Come cofondatore di Merrill, Lynch stockbrokerage firm nel 1914, Charles E. Merrill (1885-1956) ha lanciato una dinastia di Wall Street che a lungo lo sopravviverà. Sulla base dello slogan “Portare Wall Street a Main Street” ha progettato la sua attività intorno investitori della classe media, non addetti ai lavori di borsa. Al momento della sua morte nel 1956 la sua azienda aveva uffici in 106 città in tutto il Nord America; l’azienda ha continuato a crescere da allora.
Charles E. Merrill nacque il 19 ottobre 1885 a Green Cove Springs, in Florida, figlio del Dott. Charles e Octavia Wilson Merrill. Suo padre, un medico locale, possedeva anche un negozio di droga dove Merrill lavorava da ragazzo oltre ad avere un percorso cartaceo. Merrill ha frequentato una scuola preparatoria affiliata alla Stetson University e successivamente è stato inviato con una borsa di studio parziale atletica alla Worcester Academy in Massachusetts. Frequentò l’Amherst College nel Massachusetts dal 1904 al 1906. Lasciò Amherst senza laurearsi e tornò in Florida dove si dilettava nel giornalismo giornalistico al Tropical Sun di West Palm Beach. Più tardi nella vita ha commentato che il lavoro gli ha fornito “il miglior addestramento che abbia mai avuto; ho imparato la natura umana.”
Dopo un anno di scuola di legge presso l’Università del Michigan Merrill abbandonò i piani per una carriera legale e andò in Mississippi a giocare a baseball per una squadra di minor league durante l’estate del 1907. Quando la stagione finì si trasferì a New York City per cercare lavoro e il suo primo lavoro fu nell’ufficio del Patchogue Plymouth Mills a Patchogue, New York. Qui ciò che Merrill ha acquisito ” si è rivelato essere l’equivalente di un corso universitario in generale e finanza creditizia, contabilità dei costi e amministrazione, in particolare.”Questa formazione sarebbe inestimabile per il suo futuro successo.
Le competenze apprese da Merrill nei suoi primi lavori gli hanno permesso di diventare uno dei leader più innovativi nel campo dei servizi finanziari. Con una solida comprensione delle pratiche commerciali, che ha ottenuto durante i suoi due anni con Patchogue Mills, ha continuato a un lavoro a Wall Street. Merrill si unì a George H. Burr and Company nel 1909. Il proprietario della compagnia aveva sentito parlare delle abilità di Merrill e voleva che il giovane si occupasse del dipartimento di bond appena creato da Burr. Merrill prontamente assunto Edmund Lynch, un laureato della Johns Hopkins University che aveva incontrato alla 23rd Street YMCA, per gestire le vendite.
La strategia di Merrill per attirare nuovi clienti era quella di utilizzare le sollecitazioni di direct mail. Si concentrò su informazioni informative e accurate, piuttosto che le affermazioni esagerate e dichiarazioni fuorvianti che erano la norma al momento. Questa enfasi sull’onestà doveva rimanere una delle principali preoccupazioni di Merrill per tutta la sua carriera. Informazioni chiare e oneste hanno fatto appello a un’ampia base di clienti, ha ragionato, e “avere migliaia di clienti sparsi in tutti gli Stati Uniti è infinitamente preferibile dipendere dal potere d’acquisto fluttuante di un gruppo di investitori più piccolo e forse su tutto il gruppo più ricco di investitori in una qualsiasi sezione.”
Sotto la guida di Merrill, il reparto bond di Burr divenne rapidamente un successo. La società si è presto espansa nella sottoscrizione (garanzia) di azioni. Nel 1912 la società sponsorizzò un’offerta di azioni da 2 milioni di dollari nelle catene di negozi Kresge. Le catene di negozi erano un concetto nuovo al momento, e questo progetto ha iniziato il coinvolgimento di Merrill lungo la carriera con questa innovazione al dettaglio.
