보통 사람에게”월스트리트”에서하는 일을 물어 보면 주식 거래,일명 주식 매매에 대해 설명 할 것입니다.
이 사람이 당신이 월스트리트에서 일한다는 것을 알게되면,그 사람은 다음에”뜨거운 주식 팁”을 요청할 것입니다.
아이러니는 대형 은행의 대부분의 사람들이 주식 거래와 관련이없는 직업을 가지고 있다는 것입니다.
그러나 그 이미지는 지속되고 많은 학생들이 주식 거래(주식 판매&비즈에 의한 거래라고도 함)에 관심을 갖게됩니다.
오늘의 기사에서 우리는 모집,다른 책상 및 산업의 미래를 살펴 보겠습니다.하지만 빠른 작업 설명부터 시작하겠습니다.
주식 거래:빠른 작업 설명
투자 은행은”시장”그룹을 두 가지 주요 영역으로 나눕니다.
주식 거래는 회사의 주식 및 그 파생 상품을 다룹니다.
파생상품은 특정 회사의 주식 또는 주식지수와 같은 기초자산을 기반으로 하는 금융상품입니다.
가장 간단한 유형은 옵션이며,이는 귀하에게 권리를 부여하지만 지정된 기간 내에 지정된 가격으로 지정된 금액의 기초 자산을 구매 또는 판매 할 의무는 아닙니다.
가상화폐는 주식보다 훨씬 광범위하며”주식 이외의 모든 것”을 포함합니다.: 기업 및 정부 채권,신용 관련 파생 상품,구조화 된 신용 상품,통화,상품 등.
두 영역 모두에서 은행은 대행사 거래 및 고객을위한 시장 창출로 돈을 벌 수 있습니다.
“대리 거래”는 거래자가 시장 가격으로 100,000 주식을 매입하는 등 기관 투자자의 명령을 실행하고 이에 대한 약간의 수수료를 받는다는 것을 의미합니다.
“시장을 만드는 것”은 거래자가 양측이 합의한 가격으로 증권을 매매하도록 돕는 것을 의미한다.
예를 들어,대형 은행에서 주식 거래에서 일한다고 가정 해 봅시다.
헤지펀드 전문가가 은행에 전화를 걸어 특정 회사 주식의 100 만주를 사달라고 요청하고 어떤 가격을 제공 할 수 있는지 확인할 수 있습니다.
이 전문가는 특정 가격으로 1 백만 주를 모두 사고 싶어하기 때문에 은행에 전화합니다.
주식의 현재 시장 가격은$100 이며,주식 거래자 인 당신은$99 에 주식을 사고$101 에 주식을 팔 의사가 있다고 말합니다. 이$99-$101 은”입찰 요청 확산.”
$101 이 가격과 같은 헤지 펀드 상인,그래서 그는 당신과 함께 무역을 배치합니다.
당신은 지금”짧은”1 백만 주$101 당신이 그들을 구입 하기 전에 그 가격에 주식을 판매 했습니다 때문에.
이 위험 무역으로 돈을 벌기 위해,당신은 지금 미만$101 만 주를 구입해야합니다.
그것은 바로$100 현재 가격에 대한 모든 100 만 주를 구입하는 것만 큼 간단하지 않다-당신이 그렇게 할 경우,당신은 거의 확실하게 주가를 구동 할 것이다,당신의 이익은 사라질 수 있습니다.
따라서,상인으로,당신은 작은 조각으로이 작업을 분할하고 무역에서 이익을 시간이 지남에 따라 다른 당사자에서 부분을 구입해야합니다.
물론,클라이언트가이 무역을 만들기 위해 수수료를 지불하기 때문에 그 전체 이야기가 아니다.
그래서,당신은 구매 및 판매에 돈을 잃을 경우에도 수수료 및 수수료 손실을 상쇄하는 경우,당신은 여전히이 거래를 완료 할 수 있습니다.
기관 거래 및 시장 만들기 외에도,오래 전에 은행은”방향 내기”에서 이익을 기업의 자신의 돈을 사용하는 독점 거래 그룹을 가지고하는 데 사용,나는.이자형.,위 또는 아래로 주가에 베팅.
그러나 2007–2008 년 금융 위기의 여파로 볼커 규칙은 미국의 대형 은행에서 대부분의 소품 거래를 금지했습니다.
