Como cofundador de la firma de corredores de bolsa de Merrill, Lynch en 1914, Charles E. Merrill (1885-1956) lanzó una dinastía de Wall Street que le sobreviviría por mucho tiempo. Basándose en el eslogan «Bring Wall Street to Main Street», diseñó su negocio en torno a inversores de clase media, no en la bolsa de valores. En el momento de su muerte en 1956, su firma tenía oficinas en 106 ciudades de América del Norte; la firma ha seguido creciendo desde entonces.
Charles E. Merrill nació el 19 de octubre de 1885, en Green Cove Springs, Florida, hijo del Dr. Charles y Octavia Wilson Merrill. Su padre, un médico local, también era dueño de una farmacia donde Merrill trabajaba de niño, además de tener una ruta de periódicos. Merrill asistió a una escuela preparatoria afiliada a la Universidad de Stetson y más tarde fue enviado con una beca atlética parcial a la Academia Worcester en Massachusetts. Asistió al Amherst College en Massachusetts de 1904 a 1906. Dejó Amherst sin graduarse y regresó a Florida, donde incursionó en el periodismo periodístico en el Tropical Sun de West Palm Beach. Más tarde en la vida comentó que el trabajo le proporcionó «el mejor entrenamiento que he tenido; aprendí la naturaleza humana.»
Después de un año de estudios de derecho en la Universidad de Michigan, Merrill abandonó sus planes para una carrera legal y se fue a Mississippi a jugar béisbol para un equipo de ligas menores durante el verano de 1907. Cuando terminó la temporada se mudó a la ciudad de Nueva York para buscar trabajo y su primer trabajo fue en la oficina de Patchogue Plymouth Mills en Patchogue, Nueva York. Aquí lo que Merrill adquirió » resultó ser el equivalente de un curso universitario en general y de finanzas crediticias, contabilidad de costos y administración, en particular.»Este entrenamiento sería invaluable para su éxito futuro.
Las habilidades que Merrill aprendió en sus primeros trabajos le permitieron convertirse en uno de los líderes más innovadores en el campo de los servicios financieros. Con una sólida comprensión de las prácticas comerciales, que obtuvo durante sus dos años con Patchogue Mills, pasó a un trabajo en Wall Street. Merrill se unió a George H. Burr and Company en 1909. El propietario de la compañía había oído hablar de las habilidades de Merrill y quería que el joven se hiciera cargo del recién creado departamento de bonos de Burr. Merrill rápidamente contrató a Edmund Lynch, un graduado de la Universidad Johns Hopkins a quien había conocido en el YMCA de la calle 23, para manejar las ventas.
La estrategia de Merrill para atraer nuevos clientes era utilizar solicitudes de correo directo. Se concentró en la información informativa y precisa en lugar de las afirmaciones exageradas y las declaraciones engañosas que eran la norma en ese momento. Este énfasis en la honestidad seguiría siendo una de las principales preocupaciones de Merrill a lo largo de su carrera. La información clara y honesta atraía a una amplia base de clientes, razonó, y «tener miles de clientes dispersos por todo Estados Unidos es infinitamente preferible a depender del poder adquisitivo fluctuante de un grupo de inversores más pequeño y quizás más rico en una sección.»
Bajo el liderazgo de Merrill, el departamento de bonos de Burr se convirtió rápidamente en un éxito. La compañía pronto se expandió a la suscripción (garantía) de acciones. En 1912, la compañía patrocinó una oferta de acciones de 2 2 millones en las tiendas de la cadena Kresge. Las cadenas de tiendas eran un concepto nuevo en ese momento, y este proyecto comenzó la participación de Merrill a lo largo de su carrera en esta innovación minorista.
En 1913 Merrill dejó Burr para convertirse en gerente de ventas en Eastman, Dillon and Company y un año más tarde fundó su propia pequeña empresa de valores, Charles E. Merrill and Company. En seis meses había tomado a Edmund Lynch como socio: Merrill, Lynch nació. Los socios comenzaron suscribiendo dos cadenas de tiendas, McCrory Stores y Kresge, siendo esta última una cuenta que Merrill atrajo lejos de Burr. Con el público receptivo a comprar acciones en este negocio emergente, Merrill pronto hizo su primera fortuna. Aceptó garantías de acciones como parte de sus honorarios y las vendió cuando aumentaron de valor.
La Primera Guerra Mundial (1914-1918) había comenzado en ese momento, y Merrill se unió al Ejército de los Estados Unidos como primer teniente en el cuerpo aéreo. Después de la guerra, Merrill regresó a su empresa para supervisar su período de mayor expansión. estadounidense. la economía estaba en auge en la década de 1920.Muchos estadounidenses habían comprado bonos de guerra, familiarizándolos con la inversión; ahora estaban listos para expandirse a empresas corporativas. El énfasis de Merrill en el asesoramiento directo para una amplia gama de clientes de clase media se adaptaba bien a este nuevo clima empresarial. Merrill, Lynch creció rápidamente. En 1919, Merrill contrató a la primera vendedora de bonos en Wall Street, Annie Grimes, y en 1924 amplió el horario de oficina de la compañía, abriendo temprano y cerrando tarde, para servir mejor a los clientes.
