CIO3:Markets in Perspective

2015年9月30日現在。 出典：米国株式：ラッセル3000®指数、非米国株式：ラッセル開発元米国大型キャップ指数、新興市場：ラッセル新興市場指数、米国債券：バークレイズ米国総債指数、グロー、5％の商品。 インデックスは管理されておらず、直接投資することはできません。 リターンは過去の業績を表し、将来の業績を保証するものではなく、特定の投資を示すものではありません。

CIO3:グローバル市場テーマに関するキーポイント

Russell InvestmentsのCio（チーフインベストメントオフィサー）を含む一部の専門家から、先月のポジショニングとパフォーマ すべてのデータはSeptember30th,2015の時点です-詳細については、開示のセクションを参照してください。エリック-リストベン1 第3四半期は、中国や新興市場の懸念がグローバル市場を通じて波紋を広げたため、世界的なボラティリティはより高くなりました。 米連邦準備制度理事会（Ｆｒｂ）は、投資家にいくつかの残留不確実性を残して、九月会議でそのリフトオフの決定を延期しました。2. 先進国経済は、市場のボラティリティに直面して、先進国市場の経済活動に沿って好調に推移しました。 米国および欧州の消費者は、低エネルギー価格と健全な国内ファンダメンタルズの恩恵を受け続けています。3. 世界の金利は、米国の債券利回りを低下させました。 投資家がより安全な投資に移行したため、第3四半期は欧州と日本がすべて下落しました。 しかし、米国経済の改善が12月に連邦準備制度理事会の引き上げを促す可能性が高いため、金利は上昇すると予想しています。

株式

ジェームズ-バーバー1. ディフェンシブは、成長と安全への飛行に世界的な懸念を提供し、ディフェンシブ株式はQ3のためのかなりのマージンによって動的に主導しました。 バリュー株はまた、リスクの高い構成と商品へのエクスポージャーを考えると、意味のある量だけ遅れました。 流動性とリスク選好度がリターンに影響を与えたため、スモールキャップはやや低パフォーマンス2. 中国の弱さの継続的な影響グローバル金融市場は、中国の経済成長への懸念の影響を受けました。 新興市場の株式と一部の地域株式（特に香港、オーストラリア、カナダ）が最も苦しんだ。3.セクター分散が上昇幅広い市場テーマで構成され、エネルギーおよび材料部門は大幅に売却されました。 商品価格、レバレッジ、過剰生産能力は、エネルギーと材料の株式に継続的な圧力をかけました。 消費者のステープル株式は、彼らのより多くの防御的なプロファイルを与えられた最高の上に開催しました。

債券

ジェラール-フィッツパトリック1. 連邦準備制度理事会は再びU.S.国債、G7国債は、月に連邦準備制度理事会の発表を受けて上昇しました。 主に、イールドカーブの中-長期的な部分がラリーを主導しました。2. 中国の弱さの継続的な影響グローバル高利回りと新興市場のスプレッドは、商品価格のボラティリティと低エネルギー価格のために他のセクターに比 これらの信用懸念は、中国の成長見通しと中国の株式市場の暴落の影響に関する懸念に関連していた。3. ドルが支配する米ドルは、他のほとんどの主要通貨と比較して強かった。 これは、中国の減速の負の影響から絶縁されていない他の世界の中央銀行と比較して、連邦準備制度理事会のよりタカ派の姿勢によるものでした。

ヴィック-レバレット1. コモディティは、第3四半期（-14.5％）に軒並み下落しました。 これは、中国やその他の新興市場の見通しが弱まり、ほとんどのリスク資産の環境が軟調になったことに起因しています。 第2四半期のラリーの後、供給オーバーハングが続いたため、石油は27.4％下落しました。 この減少は、インフラパイプライン部門がベンチマークで最大の遅れを終わらせるために同様の量だけ下落したことに貢献しました。 コモディティはハイイールドスプレッドに影響を与え、長期バイアスのある信用ヘッジファンドを傷つけた。 しかし、体系的な戦術的な取引管理者は、彼らの短い偏った商品のポジショニングの恩恵を受けました。2. グローバル株式のボラティリティの高まりreitは控えめに下落しました(-1.6%),しかし、グローバル株式を上回ってよく実行(-11%). 中国と新興市場の混乱は、地域のREITリターンの広範な分散（いくつかの20％以上）をもたらしました。 グローバル株式全体の反転は、基本的な株式ヘッジファンドの戦略のための困難な取引環境を作成しました。 しかし、特定の要因暴露（すなわち モメンタム）は、いくつかの定量的な株式ベースのヘッジファンドの業績を後押ししました。3. 連邦準備制度理事会は、金利を引き上げないという九月の決定は、月内の変動を引き起こし、複数の資産クラスにわたってボラティリティを高めた。 これは、裁量マクロヘッジファンドの金利と通貨ポジションに影響を与えましたが、株式損失と比較すると控えめです。 米国の10年債金利の下落は、第3四半期の上場インフララリーで短いリースと電気事業を持つ米国のReitを助けました。 これらはベンチマークの中で最も強いセクターの一つでした。

アセットクラスダッシュボード–September2015

アセットクラスダッシュボードのセプテンバーの読み取りは、履歴リターンの”典型的な範囲”内のほとんどのアセットクラ現金、コモディティ、グローバルインフラストラクチャが最大の外れ値であり、三つのすべてが彼らの典型的な歴史的な範囲を超えていま 一方、すべての資産クラスは、過去のリターンの中央値を下回っています（青いバーの中央に灰色の線で示されています）。 最後の12ヶ月の期間では、米国債は2.9％で最高の絶対リターンを持っています。

ラージキャップ米国株式:ラッセル1000®指数、ラージキャップ守備米国株式:ラッセル1000守備指数、ラージキャップ動的米国株式:ラッセル1000動的指数、スモールキャップ米国株式:ラッセル2000指数、非米国株式:ラッセル開発元米国ラージキャップ指数、グローバル株式:ラッセル開発大型キャップ指数、新興市場:ラッセル新興市場指数、コモディティ:ダウ-ジョーンズ-UBS商品総収益指数、グローバルインフラストラクチャ: S&Pグローバルインフラストラクチャ指数、グローバル不動産：FTSE EPRA/NAREIT開発指数、キャッシュ：シティグループ3ヶ月米国財務省ビル指数、グローバルハイイールド債：バンク-オブ-アメリカ-メリルリンチ（BofAML）グローバルハイイールド指数、新興市場債：JPモルガン新興市場債券指数プラス、米国債：バークレイズ米国総債券指数。どのように私はこのチャートを読むのですか？このダッシュボードは、アセットクラスのサンプルの現在の状態を評価する際に、コンテキストとパースペクティブを設定するツールとして意図されています。各資産クラスの12ヶ月のリターンの範囲は、その基礎となる毎月のインデックスリターンから計算されます。 記載されている開始日は、ダッシュボードの計算に使用できるインデックスの履歴の最初の完全な月です。ここでは、このページのグラフィックを読む方法です：各インジケータについて、水平バーは四つのものを示しています灰色のバーは、資産クラスのサンプルのための歴史的なローリング12ヶ月のリターンの全範囲を示しています。 青い色のバンドは、典型的な範囲を表します（平均から離れた標準偏差、すなわち これらの資産クラスのためのローリング12ヶ月のリターンの歴史的観測の68％）。 オレンジ色のマーカーは、資産クラスの最新の12ヶ月のリターンを表します。 青いバー内の白い線は、過去の観測値の平均を表します。