C’è una nuvola scura che si libra sui titoli bancari canadesi. Il debito delle famiglie e delle imprese in tutto il paese potrebbe raggiungere un punto critico quest’anno. Ciò potrebbe sviscerare i Big Five bank stock del paese e minacciare i loro redditizi dividendi nei prossimi anni.
Ecco cosa devi sapere.
Bilancio recessione
Non dovrebbe essere una sorpresa che i canadesi hanno overrowed nel corso degli ultimi due decenni. Quello che dovrebbe sorprendervi è il livello e la pervasività di questo debito. Al momento, le famiglie canadesi hanno debt 230 in debito per ogni income 100 di reddito disponibile.
Nel frattempo, il debito delle imprese è pari al 118% del prodotto interno lordo (PIL) e il debito pubblico dovrebbe raggiungere il 97% del PIL entro la fine dell’anno. In altre parole, le famiglie, le imprese e il governo hanno preso in prestito più di quanto guadagnano.
Ciò potrebbe innescare un fenomeno che Richard Koo, capo economista del Nomura Research Institute giapponese, ha definito “recessione del bilancio.”In parole povere, è un ambiente in cui una nazione spende più soldi per pagare il debito che investire per il futuro o crescere.
Le azioni bancarie sono rischiose
Le recessioni di bilancio si sono già verificate in Giappone e nell’Unione europea. Con la stagnazione della crescita economica, i titoli bancari in questi paesi sono crollati. L’indice Stoxx 600 Bank, un paniere delle prime 600 banche europee, è sceso del 43% quest’anno ed è ora scambiato al livello più basso dal 1988. Una storia simile si è svolta in Giappone.
Ora, sembra che questa crisi potrebbe colpire il Canada. Ciò renderebbe rischiose le nostre azioni bancarie, in particolare le cinque più grandi.
I titoli bancari sono trappole di valore
I cinque titoli bancari più grandi del Canada sono stati notevolmente stabili quest’anno nonostante la crisi. RBC Bank, ad esempio, è in calo solo del 6% da inizio anno. La banca, insieme ai suoi principali rivali, ha evitato anche tagli ai dividendi. Ciò significa che le banche canadesi offrono ora i tassi di dividendo più alti nel settore bancario globale.
Tuttavia, l’aumento del debito e i tassi di interesse prossimi allo zero potrebbero minacciare questo settore. I titoli bancari canadesi potrebbero seguire la stessa traiettoria di quelli dell’eurozona se il governo non riesce a trovare un modo per aumentare la crescita o ridurre sostanzialmente il debito. Tenete d’occhio questo settore.
Come evitare azioni bancarie zombie
Poiché i problemi del debito sono domestici, gli investitori possono evitarli concentrandosi su banche con una vasta presenza internazionale. Bank of Nova Scotia(TSX:BNS) (NYSE:BNS) era probabilmente la banca più internazionale del paese fino allo scorso anno. Nel 2013, la banca ha operato in oltre 54 paesi, tra cui Turchia, Russia e Taiwan. Da allora, ha ridotto la sua presenza a soli 33 sedi all’estero.
Che lo mette dietro RBC, che opera in oltre 36 paesi. Infatti, il 38% delle entrate di RBC è generato al di fuori del Canada. La maggior parte delle sue entrate è generata nella più grande e robusta economia del mondo: gli Stati Uniti.
Questa esposizione ai mercati esteri rende RBC e Scotiabank relativamente più sicuri per gli investitori che vogliono mitigare i rischi che ho descritto sopra. Gli investitori esposti alle altre banche, per lo più nazionali, affrontano rischi molto maggiori. Laurentian Bank, ad esempio, genera il 100% delle sue entrate in Canada.
Bottom line
L’economia canadese è sovra-leveraged, che potrebbe rendere alcune delle sue più grandi banche in pericolo. Gli investitori dovrebbero concentrarsi sulle banche con una maggiore presenza internazionale, come RBC.
Il messaggio di avvertimento: titoli bancari canadesi potrebbero diventare zombie! apparso prima sul Motley Fool Canada.
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Fool contributor Vishesh Raisinghani non ha alcuna posizione in nessuno degli stock menzionati. Il pazzo eterogeneo raccomanda BANK OF NOVA SCOTIA.
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