Merrill, Lynch continuó centrándose en la industria de cadenas de tiendas en expansión. Alrededor de la mitad de las suscripciones de la compañía en la década de 1920 fueron minoristas como J.C. Penney, National Tea, Kresge y McCrory. En 1921, la compañía entró en el negocio del cine cuando se hizo cargo de un estudio, Path Exchange. Merrill, Lynch más tarde vendió el estudio a Cecil B. DeMille y Joseph Kennedy (padre del futuro presidente). Con el beneficio de la venta de Path Exchange, la compañía adquirió las tiendas Safeway de la cadena alimentaria del sur de California. Posteriormente, Merrill construyó y expandió Safeway, fusionándola con otra cadena occidental. Merrill fundó la revista Family Circle, la primera revista distribuida a través de supermercados.
A medida que la economía estadounidense continuó en auge a lo largo de la década de 1920, Merrill se preocupó cada vez más. En 1928, más de un año antes del infame desplome del mercado de valores que sumió al país en la Gran Depresión, envió una carta a los clientes recomendándoles que salieran de la deuda. Persuadió a su socio para que redujera la vulnerabilidad de la empresa en caso de un fuerte declive. Cuando el mercado de valores colapsó en octubre de 1929, Merrill, Lynch sobrevivió. Merrill se hizo muy respetado por su capacidad para prever las tendencias del mercado.
En enero de 1930 Merrill, Lynch dejó el negocio de corretaje y entregó sus cuentas a E. A. Pierce and Company. La firma se centró entonces en la suscripción y la banca individual, especializándose en cadenas de tiendas. En 1931, Merrill había construido Safeway hasta la tercera cadena alimentaria más grande del país; también era su mayor accionista. El crecimiento de la empresa continuó a lo largo de la década, pero luego, en un viaje de vacaciones en 1938, Edmund Lynch murió inesperadamente. Sin su socio, Merrill tuvo que reexaminar su enfoque comercial y en 1940 regresó al negocio de corretaje y fusionó Merrill, Lynch con E. A. Pierce and Company. Al año siguiente, otra fusión creó Merrill Lynch, Pierce, Fenner y Beane, la casa de corretaje más grande del mundo.
La legislación del New Deal también afectó la percepción pública de Wall Street. Durante la década de 1930, el gobierno federal creó la Comisión de Bolsa y Valores para monitorear la industria de corretaje de acciones. Las nuevas leyes impusieron multas y penas de cárcel a los condenados por fraude financiero. Merrill apoyó de todo corazón estas reformas y fue fundamental para influir en otras casas de bolsa para que adoptaran las prácticas directas de su firma.
Durante la década de 1940, Merrill estuvo a la vanguardia del cambio en la industria de la inversión. Acuñó la frase «Bring Wall Street to Main Street» en 1941 para atraer a pequeños inversores al mercado de valores. Imprimió anuncios y panfletos que contenían su información característica y honesta e insistió en el profesionalismo entre sus propios empleados. Proporcionó educación empresarial a sus empleados y les pagó un salario fijo en lugar de uno basado en comisiones. Estas estrategias impulsaron la confianza del público en la compañía y permitieron a Merrill, Lynch continuar su crecimiento astronómico.
Después de sufrir un ataque al corazón en 1944, Merrill se retiró de la administración activa de la empresa, pero continuó dirigiendo la estrategia y la planificación a largo plazo de la empresa. Con su socio Win Smith, Merrill instituyó cambios adicionales al reclutar corredores más jóvenes y mejor educados y proporcionarles capacitación en contabilidad y banca comercial. También publicó los folletos «Cobertura: Póliza de Seguro o Boleto de Lotería» y «Cómo Leer un Informe Financiero», y publicó anuncios informativos en los principales periódicos del país.
En 1954, la Bolsa de Valores de Nueva York lanzó un nuevo plan para personas de ingresos moderados que deseaban hacer pequeñas inversiones regulares en el mercado de valores. Merrill, Lynch se convirtió en el mayor partidario institucional de este Plan de Inversión Mensual (MIP). Después de un año, Merrill, Lynch tenía casi la mitad de todas las cuentas de MIP, y en pocos años la firma mantuvo la gran mayoría de las cuentas de MIP. Cuando Merrill murió en 1956, su empresa tenía 107 socios en 106 ciudades, y empleaba a más de 4.600 personas y manejaba casi 300.000 cuentas de clientes activos. La firma luego se convirtió en Merrill, Lynch, Pierce, Fenner y Smith; a finales de la década de 1990 continuó siendo la correduría más grande del mundo.
