Kapitalrationierung

Die Kapitalrationierung ist eine Technik zur Auswahl der Projekte, die den Wert des Unternehmens maximieren, wenn die Kapitalzufuhr begrenzt ist. Zwei Arten der Kapitalrationierung sind weiche und harte Kapitalrationierung. Die Berechnung und Methode schreibt vor, Projekte in absteigender Reihenfolge ihrer Rentabilität basierend auf IRR, NPV und PI anzuordnen und die optimale Kombination auszuwählen.

Oft kann ein Unternehmen auf eine Situation stoßen, in der es verschiedene rentable Investitionsvorschläge hat. Kann es alle zur Ausführung bringen? Nicht immer, weil es meistens Kapitalbeschränkungen gibt. Diese Einschränkung kann auf die Anlagepolitik des Unternehmens zurückzuführen sein, und gleichzeitig ist es nicht möglich, unbegrenztes Kapital zu einem Kapitalkostenpreis zu erwerben. In einer solchen Situation würde der Finanzmanager eine Kombination dieser Projekte akzeptieren, die insgesamt unter der Kapitalobergrenze liegen, um eine Maximierung des Wohlstands zu erreichen. Dieser Prozess der Bewertung und Auswahl eines Projekts wird als Kapitalrationierung bezeichnet.

Definition der Kapitalrationierung

Es kann definiert werden als ein Prozess der Verteilung des verfügbaren Kapitals auf die verschiedenen Anlagevorschläge so, dass das Unternehmen eine maximale Wertsteigerung erzielt.

Arten der Kapitalrationierung

Basierend auf der Quelle der Kapitalbeschränkung gibt es zwei Arten der Kapitalrationierung, nämlich. harte Kapitalrationierung und weiche Kapitalrationierung.

Weiche Kapitalrationierung:
Es ist, wenn die Beschränkung durch das Management auferlegt wird.
Harte Kapitalrationierung:
Es ist, wenn die Kapitalinfusion durch externe Quellen begrenzt ist.
Vor- und Nachteile der Kapitalrationierung

Kapitalrationierungsentscheidungen

Kapitalrationierungsentscheidungen von Managern werden getroffen, um die optimale Nutzung des verfügbaren Kapitals zu erreichen. Es ist nicht falsch zu sagen, dass alle Investitionen mit positivem Kapitalwert akzeptiert werden sollten, aber gleichzeitig herrscht die Realität vor, dass die Verfügbarkeit von Kapital begrenzt ist. Die Möglichkeit, das Beste zu erreichen, ist ausgeschlossen, und daher besteht der rationale Ansatz darin, das vorhandene Kapital optimal zu nutzen.

Kapitalrationierungsmethode

Die Methode der Kapitalrationierung kann in vier Schritten gegabelt werden. Die Schritte sind

1. Bewertung aller Investitionsvorschläge unter Verwendung der Kapitalbudgetierungstechniken Net Present Value (NPV), Internal Rate of Return (IRR) und Rentabilitätsindex (PI)
2. Rang sie basierend auf verschiedenen Kriterien nämlich. NPV, IRR und Rentabilitätsindex
3. Wählen Sie die Projekte in absteigender Reihenfolge ihrer Rentabilität aus, bis das Kapitalbudget basierend auf jeder Kapitalbudgetierungstechnik erschöpft ist.
4. Vergleichen Sie das Ergebnis jeder Technik in Bezug auf den GESAMTNPV und wählen Sie das Beste daraus aus.

Kapitalbudgetberechnung mit Beispiel

Angenommen, wir haben die folgende Liste von Projekten mit unten genanntem Mittelabfluss und deren Bewertungsergebnisse basierend auf IRR, NPV und PI zusammen mit ihren jeweiligen Rankings. Die Kapitalobergrenze für Investitionen beträgt beispielsweise 650.

		Bewertung			Rangfolge
Projekte	Anfänglicher Mittelabfluss	IRR	NPV	PI	IRR	NPV	PI
A	350	0.19	150.00	1.43	6	2	5
B	300	0.28	420.00	2.40	2	1	1
C	250	0.26	10.00	1.04	3	6	6
Von	150	0.20	100.00	1.67	5	5	4
IN	100	0.37	110.00	2.10	1	4	3
F	100	0.25	130.00	2.30	4	3	2

Wenn wir in der Tabelle basierend auf der individuellen Methode auswählen, gelangen wir zu folgendem Ergebnis:

IRR					NPV				PI
Projekte	ICO	NPV	IRR		Projekte	ICO	NPV		Projekte	ICO	NPV	PI
E	100	110	0.37		B	300	420		B	300	420	2.4
B	300	420	0.28		ZU	350	150		F	100	130	2.3
C	250	10	0.26						In	100	110	2.1
									D	150	100	1.67
Insgesamt	650	540			Insgesamt	650	570		Insgesamt	650	760

Die Ergebnisse sind ziemlich offensichtlich und wir werden mit B, F, E und D gehen, um den Maximalwert von 760 zu erreichen.

Bitte beachten Sie, dass wir aus Gründen des grundlegenden Verständnisses ein einfaches Beispiel genommen haben, das vom Buch „Fundamentals of Financial Management“ von Van Horne und Wachowicz inspiriert ist.