Ländern ein. Der Stoxx 600 Bank Index, ein Korb der Top 600 europäischen Banken, fiel in diesem Jahr um 43% und notiert nun auf dem niedrigsten Stand seit 1988. Eine ähnliche Geschichte hat sich in Japan abgespielt.
Nun sieht es so aus, als könnte diese Krise Kanada treffen. Das würde unsere Bankaktien, insbesondere die fünf größten, riskant machen.
Bankaktien sind Wertfallen
Kanadas fünf größte Bankaktien waren in diesem Jahr trotz der Krise bemerkenswert stabil. Die RBC Bank zum Beispiel ist seit Jahresbeginn nur noch um 6% gesunken. Die Bank hat zusammen mit ihren Hauptkonkurrenten auch Dividendenkürzungen vermieden. Das bedeutet, dass Kanadas Banken jetzt die höchsten Dividendenzinsen im globalen Bankensektor anbieten.
Wachsende Schulden und Zinssätze nahe Null könnten diesen Sektor jedoch bedrohen. Kanadische Bankaktien könnten dem gleichen Kurs folgen wie die der Eurozone, wenn die Regierung keinen Weg finden kann, das Wachstum anzukurbeln oder die Verschuldung erheblich zu senken. Behalten Sie diesen Sektor im Auge.
So vermeiden Sie Zombie-Bankaktien
Da die Schuldenprobleme inländisch sind, können Anleger sie vermeiden, indem sie sich auf Banken mit einer großen internationalen Präsenz konzentrieren. Bank of Nova Scotia (TSX: BNS)(NYSE: BNS) war wahrscheinlich die internationalste Bank des Landes bis zum letzten Jahr. Im Jahr 2013 war die Bank in über 54 Ländern tätig, darunter in der Türkei, Russland und Taiwan. Seitdem hat es seine Präsenz auf nur 33 Standorte in Übersee reduziert.
Damit steht es hinter RBC, das in über 36 Ländern tätig ist. Tatsächlich werden 38% des Umsatzes von RBC außerhalb Kanadas erwirtschaftet. Der größte Teil der Einnahmen wird in der größten und robustesten Volkswirtschaft der Welt erwirtschaftet: den Vereinigten Staaten.
Dieses Engagement in ausländischen Märkten macht RBC und Scotiabank für Anleger, die die oben beschriebenen Risiken mindern möchten, relativ sicherer. Anleger, die den anderen, meist inländischen Banken, ausgesetzt sind, sind mit viel größeren Risiken konfrontiert. Die Laurentian Bank beispielsweise erwirtschaftet 100% ihres Umsatzes in Kanada.
Fazit
Kanadas Wirtschaft ist überfinanziert, was einige seiner größten Banken in Gefahr bringen könnte. Anleger sollten sich auf Banken mit einer größeren internationalen Präsenz wie RBC konzentrieren.
The post Warnung: Kanadische Bankaktien könnten zu Zombies werden! erschien zuerst auf The Motley Fool Canada.
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Fool Contributor Vishesh Raisinghani hat keine Position in einer der genannten Aktien. Der Motley Fool empfiehlt BANK OF NOVA SCOTIA.
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