Nel 1913 Merrill lasciò Burr per diventare direttore vendite presso Eastman, Dillon and Company e un anno dopo fondò la sua piccola società di titoli, Charles E. Merrill and Company. Nel giro di sei mesi aveva assunto Edmund Lynch come partner: Merrill, Lynch è nato. I partner hanno iniziato sottoscrivendo due catene di negozi, McCrory Stores e Kresge, quest’ultimo essendo un conto Merrill attirato lontano da Burr. Con il pubblico ricettivo all’acquisto di azioni in questo business emergente, Merrill fece presto la sua prima fortuna. Ha accettato i warrant azionari come parte della sua commissione e li ha venduti quando sono aumentati di valore.
La prima guerra mondiale (1914-1918) era iniziata da questo momento, e Merrill si unì all’esercito degli Stati Uniti come primo tenente nell’air corps. Dopo la guerra Merrill tornò alla sua azienda per supervisionare il suo periodo di massima espansione. Uniti. economia era in piena espansione nel 1920. Molti americani avevano comprato obbligazioni di guerra, familiarizzando con investire; erano ora pronti ad espandersi a imprese aziendali. L’enfasi di Merrill sulla consulenza diretta per una vasta gamma di clienti della classe media era adatta a questo nuovo clima aziendale. Merrill, Lynch è cresciuto rapidamente. Nel 1919 Merrill assunse la prima commessa di bond a Wall Street, Annie Grimes, e nel 1924 ampliò gli orari d’ufficio dell’azienda, aprendo presto e chiudendo tardi, per servire meglio i clienti.
Merrill, Lynch ha continuato a concentrarsi sul settore della catena di negozi in espansione. Circa la metà delle sottoscrizioni della società nel 1920 erano rivenditori come JC Penney, National Tea, Kresge e McCrory. Nel 1921 la società entrò nel mondo del cinema quando rilevò uno studio, Path Exchange. Merrill, Lynch in seguito vendette lo studio a Cecil B. DeMille e Joseph Kennedy (padre del futuro presidente). Con il profitto derivante dalla vendita di Path Exchange, la società ha acquisito i negozi Safeway della catena alimentare della California meridionale. Merrill successivamente costruito e ampliato Safeway, fondendola con un’altra catena occidentale. Merrill next ha fondato Family Circle magazine, la prima rivista distribuita attraverso i supermercati.
Come l’economia americana ha continuato a boom attraverso il 1920, Merrill è cresciuto sempre più preoccupato. Nel 1928, oltre un anno prima del famigerato crollo del mercato azionario che ha mandato il paese nella Grande Depressione, ha inviato una lettera ai clienti raccomandando di uscire dal debito. Ha convinto il suo partner a ridurre la vulnerabilità dell’azienda in caso di un forte calo. Quando il mercato azionario crollò nell’ottobre del 1929 Merrill, Lynch sopravvisse. Merrill è diventato molto rispettato per la sua capacità di prevedere le tendenze del mercato.
Nel gennaio 1930 Merrill, Lynch lasciò l’attività di intermediazione e consegnò i suoi conti a E. A. Pierce and Company. Lo studio si è poi concentrato sulla sottoscrizione e sulle banche individuali, specializzandosi in catene di negozi. Nel 1931 Merrill aveva costruito Safeway fino alla terza più grande catena alimentare del paese; era anche il suo più grande azionista. La crescita dell’azienda continuò per tutto il decennio, ma poi, durante un viaggio di vacanza nel 1938, Edmund Lynch morì inaspettatamente. Senza il suo partner Merrill ha dovuto riesaminare la sua attenzione commerciale e nel 1940 è tornato nel business di intermediazione e fuse Merrill, Lynch con E. A. Pierce and Company. L’anno successivo un’altra fusione creò Merrill Lynch, Pierce, Fenner e Beane, la più grande casa di brokeraggio del mondo.