Las innovaciones de Merrill en el campo de los servicios financieros llevaron a cambios de gran alcance tanto en la forma en que los estadounidenses invertían como en la forma en que gastaban el dinero. Antes de que Merrill estableciera su firma de corretaje, las inversiones en el mercado de valores eran solo para la élite o los inescrupulosos. Los estadounidenses promedio no tenían idea de cómo funcionaba el mercado de valores y desconfiaban de Wall Street, por una buena razón. Muchas casas de corretaje mantuvieron la» mejor » información solo para sus clientes más ricos y trataron de atraer a otros con afirmaciones exageradas y promesas engañosas de ganancias. Merrill, sin embargo, proporcionó cifras precisas e información honesta adaptada a las necesidades de los estadounidenses promedio. Uno de sus primeros actos cuando volvió a entrar en el campo de la intermediación en la década de 1940 fue publicar un folleto que decía: «Los intereses de nuestros clientes DEBEN ser lo primero.»
Merrill, Lynch se convirtió en líder en la difusión de información sobre inversiones. La compañía publicó una revista quincenal, Investor’s Reader, y fue la primera en hacer revelaciones públicas completas de sus operaciones y participaciones, así como de las inversiones de sus socios. Como escribió Martin Mayer en Wall Street: Men and Money, » Merrill trajo al público no como corderos para ser esquilados, sino como socios en los beneficios.»
El rápido crecimiento de las cadenas de tiendas, en las que Merrill también fue instrumental, afectó profundamente la economía de Estados Unidos. Antes de la introducción de estas cadenas gigantes, la mayoría de los estadounidenses compraban en pequeñas tiendas de estilo familiar que operaban con un volumen pequeño y cobraban precios más altos. Debido a que las cadenas podían operar con una economía de escala, podían ofrecer una mayor selección de productos a precios más bajos. El crecimiento de las cadenas se convirtió en una amenaza tal para los minoristas más pequeños que la legislatura de California aprobó un impuesto a las cadenas de tiendas, que habría absorbido aproximadamente el 20 por ciento de los ingresos netos de Safeway. Confiando en que los consumidores querían los mejores precios y la selección que las cadenas podían ofrecer, Safeway Management instó a que el tema se sometiera a votación popular. En un referéndum estatal de 1936, los votantes de California revocaron el impuesto. El mensaje era claro: los consumidores querían cadenas de tiendas. Merrill comentó más tarde: «Si alguna vez llego al cielo, será porque ayudé a bajar el precio de la leche en un centavo por litro en Los Ángeles.»
Merrill utilizó una parte sustancial de su riqueza para promover los principios por los que había hecho su fortuna. En 1945 creó la Fundación Merrill para el Avance del Conocimiento de la Inversión, que otorgó subvenciones a instituciones como el Instituto de Tecnología de Massachusetts, el Instituto Brookings y la Escuela de Finanzas Wharton. Donó el 95 por ciento de su patrimonio de 2 25 millones a iglesias, hospitales y universidades. Una gran parte de esta finca apoyaba colegios y universidades en el Sur que servían a las poblaciones afroamericanas. En 1951 donó su finca de 16 acres en Southampton, Long Island, al Amherst College, que se convirtió en el Merrill Center of Economics. En 1953, Merrill otorgó una cátedra de medicina en la Universidad de Harvard en honor al especialista en corazón Dr. Samuel A. Levine, quien había tratado a Merrill por su enfermedad cardíaca.
En 1947, Merrill fue nombrado como el único representante de la industria de valores en una encuesta de 50 líderes empresariales destacados. Recibió un título de maestría honorario de Amherst College en 1933, entre otros títulos honorarios de la Universidad de Michigan en 1945, John B. Stetson University en 1946, Amherst College en 1948, Kenyon College en 1949 y un título de la Universidad de Nueva York en 1950.
Charles Merrill se casó tres veces: primero con Eliza Church en 1912, con quien tuvo un hijo y una hija; con Helen Ingram en 1925, con quien tuvo un hijo, (se divorciaron en 1937); y con Kenta Des More (su matrimonio duró desde 1939 hasta su divorcio en 1952). Merrill pasó sus últimos años en su casa en Merrill’s Landing en Palm Beach, Florida, donde murió el 6 de octubre de 1956.
Ver también: Cadenas de tiendas, Promedio Industrial Dow Jones, Mercado de Valores, Caída del Mercado de Valores de 1929
LECTURA ADICIONAL
Ingham, John. Biographical Dictionary of American Business Leaders (en inglés). Westport, CT: Greenwood, 1983, s. v. «Merrill, Charles.»
Merrill, Charles E., Jr. The Checkbook: The Politics and Ethics of Foundation Philanthropy. Boston: Oelgeschlager, Gunn and Hain, 1986.
Perkins, Edwin. Wall Street to Main Street: Charles Merrill and Middle Class Investors (en inglés). Cambridge: Cambridge University Press, 1999.
Regan, Donald. La historia de Merrill Lynch. New York: Newcomer Society, 1981.
Schweikart, Larry, ed. Encyclopedia of American Business History and Biography, Nueva York: Facts on File, 1990, s. v. » Banking and Finance, 1913-1989.»
Charles Merrill » >
tener miles de clientes repartidos por los Estados Unidos es infinitamente preferible a depender del poder adquisitivo fluctuante de un grupo de inversores más pequeño y quizás de todo el grupo más rico de cualquier sección.
charles merrill