per 30 September 2015. Bronnen: U.S. Equity: Russell 3000® Index; Non-U.S. Equity: Russell Ontwikkeld ex-VS Large Cap Index; Opkomende Markten: Russell Emerging Markets Index; AMERIKAANSE Obligaties: Barclays U.S. Aggregate Bond Index Global reit ‘s: FTSE EPRA/NAREIT developed Real Estate Index; Grondstoffen: Bloomberg Commodity Index Total Return; Hypothetische evenwichtige portefeuille: 30% U.S. Equity, 20% Niet-U.S. Equity, 5% EM, 35% Obligaties, 5% reit’ s, 5% Grondstoffen. Indexen worden niet beheerd en kunnen niet direct worden belegd. Opbrengsten vertegenwoordigen prestaties uit het verleden, zijn geen garantie voor toekomstige prestaties en zijn niet indicatief voor een specifieke investering.
CIO3: kernpunten over mondiale Marktthema ‘s
hier zijn de drie belangrijkste marktthema’ s die de positionering en prestaties vorige maand beà nvloeden van enkele van onze experts, waaronder onze CIO ‘ s (Chief Investment Officers) in Russell Investments. Alle gegevens zijn vanaf 30 September 2015 — voor meer informatie zie de onthullingen sectie.Erik Ristuben1. Een minder zekere wereldvolatiliteit steeg in het derde kwartaal, aangezien de bezorgdheid in China en de opkomende markten via de mondiale markten stroomde. De Amerikaanse Federal Reserve (“de Fed”) heeft zijn besluit tot lancering uitgesteld tijdens de bijeenkomst in September, waardoor er enige resterende onzekerheid overbleef voor beleggers.2. Geavanceerde economieën slingeren meede economische activiteit in ontwikkelde markten hield goed stand ten opzichte van de volatiliteit van de markt. Amerikaanse en Europese consumenten blijven profiteren van lage energieprijzen en gezonde binnenlandse fundamentals.3. Wereldwijde rentetarieven duwden lagere rendementen op buitenlandse obligaties in de VS Europa en Japan traden in het derde kwartaal allemaal lager op omdat beleggers overstapten naar veiliger Investeringen. Echter, we verwachten dat de tarieven hoger te bewegen als een verbetering van de Amerikaanse economie is waarschijnlijk een Fed stijging in December te veroorzaken.
aandelen
James Barber1. Defensives leverden wereldwijde zorgen op over groei en een vlucht naar veiligheid, defensieve bestanden geleid dynamiek met een aanzienlijke marge voor het derde kwartaal. Waardevoorraden bleven ook met een betekenisvol bedrag achter gezien hun riskantere samenstelling en blootstelling aan grondstoffen. Small cap presteerde iets onder de grote cap omdat liquiditeit en risicobereidheid het rendement beïnvloedden.2. De aanhoudende impact van China ‘ s zwakke mondiale financiële markten werden beïnvloed door de bezorgdheid over de Chinese economische groei. Aandelen van opkomende markten en bepaalde regionale aandelen (met name Hongkong, Australië en Canada) hebben het meest te lijden gehad.3.De spreiding van de sectoren neemt toe in overeenstemming met brede marktthema ‘ s, de energie-en materiaalsectoren worden aanzienlijk verkocht. De grondstoffenprijzen, de hefboomwerking en de overcapaciteit zetten de energie-en materiaalvoorraden voortdurend onder druk. De voorraad nietjes van consumenten hield de beste stand gezien hun meer defensieve profiel.
vast inkomen
Gerard Fitzpatrick1. De Fed wacht weer op U.S. Treasuries, g7-staatsobligaties kwamen bijeen na de aankondiging van de Fed in September. In de eerste plaats, de middellange – en lange termijn delen van de yield curve leidde de rally.2. De aanhoudende impact van China ‘ s zwakke mondiale ecarts op de hoge rendementen en de opkomende markten is het sterkst toegenomen ten opzichte van andere sectoren als gevolg van de volatiliteit van de grondstoffenprijzen en de lagere energieprijzen. Deze kredietbezwaren hielden verband met de bezorgdheid over de groeivooruitzichten van China en de impact van de Chinese beurscrash.3. De dollar domineert de Amerikaanse dollar was sterker ten opzichte van de meeste andere belangrijke valuta ‘ s. Dit was te wijten aan de meer hawkish houding van de Fed in vergelijking met andere wereldwijde centrale banken minder geïsoleerd van de negatieve effecten van een Chinese vertraging.
