El ejercicio de opciones de compra de acciones no debe ser un evento pasivo que ocurra después de un período de tiempo determinado. Es como jugar una mano de cartas: si tus jugadas son estratégicas, probablemente «sabrás cuándo tenerlas y cuándo retirarlas.»Es necesario considerar muchas alternativas y compensaciones. Pero, como siempre, las reglas, los requisitos y las regulaciones gobiernan esta área, y aquí es donde comenzamos.
Reglas y requisitos generales
Podrá ejercer sus opciones y comprar las acciones solo después de que sus opciones se hayan adquirido, como se explica en el segundo artículo de esta serie. Las excepciones a este requisito son las compañías previas a la salida a bolsa que permiten la adquisición inversa (a veces llamada ejercicio temprano).
Después del chaleco de opciones, puede comprar las acciones de la compañía al precio de la opción en cualquier momento antes de que caduquen las opciones. Pero los ejercicios, así como las ventas, pueden prohibirse durante cualquier período de «apagón», o permitir solo durante los períodos de ventana. Las políticas de la compañía deben seguirse cuidadosamente, así como las leyes de valores federales y estatales. Los titulares de opciones son responsables de mantenerse al día con las regulaciones actuales de uso de información privilegiada.
Los planes de opciones sobre acciones por lo general no restringen el número de veces que puede ejercer opciones adquiridas durante un solo año. A veces, sin embargo, las empresas establecen mínimos en el número de opciones que pueden ejercerse al mismo tiempo, a fin de mantener bajos los costos administrativos. (El mínimo por lo general es de 100 opciones.)
Consejo: Consulte con el administrador del plan de acciones de su empresa o con el asesor legal para asegurarse de que cumple con todos los requisitos antes de ejercer cualquier opción. Los altos ejecutivos también deben cumplir con los requisitos de la SEC según la Regla 144 y la Sección 16. Es posible que necesiten liquidar transacciones con un oficial de cumplimiento o con un asesor corporativo.
¿Qué Método Utilizará?
Las empresas tienen discreción sobre cómo se llevan a cabo los ejercicios. Las formas más comunes de hacer ejercicio son: pagar las acciones en efectivo; realizar un ejercicio sin efectivo; y el intercambio de acciones que ya posee (consulte también las preguntas frecuentes relacionadas). Cuando los NQSO se ejercen con efectivo o un intercambio de acciones, muchas compañías le permiten usar acciones de la compañía para cubrir los impuestos de retención adeudados. Cada empresa especificará si las acciones de nuevo ejercicio o de propiedad actual pueden utilizarse en un intercambio de acciones.
En las empresas privadas pueden observarse otros dos métodos de ejercicio. El ejercicio por medio de un pagaré puede ofrecerse en lugar del ejercicio sin efectivo/venta en el mismo día. Debido a que las acciones de las empresas privadas no están registradas, no existe ningún mercado comercial, lo que imposibilita el ejercicio sin efectivo. Las empresas previas a la salida a bolsa que permiten la adquisición inversa pueden ofrecer préstamos para financiar el ejercicio temprano. Esta práctica permite a los empleados comenzar el período de retención para el tratamiento del impuesto sobre las ganancias de capital.
Consejo: Asegúrese de saber qué métodos de ejercicio permite su empresa y comprenda las consecuencias fiscales que se discuten en los artículos tercero, cuarto y quinto de esta serie. Revise los documentos del plan de acciones para cada concesión de opción de acciones y complete la documentación necesaria antes de la fecha en que tiene la intención de ejercer. Pregunte al administrador del plan de existencias (o a la persona apropiada) los procedimientos de ejercicio correspondientes a cada método. Es posible que no todas las empresas tengan procedimientos escritos.
Ejercicio de efectivo
Usted compra las acciones al precio de opción con efectivo listo o con efectivo obtenido mediante la liquidación de activos o préstamos. El costo de la transacción es la tasa de interés sobre el dinero prestado o la pérdida de ganancias potenciales sobre el dinero retirado de otra inversión. Los préstamos de margen pueden ser una fuente de efectivo.