현재 환경에서 방향성 베팅에 돈을 벌고 싶다면 은행 대신 소품 무역 회사 또는 헤지 펀드에서 일해야합니다.
2018 년 현재,미국 정부가 볼커 룰을 약화시키려 하고 있다는 징후가 있다.
그러나 그런 일이 발생하더라도 대부분의 소품 거래는 가까운 미래에 비은행 에서 일어날 것입니다.
주식 판매 작업 설명
우리는 위의 설명에 거래에 초점을 맞추었지만,판매&거래의 다른 측면은 판매입니다.
거래는 구매/판매 주문의 실행 및 고객을위한 시장을 만드는 방법에 대한 것입니다,판매는 고객에게 아이디어를 투구하고 처음에 무역을 얻기에 관한 것입니다 동안.
영업사원들은 연구부서에서 고객과 대화하고 아이디어를 발표하며,밤에는 고객 만찬과 행사에 참석하여 관계를 계속 구축합니다.
그들은 그들이 판매하는 증권의 확실한 이해가 있어야합니다,하지만 그들은 수학 또는 실행에 전문가가 될 필요가 없습니다.
당신이 나가는 경우,또한 금융 시장을 좋아하는 사회적인 사람,당신은 판매에 잘 할 수;당신은 수학과 빠른 생각을 선호하는 경우,거래는 더 적합.
이 기사에서는 주식 판매 인턴십과 주식 파생 상품 판매 인턴십에 대한 판매에 대해 자세히 알아볼 수 있습니다.
주식 거래가 자동화되거나 대체 될 것인가?
우리는 판매&거래의 미래,특히 주식 거래가 완전히 자동화되는지 여부에 대해 많은 질문을받습니다.
짧은 대답은 그것의 대부분은 이미 자동화 된 것입니다.
예를 들어,골드만 삭스는 2000 년에 현금 주식 거래 데스크에~600 명의 상인을 보유하고 있었지만 2017 년에는 축소되었습니다…. 2.
골드만은 또한 영국에서 더 많은 프로세스를 자동화 할”움직이는”거래 플랫폼을 출시하고 있습니다.
당신은 현금 주식 책상(즉. 제품이 간단하기 때문에 사라(구매 및 일반 주식을 판매하는 그룹),유동성의 톤이있다,그리고 알고리즘이 작업 할 수있는 많은 데이터가있다.
반면 유동성이 거의 없는 복잡한 제품은 데이터가 거의 없기 때문에 자동화 될 가능성이 적습니다.
그 의미:
- 5660 에서 일하고 싶지만 직업을 자동화하는 프로그램을 작성하는 등 더 많은 직업 옵션을 제공하려면 프로그래밍 지식을 습득해야합니다.
- 프로그래밍하고 싶지 않다면 데이터 마이닝과 데이터 과학에 대해 배우면 업계에 큰 영향을 미칠 것입니다.
- 직장을 잃을 위험을 줄이려면 외래종과 같이 유동성이 적은 더 복잡한 제품을 거래하는 책상에서 일해야합니다.
주식 판매&거래가 사라질 것 같지는 않지만 미래에는 더욱 기술 중심의 거래가 될 것입니다.
주식 거래자가 되는 방법: 채용 및 인터뷰 질문
미국에서는 온라인 신청서,비디오 인터뷰 및 판매 및 거래 역할 모두에 대한 수퍼 데이가 동일한 회전 프로그램의 일부이기 때문에 진행됩니다.
영국에서는 슈퍼데이 대신 평가 센터를 완료하게 됩니다.
비디오 인터뷰의 질문은 일반적인 경향이 있습니다.: 자신에 대해 말해,팀워크/리더십 경험에 대해 말해,시장에서 현재 이벤트를 논의,또는 당신이 가장 관심있는 제품의 설명.
일반적으로 4-5 개의 질문을 받게되며 각 질문에 대한 답변을 준비하는 데 30 초,답변을 기록하는 데 2-3 분이 소요됩니다.
그 라운드를 통과하여 슈퍼 데이에 가면 5-10 개의 일대일 또는 2 대 1 인터뷰를 통해 모든 레벨의 전문가들과 다른 책상에서 인터뷰 할 수 있습니다.