La legislazione New Deal ha influenzato anche la percezione pubblica di Wall Street. Durante il 1930 il governo federale ha creato la Securities and Exchange Commission per monitorare l’industria di intermediazione. Le nuove leggi hanno imposto multe e pene detentive ai condannati per frode finanziaria. Merrill ha sostenuto con tutto il cuore queste riforme ed è stato determinante nell’influenzare altre case di brokeraggio ad adottare le pratiche dirette della sua azienda.
Durante il 1940 Merrill era in prima linea di cambiamento nel settore degli investimenti. Ha coniato la frase “Portare Wall Street a Main Street” nel 1941 per attirare i piccoli investitori al mercato azionario. Ha stampato annunci e opuscoli che contenevano le sue informazioni tipicamente onesti e ha insistito sulla professionalità tra i propri dipendenti. Ha fornito formazione aziendale per i suoi dipendenti e pagato loro uno stipendio dritto, piuttosto che uno basato su commissioni. Queste strategie hanno aumentato la fiducia del pubblico nell’azienda e hanno permesso a Merrill, Lynch di continuare la sua crescita astronomica.
Dopo aver subito un attacco di cuore nel 1944 Merrill si ritirò dalla gestione attiva dell’azienda, ma continuò a dirigere la strategia e la pianificazione a lungo termine per l’azienda. Con il partner Win Smith, Merrill ha introdotto ulteriori cambiamenti reclutando broker più giovani e istruiti e fornendo loro formazione in contabilità e commercial banking. Ha anche pubblicato gli opuscoli “Copertura: polizza assicurativa o biglietto della lotteria” e “Come leggere un rapporto finanziario”, e ha pubblicato annunci informativi sui principali giornali del paese.
Nel 1954 la Borsa di New York ha lanciato un nuovo piano per gli individui a reddito moderato che desideravano fare piccoli investimenti regolari nel mercato azionario. Merrill, Lynch è diventato il più grande sostenitore istituzionale di questo piano di investimenti mensile (MIP). Dopo un anno Merrill, Lynch aveva quasi la metà di tutti i conti MIP, e nel giro di pochi anni l’azienda ha mantenuto la stragrande maggioranza dei conti MIP. Quando Merrill morì nel 1956, la sua azienda aveva 107 partner in 106 città, e impiegava oltre 4.600 persone e gestiva quasi 300.000 account clienti attivi. L’azienda divenne poi Merrill, Lynch, Pierce, Fenner e Smith; alla fine degli anni 1990 continuò ad essere il più grande intermediario del mondo.
Le innovazioni di Merrill nel campo dei servizi finanziari hanno portato a cambiamenti di vasta portata sia nel modo in cui gli americani hanno investito che nel modo in cui hanno speso denaro. Prima che Merrill stabilisse la sua società di brokeraggio, gli investimenti in borsa erano solo per l’élite o per i senza scrupoli. Gli americani medi non avevano idea di come funzionasse il mercato azionario e diffidavano di Wall Street—per una buona ragione. Molte case di brokeraggio mantenuto le informazioni “migliori” solo per i loro clienti più ricchi e hanno cercato di attirare gli altri con pretese esagerate e promesse ingannevoli di profitti. Merrill, tuttavia, ha fornito cifre accurate e informazioni oneste su misura per le esigenze degli americani medi. Uno dei suoi primi atti quando rientrò nel campo di intermediazione nel 1940 fu quello di pubblicare un opuscolo che affermava “Gli interessi dei nostri clienti DEVONO venire prima.”
Merrill, Lynch è diventato un leader nella diffusione di informazioni sugli investimenti. La società ha pubblicato una rivista bisettimanale, Investor’s Reader, ed è stata la prima a rendere pubbliche le sue operazioni e partecipazioni, nonché gli investimenti dei suoi partner. Come Martin Mayer ha scritto in Wall Street: Men and Money, ” Merrill ha portato nel pubblico non come agnelli da tosare ma come partner nei benefici.”