Consejo: Los préstamos de margen y los ejercicios de margen pueden ser opciones arriesgadas durante un mercado de valores volátil. Arriesga las llamadas de margen y la venta forzada de acciones en su cuenta de margen.
Los procedimientos para el ejercicio de efectivo varían de una empresa a otra. En la mayoría de las empresas, simplemente complete el formulario de ejercicio y devuélvalo a la empresa junto con un cheque personal por el monto del precio del ejercicio. Al ejercer opciones sobre acciones no cualificadas (NQSO, por sus siglas en inglés), agregue la retención de impuestos al monto del cheque.
Ejercicio sin efectivo / Venta en el mismo Día
El ejercicio sin efectivo proporciona una forma de ejercer opciones si no tiene el efectivo o suficientes acciones para realizar un intercambio de acciones, o si no desea mantener las acciones. Puede vender todas las acciones a la vez o puede vender solo las acciones suficientes para cubrir sus costos de ejercicio en una «venta a cobertura».»
la venta en el mismo día es la elección de la mayoría de los titulares opcionales.
Una empresa de corretaje (generalmente designada por la compañía) adelanta fondos temporalmente por el monto del precio de ejercicio más cualquier impuesto asociado y tarifa de corredor. Una parte de los ingresos de la venta se devuelve a la empresa para pagar el precio de ejercicio y, con los NQSO, los impuestos retenidos.
Una vez que se complete la transacción de ejercicio, no tiene que dejar su dinero con el corredor designado de la compañía. Puede transferir el producto de la venta y las acciones a la empresa de inversión de su elección.
Además de aliviar el pellizco de dinero en efectivo,el ejercicio sin efectivo / la venta en el mismo día es una forma conveniente de hacer ejercicio. Los registros de la empresa muestran que, cuando está disponible, la mayoría de los usuarios optativos eligen este enfoque fácil para hacer ejercicio.
Alerta: Sopese cuidadosamente la conveniencia del ejercicio sin efectivo contra la posible pérdida de apreciación de las acciones que vende para pagar las opciones e impuestos. Antes de hacer un ejercicio sin efectivo, averigua cuántas acciones (incluso todas) quieres vender en el momento del ejercicio para alcanzar tus metas financieras. Luego instruya al corredor en consecuencia.
Intercambio de acciones (Bolsa de Valores)
El intercambio de acciones ha estado disponible en la mayoría de los planes durante varios años como medio de ejercer opciones sin renunciar a la propiedad de acciones existentes o vender acciones recién adquiridas. Las acciones de la empresa que actualmente son propiedad (valoradas a precio de mercado) se intercambian para ejercer tantas opciones sobre acciones como sea posible (valoradas al precio de la opción).
Debe verificar la política de su empresa con respecto a las fuentes de acciones de su propiedad anterior. Por lo general, estas acciones se han comprado en el mercado abierto, se han obtenido de ejercicios anteriores de opciones de compra de acciones o se han comprado a través del plan de compra de acciones para empleados (ESPP) de la compañía. Existen complicaciones fiscales al usar acciones ISO y ESPP.
Es posible que no sea responsable de entregar los certificados de las acciones intercambiadas a su empleador. Muchos planes de opción de compra de acciones le permiten ejercer con acciones que ya posee, a través de un proceso llamado «certificación».»Usted completa una declaración jurada de propiedad y la presenta con prueba de propiedad de acciones (como una copia de certificados de acciones o declaraciones de corretaje recientes).
Con un intercambio de acciones, terminas poseyendo menos acciones de la compañía que con un ejercicio de efectivo. (Vea el ejemplo en la siguiente sección de este artículo.) Las expectativas sobre el movimiento de las acciones de la empresa serán especialmente importantes cuando se considere una bolsa de valores.
