Interessi
Storicamente, il concetto di capitale è stato così strettamente legato al concetto di interesse che sembra saggio prendere questi due argomenti insieme, anche se, nella visione moderna, è il capitale e il reddito piuttosto che per capitale ed interesse, che sono concetti correlati.
Gli interessi come forma di reddito possono essere definiti come redditi ricevuti a seguito del possesso di obblighi contrattuali per il pagamento da parte di un altro. L’interesse, in altre parole, è il reddito ricevuto a seguito della proprietà di un’obbligazione, di una cambiale o di qualche altro strumento che rappresenta una promessa da parte di un’altra parte di pagare somme in futuro. Gli obblighi possono assumere molte forme. Nel caso della perpetuità, l’impresa deve pagare una certa somma ogni anno o altro intervallo di tempo per il futuro indefinito. Un legame con una data di scadenza di solito comporta una promessa di pagare una certa somma ogni anno per un determinato numero di anni, e poi una somma maggiore alla data terminale. Una cambiale spesso consiste in una promessa di pagare una singola somma in una data che è un po ‘ di tempo in futuro.
Se a1, a2,…an sono le somme ricevute dal obbligazionista in anni 1, 2…n, e se P0 è il valore attuale, anno 0, o la somma per la quale il vincolo è stato acquistato, il tasso di interesse r in tutta la transazione è data dall’equazione
non C’è soluzione generale di questa equazione, ma in pratica può essere risolto facilmente con approssimazione successiva, e in casi speciali, l’equazione si riduce a molto più semplici forme. Nel caso di una cambiale, ad esempio, l’equazione si riduce alla forma
dove un è il singolo pagamento promesso. Nel caso di una perpetuità con un pagamento annuale di a, la formula si riduce a
Così se si dovesse pagare 2 200 per l’acquisto di una rendita perpetua di 5 5 all’anno, il tasso di interesse sarebbe 2 1/2 per cento.
Va osservato che le dimensioni del tasso di interesse sono quelle di un tasso di crescita. Il tasso di interesse non è un prezzo o un rapporto di scambio; non è di per sé determinato nel mercato. Ciò che è determinato nel mercato è il prezzo delle obbligazioni contrattuali o ” obbligazioni.”Più alto è il prezzo di un determinato obbligo contrattuale, minore è il tasso di interesse su di esso. Supponiamo, per esempio, che uno ha una cambiale che è una promessa di pagare uno $100 in un anno. Se compro questo per $100 ora, il tasso di interesse è zero; se lo compro per $95 ora il tasso di interesse è un po ‘ più del 5 per cento; se lo compro per now 90 ora, il tasso di interesse è di circa 11 per cento. Il tasso di interesse può essere definito come il tasso lordo di crescita del capitale in un’obbligazione contrattuale.
Di solito viene fatta una distinzione tra interessi e profitti come forme di reddito. Nel discorso ordinario, il profitto di solito si riferisce al reddito derivato dalla proprietà di aggregati o beni di tutti i tipi organizzati in un’impresa. Questo aggregato è descritto da un bilancio. Nel corso delle operazioni dell’impresa, il patrimonio netto cresce e il profitto è la crescita lorda del patrimonio netto. Le azioni, al contrario delle obbligazioni, di solito implicano un credito sui profitti di alcune imprese.