La rapida crescita delle catene di negozi, in cui Merrill era anche strumentale, ha profondamente influenzato l’economia degli Stati Uniti. Prima dell’introduzione di queste catene giganti la maggior parte degli americani ha fatto acquisti in piccoli negozi in stile mom-and-pop che operavano con un piccolo volume e addebitavano prezzi più elevati. Poiché le catene potrebbero operare su un’economia di scala, potrebbero offrire una maggiore selezione di beni a prezzi più bassi. La crescita delle catene è diventata una tale minaccia per i rivenditori più piccoli che il legislatore della California ha approvato una tassa sulle catene di negozi, che avrebbe assorbito circa il 20% del reddito netto di Safeway. Fiducioso che i consumatori volevano i prezzi migliori e la selezione che le catene potrebbero offrire, la direzione di Safeway ha esortato a mettere la questione a un voto popolare. In un referendum del 1936 in tutto lo stato gli elettori in California abrogato la tassa. Il messaggio era chiaro: i consumatori volevano catene di negozi. Merrill in seguito osservò: “Se mai arriverò in paradiso, sarà perché ho contribuito ad abbassare il prezzo del latte di un centesimo al litro a Los Angeles.”
Merrill usò una parte sostanziale della sua ricchezza per promuovere i principi con cui aveva fatto fortuna. Nel 1945 creò la Merrill Foundation for the Advancement of Investment Knowledge, che assegnava sovvenzioni a istituzioni come il Massachusetts Institute of Technology, il Brookings Institute e la Wharton School of Finance. Donò il 95 per cento della sua proprietà di $25 milioni a chiese, ospedali e college. Una gran parte di questa tenuta ha sostenuto college e università nel sud che hanno servito le popolazioni afroamericane. Nel 1951 donò la sua tenuta di 16 acri a Southampton, Long Island, all’Amherst College che divenne il Merrill Center of Economics. Nel 1953 Merrill dotò una cattedra di medicina all’Università di Harvard in onore del cardiologo Dr. Samuel A. Levine, che aveva curato Merrill per le sue condizioni cardiache.
In 1947 Merrill è stato nominato come l’unico rappresentante del settore dei titoli in un sondaggio di 50 leader aziendali eccezionali. Ha ricevuto una laurea honoris causa dall’Amherst College nel 1933, tra le altre lauree honoris causa dall’Università del Michigan nel 1945, dalla John B. Stetson University nel 1946, dall’Amherst College nel 1948, dal Kenyon College nel 1949 e dalla New York University nel 1950.
Charles Merrill si sposò tre volte: prima con Eliza Church nel 1912, con la quale ebbe un figlio e una figlia; con Helen Ingram nel 1925, con la quale ebbe un figlio, (divorziarono nel 1937); e con Kenta Des More (il loro matrimonio durò dal 1939 al divorzio nel 1952). Merrill trascorse i suoi ultimi anni nella sua casa di Merrill’s Landing a Palm Beach, in Florida, dove morì il 6 ottobre 1956.
Vedi anche: Catene di negozi, Dow Jones Industrial Average, Mercato azionario, Crollo del mercato azionario di 1929
ULTERIORI LETTURE
Ingham, John. Dizionario biografico degli imprenditori americani. Westport, CT: Greenwood, 1983, sv ” Merrill, Charles.”
Merrill, Charles E., Jr.The Checkbook: The Politics and Ethics of Foundation Philanthropy. Boston: Oelgeschlager, Gunn e Hain, 1986.
Perkins, Edwin. Wall Street a Main Street: Charles Merrill e gli investitori della classe media. Cambridge: Cambridge University Press, 1999.
Regan, Donald. La storia di Merrill Lynch. New York: Newcomer Society, 1981.
Schweikart, Larry, ed. Encyclopedia of American Business Storia e biografia, New York: Facts on File, 1990, sv ” Banking and Finance, 1913-1989.”
Charles Merrill ” >
avere migliaia di clienti sparsi negli Stati Uniti è infinitamente preferibile che dipendere dal potere d’acquisto fluttuante di un gruppo più piccolo e forse dell’intero gruppo più ricco di investitori in una qualsiasi sezione.
charles merrill