그들은 더 깊이있는 질문을 할 것이다,하지만 주제는 비슷합니다:당신의 이야기,리더십/팀워크 경험,재고 피치,당신은 고객과 함께 작업 할 수있는 방법.
우리는 판매&무역 면접 질문 및 답변에 대한 시리즈를 출판,그래서 당신은 자세한 내용은(여기에 기술 가이드 참조)를 참조해야합니다.
그 기사를 요약하려면:
- 당신은 당신이 거래에 관심이 있다고 말한다면 당신은 두뇌 게임,수학 문제 및 제품 별 질문(예를 들어,그리스 설명)을 얻을 가능성이 더 높습니다; 너가 너가 판매에 흥미있는다 것 을 말하면,너는 더를”어떻게 너를 취급할텐데 클라이언트와 문제 엑스 얻을 것이다?”-유형 질문.
- 인터뷰에서 자신을 차별화하는 가장 좋은 방법은 그룹이 거래하는 특정 제품에 대한 심층적 인 지식을 개발하는 것입니다. 예를 들어,이러한 장벽 옵션 또는 무지개 옵션과 같은 이국적인 주식 파생 상품에 대해 많은 것을 배울,그래서 당신은 다음 제품과 관련된 전략을 논의 할 수 있습니다.
- 당신은 수학에 대한 좋은 손잡이가 필요하고 프로그래밍 지식은 도움이되지만 수학 마법사가 될 필요는 없습니다. 거래는 이토의 보조 정리에서 블랙 스콜스를 도출에 대해보다 압력을 받고 지식을 적용하고 빠른 의사 결정에 대한 자세한 내용입니다.
주식 트레이딩 데스크:무엇을 기대
대부분의&티 데스크는 현금 대 파생 상품 대 외래종으로 분할되며,이 같은 분할은 주식 판매&거래에 적용됩니다.
여기서”현금”은 일반 회사 주식을 의미하고,”파생 상품”은 주식에 대한 통화 및 풋 옵션을 의미하며,”외래종”은 단순한 옵션보다 복잡한 파생 상품을 의미합니다.
판매,거래 및 판매 거래로 더 나눌 수 있습니다.
우리는 모든 그룹과 하위 그룹을 커버하지 않습니다,하지만 여기에 주요 팀의 몇 가지 있습니다:
현금 및 파생 상품 판매
이 역할은 위에서 설명한 판매 작업과 유사하다:당신은 주식,옵션 및 이들의 변화를 포함 가능한 무역 아이디어에 고객을 피치.
또한 주식 자본 시장 부문이 인수하는 은행 장소 상장 및 후속 발행을 도울 것입니다.
이 분야의 핵심 기술은 엄청난 양의 정보를 간결하고 1-2 분짜리 피치로 합성하여 고객이 귀하와 거래하도록 설득하는 능력입니다.
당신이 밤에 클라이언트 저녁 식사 및 기타 이벤트에 참석해야하기 때문에 당신이 사무실을 종료 한 후 작업이 계속됩니다.
현금 판매-거래
“판매-거래”는 판매의 실행 측면입니다.
판매 상인은 여전히 고객에게 아이디어를 피치,하지만 아이디어는 단기 실행 대신 장기 전략에 맞도록.
일반 상인과 달리,판매 상인은 위험을 감수하지 않습니다-그들은 단순히 기관 거래를 실행합니다.
그래서,예를 들어,판매 상인은 헤지 펀드가$101 에 100 만 주를 구입하는 것에 대해 처음에 그 예에 관여하지 않을 것입니다.
판매 거래자는 풀어야 할 긴 포지션이나 짧은 포지션을 취하지 않고”시장 가격으로”그 주문을 이행 할 책임이 있습니다.
이 역할을 잘 수행하려면 영업 사원이 제시 할 수있는 기본 지향적 인 아이디어를 투구하는 대신 고객이 관심을 갖는 무역 아이디어를 신속하게 생각해내는 데 능숙해야합니다.
이 역할은 시장 뉴스를 기반으로 한 빠른 사고뿐만 아니라 고객 관계를 포함하기 때문에 판매와 거래 사이의 어딘가에 있으며 이와 같이 표시됩니다.
현금 거래
이 분야의 전문가들은 우리가 처음에 설명한 것을 수행합니다.
판매 거래자와 달리 거래자는 대행사 거래와 위험 거래(앞서 설명한 헤지 펀드 거래)를 모두 완료합니다.