alternatieven
Vic Leverett1. Commodities sell offCommodities daalde over de hele linie in het derde kwartaal (-14,5%). Dit werd veroorzaakt door een verzwakking van de vooruitzichten voor China en andere opkomende markten en door een zachtere omgeving voor de meeste risicoactiva. Na een rally in Q2, olie gleed 27,4% als de levering overhang voortgezet. Deze daling heeft ertoe bijgedragen dat de sector van de infrastructuurpijpleidingen met een vergelijkbaar bedrag is gedaald en uiteindelijk de grootste achterstand op de benchmark heeft opgelopen. Grondstoffen beïnvloedden hoge rendementspreads en kwetsten lang bevooroordeelde krediethedge funds. Echter, systematische Tactische Trading managers profiteerden van hun short-bevooroordeelde grondstoffen positionering.2. De verhoogde volatiliteit van de mondiale aandelen daalde bescheiden(-1,6%), maar presteerde goed boven de mondiale aandelen (-11%). De onrust op de Chinese en opkomende markten in Augustus leidde tot een grote spreiding (ongeveer 20%) van de regionale REIT-opbrengsten. Omkeringen over wereldwijde aandelen creëerden een moeilijk handelsklimaat voor fundamentele equity hedge funds’ strategieën. Echter, bepaalde factorblootstellingen (d.w.z. momentum) hebben bijgedragen tot het stimuleren van de prestaties van sommige kwantitatieve op aandelen gebaseerde hedgefondsen.3. De Fed wacht opnieuw op het besluit van September om de rente niet te verhogen, veroorzaakte fluctuaties binnen de maand en verhoogde volatiliteit over meerdere activaklassen. Dit had gevolgen voor de rente-en valutaposities in discretionaire macrohedge funds, zij het bescheiden in vergelijking met het verlies aan eigen vermogen. De daling van de Amerikaanse 10 jaar Treasury tarieven hielp U. S. REITs met korte huurovereenkomsten en elektrische nutsbedrijven in de beursgenoteerde infrastructuur rally in Q3. Deze sectoren behoorden tot de sterkste sectoren in de benchmark.
Asset Class Dashboard-September 2015
de September lezing van het Asset Class Dashboard blijft 12-maands rendement voor de meeste activaklassen binnen de “typische Range” van historische rendementen, hoewel veel zijn naar de onderkant van die range als gevolg van een negatieve September en het derde kwartaal van 2015.Cash, grondstoffen en wereldwijde infrastructuur zijn de grootste uitschieters en alle drie liggen nu buiten hun typische historische bereik. Ondertussen liggen alle activaklassen onder de mediaan van hun historische rendement (aangegeven door een grijze lijn in het midden van een blauwe balk). In de laatste periode van 12 maanden hebben Amerikaanse obligaties het hoogste absolute rendement met 2,9%.
VS Large cap equity: Russell 1000® Index, Large cap Defensieve U.S. equity: Russell 1000 Defensieve Index, Large cap dynamische U.S. equity: Russell 1000 Dynamische Index, de U.S. Small cap equity: Russell 2000 Index, Non-U.S. Equity: Russell Ontwikkeld ex-VS Large Cap Index Global equity: Russell Ontwikkeld Large Cap Index, Opkomende markten: Russell Emerging Markets Index, Grondstoffen: de Dow Jones – UBS Commodity Total Return Index, de Wereldwijde infrastructuur: S&P Global Infrastructure Index, Global real estate: FTSE EPRA/NAREIT Developed Index, Cash: Citigroup 3-maands U. S. Treasury Bill Index, Global high yield bonds: Bank of America Merrill Lynch (BofAML) Global High Yield Index, Emerging markets debt: JP Morgan Emerging Markets Bond Index Plus, U. S. bonds: Barclays U. S. Aggregate Bond Index.Hoe lees ik deze grafiek?Dit dashboard is bedoeld als een instrument om context en perspectief in te stellen bij het evalueren van de huidige toestand van een steekproef van activaklassen.De marges van 12 maanden rendement voor elke activaklasse worden berekend op basis van de onderliggende maandelijkse index Rendement. De opgegeven inceptiedatum is de eerste volledige maand van de geschiedenis van een index die beschikbaar is voor de dashboard berekening.Hier is hoe de afbeelding op deze pagina te lezen:voor elke INDICATOR, de horizontale balk toont vier dingen een grijze balk toont het volledige scala van historische rollende 12-maanden rendement voor een steekproef van activaklassen. Een blauwe kleurenband vertegenwoordigt het typische bereik (één standaardafwijking van het gemiddelde, d.w.z. 68% van de historische waarnemingen) van de voortschrijdende twaalfmaands opbrengsten voor deze activaklassen. Een oranje MARKER vertegenwoordigt de meest recente 12 maanden rendement van de activaklassen. Een witte lijn binnen de blauwe balk vertegenwoordigt het gemiddelde van de historische waarnemingen.
de bottom line
volatiliteit is teruggekeerd op de kapitaalmarkten en risicoactiva werden in September gestraft vanwege onzekerheid over de Amerikaanse Fed-lancering en bewijs van verdere zwakte in de Chinese economie. Het derde kwartaal, inclusief September, was een goede herinnering aan klanten over de vitale rol obligaties blijven spelen in een totale asset-allocated portefeuilles.