Kapitaalrantsoenering

Kapitaalrantsoenering is een techniek om projecten te selecteren die de waarde van de onderneming maximaliseren wanneer de kapitaalinbreng beperkt is. Twee soorten kapitaalrantsoenering zijn zachte en harde kapitaalrantsoenering. De berekening en methode schrijven voor dat projecten worden gerangschikt in dalende volgorde van hun winstgevendheid op basis van IRR, NPV en PI en dat de optimale combinatie wordt gekozen.

vaak kan een bedrijf een situatie tegenkomen wanneer het verschillende winstgevende investeringsvoorstellen heeft. Kunnen ze allemaal terechtgesteld worden? Niet altijd omdat er meestal kapitaalbeperkingen zijn. Deze beperking kan het gevolg zijn van het beleggingsbeleid van de onderneming en tegelijkertijd is het niet mogelijk onbeperkt kapitaal te verwerven tegen één kapitaalkost. In een dergelijke situatie, finance manager zou accepteren een combinatie van die projecten, in totaal minder dan het kapitaalplafond, om maximalisatie van de rijkdom te bereiken. Dit proces van evaluatie en selectie van een project heet capital rantsoenering.

definitie van Kapitaalrantsoenering

het kan worden gedefinieerd als een proces waarbij het beschikbare kapitaal zodanig over de verschillende investeringsvoorstellen wordt verdeeld dat de onderneming een maximale waardestijging bereikt.

soorten Kapitaalrantsoenering

op basis van de bron van de aan het kapitaal opgelegde beperkingen zijn er twee soorten kapitaalrantsoenering: hard kapitaal rantsoenering en zacht kapitaal rantsoenering.

Soft Capital Rantsoenering:
wanneer de beperking wordt opgelegd door de directie.
rantsoenering van Hard kapitaal:
wanneer de kapitaalinjectie door externe bronnen wordt beperkt.
voor-en nadelen van Kapitaalrantsoenering

Kapitaalrantsoeneringsbesluiten

Kapitaalrantsoeneringsbesluiten van managers worden genomen om het beschikbare kapitaal optimaal te benutten. Het is niet verkeerd om te zeggen dat alle investeringen met positieve NCW moeten worden aanvaard, maar tegelijkertijd is de realiteit dat de beschikbaarheid van kapitaal beperkt is. De optie om het beste te bereiken is uitgesloten en daarom is een rationele aanpak om het meeste uit het beschikbare kapitaal te halen.

Kapitaalrantsoeneringsmethode

de methode van kapitaalrantsoenering kan in vier stappen worden gesplitst. De stappen zijn

1. evaluatie van alle investeringsvoorstellen met behulp van de capital budgeting technieken van Netto Contante Waarde (NPV), intern Rate of Return (IRR) en Rentability Index (PI)
2. rangschikken ze op basis van verschillende criteria, te weten: NPV, IRR en Rentability Index
3. Selecteer de projecten in dalende volgorde van hun winstgevendheid tot het kapitaalbudget uitgeput is op basis van elke techniek voor kapitaalbudgettering.
4. vergelijk het resultaat van elke techniek ten opzichte van de totale NCW en selecteer de beste van die techniek.

Capital Budgeting Calculation with Example

ga ervan uit dat we de volgende lijst hebben van projecten met onderstaande cashaflow en hun evaluatieresultaten op basis van IRR, NPV en PI samen met hun respectieve rankings. Het kapitaalplafond voor investeringen is, laten we zeggen, 650.

		Evaluatie			Ranking
Projecten	Initiële Uitstroom	IR	NPV	PI	IR	NPV	PI
EEN	350	0.19	150.00	1.43	6	2	5
B	300	0.28	420.00	2.40	2	1	1
C	250	0.26	10.00	1.04	3	6	6
Van	150	0.20	100.00	1.67	5	5	4
IN	100	0.37	110.00	2.10	1	4	3
F	100	0.25	130.00	2.30	4	3	2

In de tabel, als we selecteren op basis van individuele methode, arriveren we op het volgende resultaat:

IRR					NPV				PI
Projecten	ICO	NPV	IRR		Projecten	ICO	NPV		Projecten	ICO	NPV	PI
E	100	110	0.37		B	300	420		B	300	420	2.4
B	300	420	0.28		NAAR	350	150		F	100	130	2.3
C	250	10	0.26						In	100	110	2.1
									D	150	100	1.67
Totaal	650	540			Totaal	650	570		Totaal	650	760

De resultaten zijn heel duidelijk en gaan we met B,F,E en D voor het bereiken van maximale waarde van 760.

voor de basiskennis hebben we een eenvoudig voorbeeld genomen, geïnspireerd op het boek “Fundamentals of Financial Management” van Van Horne en Wachowicz.