이 책상에서 가장 중요한 기술은 시장 본능이다:당신은 암산에 능숙해야,당신은 사건과 주요 사건에 신속하게 반응해야합니다.
이 지역은 입찰 요청 스프레드가 매우 낮고 수수료/수수료 잠재력이 낮으며 거래 프로세스가 비교적 간단하기 때문에 은행에서 자동화되었습니다.
따라서 프로그래머이고 금융 시장에 관심이 있고 거래 알고리즘을 최적화 할 수있는 방법을 찾고 싶다면 여기에서 잘 할 수 있습니다.
그러나 실제 상인이되고 싶다면 다른 책상에서 훨씬 나아질 것입니다.
흐름 파생 상품 거래
이 책상에서,당신은 복잡성과 유동성에 대한 현금 주식과 외래종 사이에있는”바닐라 파생 상품,”주로 옵션을 거래.
간단한 통화 및 풋 옵션을 사용하여,당신은 걸쳐처럼,더 복잡한 전략을 만들 수 있습니다(주식 옵션 만료에 의해 일정 금액으로 위 또는 아래로 이동하는 경우 당신에게 긍정적 인 지불금을 제공하는 동일한 행사 가격에 전화 및 풋 옵션을 구입).
나비,철 콘도르,목을 조르는 것과 같은 다채로운 이름을 가진 수십 가지 전략이 있습니다.
그리고 인덱스 옵션과 델타 원 제품(주식 스왑과 같은 선형 대칭 보수 프로파일을 가진 파생 상품)도 있습니다.
일부 은행은이 팀에 전환 사채를 넣었지만 다른 회사에서는 별도의 그룹입니다.
옵션 거래는 추적 할 변수와 관계가 많기 때문에 주식 거래보다 훨씬 복잡합니다.
주식의 경우 가격이 변경되는 주요 변수이지만 옵션에는 가격,시간 경과,내재 변동성,실현 된 변동성,배당금,금리 등이 있습니다.
자세히 알아보려면 주식 가격,변동성,시간 경과,금리 및 기타 요인에 대한 옵션 가치의 변화율을 측정하는”그리스인”에 대해 읽어보십시오.
여러 변수에 대해 정확할 수 있지만 하나의 매개 변수가 크게 변경 되었기 때문에 여전히 거래에서 돈을 잃을 수 있습니다.
이 일의 맛을 원한다면,우리의”옵션 상인의 삶의 날”기사를 확인하십시오.
서커스의 한 남자가 한 번에 8 개의 판을 돌리려고하는 것과 비슷합니다.: 그는 모든 것을 시작하지만 플레이트#4 또는#5 가 회전을 시작할 때,그는 돌아가서 플레이트#1 을 조정해야합니다.
이 책상은 양적 능력과 시장 본능의 혼합을 요구한다.
당신은 당신의 머리에 편미분 방정식을 해결할 필요가 없습니다,하지만 당신은 현금 주식 상인보다 더 많은 계산을해야합니다.
문제는 옵션 시장이 매우 유동적이기 때문에 다중 작업을 매우 잘 수행하고 신속하게 행동해야한다는 것입니다.
여기 상인뿐만 아니라 입찰 요청 스프레드에서 돈을 벌,하지만 당신은 또한 변동성 및 기타 요인에 따라 이익을 수 있기 때문에 가격을 비교하는 것만 큼 간단하지 않다.
주식 파생 상품의 인원은 시간이 지남에 따라 감소하고,그것은 더 자동화되고있다,하지만 현금 주식 거래보다 인간의 요소가 여전히 더있다.
외래종 거래
외래종은 주식 내의 모든 제품 중에서 가장 수학적으로 복잡하고 가장 적은 액체입니다.
이 그룹에서 작업하는 경우 고객을 위해 이러한 구조를 만들고 가격을 책정 한 다음 거래가 완료되면 헤지스를 관리합니다.
당신은 종종 일반 옵션이나 주식 등의 일반 바닐라 구조로 거래의 위험을 헤지.
“외래종”에 대한 정확하고 보편적 인 정의는 없지만 일부 사람들은 행사 가격과 만료일 이상의 특징을 가진 파생 상품으로 정의합니다.
