資本配給

資本配給は、資本注入が制限されているときに会社の価値を最大化するプロジェクトを選択する技術です。 資本配給の二つのタイプは、ソフトとハード資本配給です。 計算と方法は、IRR、NPV、PIに基づいて収益性の高い順にプロジェクトを配置し、最適な組み合わせを選択することを規定しています。

それは様々な収益性の高い投資提案を持っているときに何度も、会社は状況に遭遇することがあります。 それは実行のためにそれらのすべてを取ることができますか？ 時間のほとんどは、資本制限があるため、常にではありません。 この制限は、企業の投資政策のためである可能性があり、同時に、資本の一つのコストで無制限の資本を取得することはできません。 このような状況では、財務マネージャーは、富の最大化を達成するために、資本の上限よりも少ない合計、これらのプロジェクトの組み合わせを受け入れる プロジェクトの評価と選択のこのプロセスは、資本配給と呼ばれています。

資本配分の定義

様々な投資提案の中で利用可能な資本を分配し、会社がその価値を最大限に高めるようにするプロセスと定義することができます。

資本配給の種類

資本に課された制限の原因に基づいて、資本配給には二つのタイプがあります。 堅い首都の配給量および柔らかい首都の配給量。

ソフトキャピタル配給:
管理者が制限を課している場合です。
ハード資本配給：
資本注入が外部ソースによって制限されている場合です。
資本配分の長所と短所

資本配分の決定

経営者による資本配分の決定は、利用可能な資本の最適な利用を達成するために行われます。 肯定的なNPVを持つすべての投資が受け入れられるべきであると言うのは間違いではありませんが、同時に、資本の利用可能性が限られているという 最善を達成するためのオプションは除外されているため、合理的なアプローチは、手元の資本を最大限に活用することです。

資本配給方法

資本配給の方法は、四つのステップで分岐することができます。 ステップは、

1. 正味現在価値（NPV）、内部収益率（IRR）、収益性指数（PI）の資本予算技術を用いたすべての投資提案の評価
2. さまざまな基準に基づいてランク付け NPV、IRR、および収益性指数
3. 各資本予算編成手法に基づいて、資本予算が枯渇するまで、収益性の高い順にプロジェクトを選択します。
4. 各手法の結果を合計NPVに関して比較し、その中から最良のものを選択します。

例による資本予算計算

以下のキャッシュアウトがあるプロジェクトのリストと、IRR、NPV、PIに基づく評価結果とそれぞれのランキングがあるとします。 投資のための資本の上限は、例えば、650です。

		評価			ランキング
プロジェクト	初期キャッシュ流出	IRR	NPV	PI	IRR	NPV	PI	IRR	IRR	IRR	IRR	IRR	IRR	IRR	IRR	IRR	IRR
A	350	0.19	150.00	1.43	6	2	5
B	300	0.28	420.00	2.40	2	1	1
C	250	0.26	10.00	1.04	3	6	6
の	150	0.20	100.00	1.67	5	5	4
で	100	0.37	110.00	2.10	1	4	3
F	100	0.25	130.00	2.30	4	3	2

表では、個々の方法に基づいて選択すると、次の結果が得られます:

IRR					NPV				パイ
プロジェクト	ICO	NPV	IRR		プロジェクト	ICO	NPV		プロジェクト	ICO	NPV	PI
E	100	110	0.37		B	300	420		B	300	420	2.4
B	300	420	0.28		に	350	150		F	100	130	2.3
C	250	10	0.26						で	100	110	2.1
									D	150	100	1.67
合計	650	540			合計	650	570		合計	650	760

結果は非常に明白であり、我々は760の最大値を達成するためにB、F、EとDで行きます。

基本的な理解のために、Van HorneとWachowiczの本”Fundamentals of Financial Management”に触発された簡単な例を取ったことに注意してください。