Summary Of Exercise Methods
| Method | Cash paid to exercise | Cash received at exercise | Shares used to exercise | Shares received at exercise |
|---|---|---|---|---|
| Cash exercise | Yes | No | No | Yes |
| Cashless exercise | No | Yes | Yes | No |
| Sell-to-cover exercise | No | No | Yes | Yes |
| Stock swap | No | No | Sí | Sí |
Ejemplos De Métodos de ejercicio
Estos supuestos se utilizan en todos los siguientes ejemplos:
- Opciones otorgadas: 100 ISOs
- Precio de opción (ejercicio): 2 20 por acción
- Precio de mercado en el ejercicio: $40 por acción
- Número de acciones de propiedad anterior: 60
Ejercicio de efectivo.
Pagas 2 2,000 ($20 x 100) por 100 acciones. Ya tienes 60 acciones. Por lo tanto, después del ejercicio, poseerás 160 acciones.
Ejercicio sin efectivo.
Usted adquiere 100 nuevas acciones, lo que le da un total de 160. Usted vende simultáneamente 50 acciones de las opciones ejercitadas para pagar el costo total del ejercicio (÷2,000 ÷ 4 40 = 50 acciones), dejándole con 110. Las acciones adicionales deben venderse para pagar las tarifas de los corredores y, si ejerce NQSO, la retención de impuestos. Después del ejercicio, es posible que posea menos de las 110 acciones.
Intercambio de acciones (bolsa de valores).
Usted utiliza 50 de las acciones que posee (÷2,000 ÷ 4 40 = 50) como pago para el ejercicio de la opción. A cambio de 50 acciones existentes, ejercitas 100 opciones, produciendo una ganancia neta de 50 nuevas acciones de la compañía. Después del ejercicio, poseerás 110 acciones .
Procedimiento para Ejercer Opciones
Una vez que decida que su situación financiera requiere ejercer sus opciones, debe seguir los procedimientos de ejercicio establecidos por su empresa. Los pasos variarán, pero se parecerán a los que se indican a continuación.
- Seleccione un método de ejercicio que esté permitido en el plan de subvenciones y existencias en particular.
- Determine el número de opciones para ejercer y anote el precio de mercado, para determinar sus ingresos netos aproximados. Busque en su plan de acciones cómo se determina el» precio de mercado».
- Complete un formulario de ejercicio de opción de compra de acciones. Cada método de ejercicio puede requerir un formulario separado. En las empresas más pequeñas, la solicitud de ejercicio se puede hacer en una simple carta.
- Envíe el formulario completo a la compañía, al administrador del plan de acciones y a la firma de corretaje que la compañía pueda requerir que use. Su método de ejercicio determinará los detalles.
- Establecer una cuenta de corretaje y autorizar al corredor a ejecutar la venta de acciones, si es necesario.
- Mantenga registros precisos para el seguimiento de sus acciones y para la declaración de impuestos sobre la renta. Necesitará copias de las declaraciones de ejercicios y los formularios 1099-B del agente.
A veces, se requiere o se permite a los empleados ejercer sus opciones a través de sitios web (o a través de un sistema telefónico IVR) proporcionado por corredores o agentes de transferencia. En estos casos, los pasos tres, cuatro y cinco anteriores se completarán en línea en estos sitios. Pero no esperes completar todos los métodos de ejercicio en línea: esto depende de cada compañía.
Marilyn Renninger (ahora jubilada) fue la Directora de Conocimiento de AMG National Trust Bank, un proveedor líder de servicios de asesoramiento financiero para empleados corporativos y personas adineradas. Antes de unirse a AMG Guaranty Trust, ocupó cargos como profesora, analista y asesora en las áreas de finanzas, seguros, gestión de riesgos y financiamiento de HMO. Este artículo fue publicado únicamente por su contenido y calidad. Ni Marilyn ni su firma nos compensaron a cambio de la publicación de este artículo.