예는 다음과 같습니다:
- 장벽 선택권: 이 옵션은 기본 주식의 가격이 일정 수준에 도달 한 경우에만”활성화”됩니다.
- 클리켓:다른 옵션이 끝날 때 시작되는 일련의 돈 옵션;효과적으로,그것은 재조정 파업 가격을 가진 옵션입니다.
- 복합 옵션:다른 옵션에 대한 옵션-두 개의 파업 가격과 두 개의 만료 날짜가 있습니다.
- 바이너리 옵션:그것은 아무것도 또는 고정 된 값을 지불하지 않습니다.
- 룩백 옵션: 보수는 옵션의 수명이 끝날 때 결정되며 행사 가격을 뺀 기간 동안 기초 자산의 최대 값을 기반으로합니다.
- 레인보우 옵션:여러 기본 증권의 최고 또는 최악의 연기자에 대한 옵션.
이들은 단지 기본;그들은 종종 고객의 특정 요구에 부응하기 위해 만들어지기 때문에 구조는 훨씬 더 복잡 얻을 수 있습니다.
이 제품의 대부분에 대한 유동성이 매우 작은,그래서 당신은 그들 뒤에 가격에 초점을 맞 춥니 다.
즉,다른 주식 데스크의 거래자보다 더 집중적 인 분석 및 시뮬레이션을 의미합니다.
외래종 만들거나 많은 돈을 잃을 수있는 뉘앙스와 작은 세부 사항에 대한 모든 것입니다,그래서 당신은 세부 사항에 뛰어난 관심과 책상에 대한 심각한 양적 배경이 있어야합니다.
영업&인턴에서 전무 이사로 경력 경로
인턴,당신은 거래 또는 고객과 직접 이야기 할 수 없습니다,그래서 당신의 일의 대부분은 상인과 영업 사원을 그림자 될 것입니다; 보장에 대 한 우리의”판매&무역 인턴의 인생에서 하루”문서를 참조 하십시오.
당신은 그들에게 시간을 절약 할 수있는 도구를 생성 심부름,자신의”할 일”목록에서 미끄러 유지 작업을 수행하여 풀 타이머를 지원합니다.
애널리스트로서,당신은 수석 상인과 영업 사원을 돕기 위해 유사한 일을 시작합니다,당신이 잘 수행하는 경우 점차적으로 당신은 더 많은 거래/클라이언트 책임을 부여됩니다.
위험 한도는 시간이 지남에 따라 증가하므로 더 높은 잠재적 인 보수로 더 공격적인 거래를 할 수 있습니다.
경영진으로 이동하여 적극적으로 거래를 중단하지 않는 한 분석가에서 부사장으로 이사,전무 이사로 이동하면서 일상적인 역할이 반드시 그렇게 바뀌지는 않습니다.
그 경로는”경력 변동성”을 덜 제공하지만 팀이 잘 수행 할 경우 특대 보너스가 발생할 확률이 낮다는 것을 의미합니다.
주식 거래자 급여,옵션 거래자 급여 및 파생 상품 거래자 급여
거래자 및 영업 사원에 대한 보상은 많은 부분이 귀하의 성과와 관련되어 있기 때문에 매우 다양합니다.
그러나 2018 현재 뉴욕의 벌지 브래킷 은행의 거래자들에게 다음과 같은 거친 범위를 기대할 수 있습니다:
- 분석가:$75,000–$100,000 기본급;$125,000–$150,000 총 보상
- 준회원:$100,000–$125,000 기본급;$150,000–$200,000 총 보상
- 부사장:$150,000–$200,000 총 보상
- 수석 부사장/2015 년 11 월 25 일–2015 년 12 월 25 일–2015 년 12 월 25 일–2015 년 12 월 25 일–2015 년 12 월 25 일–2015 년 12 월 25 일-2015 년 12 월 25 일-2015 년 12 월 25 일-2015 년 12 월 25 일-2015 년 12 월 25 일-2015 년 12 월 25 일-2015 년 12 월 25 일-2015 년 12 월 25 일-2015 년: $350,000-$400,000 기본급;$1,500,000+총 보상
상인은 일반적으로 영업 사원보다 15-20%더 많은 수익을 올리므로 판매 측면에 있다면 이러한 수치를 적절하게 할인해야합니다.
이 데이터의 소스:
- 셀비 제닝스-에 대한 자세한 프리젠 테이션&티 보상
- 마이클 페이지-프론트 오피스 급여 보고서(페이지. 8)(당신은 최신 버전을 찾기 위해 구글 수 있습니다)
- 에몰 루먼트–판매&거래 보상
당신이 사다리를 이동 현금으로 보너스의 작은 부분을 받게됩니다 것을 명심하십시오–메릴랜드 수준의 상인은 현금 만~20%를 얻을 수 있습니다,주식 및 지연 보상의 나머지.
즉,대형 은행에서 작업의 한 가지 주요 단점이다:고위 수준의 현금 보상은 소품 무역 회사 또는 헤지 펀드에서보다 훨씬 낮다.
주식 판매&거래 종료 기회
대부분의 상인은 거래에 머물 헤지 펀드 또는 자산 관리 회사로 이동하거나 소품 무역 회사에 가입.
당신이 거래에서 개발하는 기술 세트는 사모 펀드,기업 금융 또는 기업 개발과 같은 역할에 그다지 유용하지 않으므로 출구 옵션은 투자 은행보다 더 제한적입니다.
당신은 헤지 펀드의 많은 종류의 실행 거래 역할로 이동할 수 있습니다,하지만 당신은 또한 그 작업에 대한 기본적인 분석 기술이 필요하기 때문에 투자 분석가-투-포트폴리오-관리자 추적 역할을 이기기 위해 까다 롭다.
많은 상인이 글로벌 매크로 헤지 펀드로 이동,하지만 당신은 주식에서 작업하는 경우,당신은”마이크로”분석에 집중하는 경향이–그래서 당신은 그 펀드에 잘 맞지 않을 수 있습니다.
잠재적 인 출구 기회를 극대화하려면 현금 주식 데스크(우리가 추천 한 것처럼)와 근본적인 분석이 필요하지 않은 전문 제품을 피하십시오.
파생 상품 책상은 출구 기회에 좋은 경향이 있으며,고정 수입 거래에서 많은 책상은 매크로 지향적이기 때문에 잘 작동합니다.
구매 측면 역할로 이동하려면 2-3 년의 경험과 6-12 개월의 책 관리가 필요할 것입니다. 당신이 그렇게 할 경우,당신은 빨리보다는 나중에 이동을해야합니다(예를 들어, 2-4 년 보다는 오히려 5-7 년 후에)기다리기에 조금 이득이 있기 때문에.
자세한 내용은 헤지 펀드 산업 및 헤지 펀드 경력 경로에 대한 기사를 참조하십시오.
당신이 정말로 야심적이고 헤지 펀드를 시작하는 방법을 알고 싶다면 주제에 대한 기사를 확인하십시오.짧은 대답은 헤지 펀드에서 중요한 경험 없이는 할 수 없다는 것입니다.
당신이 거래보다는 판매에서 작업하는 경우,당신은 넓은 얻을 것이다,하지만 약간 다른 출구 기회.
예를 들어 일반 회사의 영업 팀에 가입하거나 관계 중심의 투자자 관계와 같은 필드로 이동할 수 있습니다.
당신은 헤지 펀드에서 투자 또는 실행 거래 역할을 이길 가능성이 아니에요,하지만 당신은 기금 모금 또는 투자자 관계 역할에 가입 할 수 있습니다.
주식 거래는 당신을 위해 맞습니까?”…….”…….”………..”………..”.
주식 판매&거래는 더”마이크로”(개별 회사)분석에 맞도록,그래서 당신은 회사의 주식을 기반으로 파생 상품을 거래에 관심이 있다면,그것은 당신을 위해 좋은 적합 할 수있다.
수학/프로그래밍 측면에 더 관심이 있고 작업을 자동화하는 기술을 연구하거나 외래종과 같은 복잡한 제품으로 작업하려는 경우에도 적합 할 수 있습니다.
판매 측면에서,그것은 당신이 고객에게 투구에 가장 관심이있는 제품(들)에 따라 달라집니다; 당신은 항상 개별 회사를 따라 한 경우,주식 또는 주식 파생 상품은 잘 작동 할 수있다.
그냥 당신이 정확히 무엇을 아무에게도 말하지 않는다,또는 당신은 당신의 다음 가족 모임에서”뜨거운 주식 팁”에 대한 성가신 질문을 얻을 보장하고 있습니다.