L’esercizio di stock option non dovrebbe essere un evento passivo che si verifica dopo un determinato periodo di tempo. È un po ‘ come giocare una mano di carte: se i tuoi giochi sono strategici, probabilmente “saprai quando tenerli e quando piegarli.”Molte alternative e compromessi devono essere considerati. Ma, come sempre, regole, requisiti e regolamenti governano quest’area, ed è da qui che iniziamo.
Regole e requisiti generali
Sarai in grado di esercitare le tue opzioni e acquistare lo stock solo dopo che le tue opzioni saranno state acquisite, come spiegato nel secondo articolo di questa serie. Eccezioni a questo requisito sono le società pre-IPO che consentono il reverse vesting (a volte chiamato early exercise).
Dopo le opzioni vest, è possibile acquistare le azioni della società al prezzo dell’opzione in qualsiasi momento prima della scadenza delle opzioni. Ma gli esercizi, così come le vendite, possono essere vietati durante qualsiasi periodo di “blackout” o consentiti solo durante i periodi di finestra. Le politiche aziendali devono essere seguite attentamente, così come le leggi federali e statali sui titoli. Gli optionholders sono responsabili di tenere il passo con le attuali normative sull’insider trading.
I piani di stock option di solito non limitano il numero di volte in cui è possibile esercitare le opzioni acquisite durante un singolo anno. A volte, tuttavia, le aziende pongono minimi sul numero di opzioni che possono essere esercitate in una sola volta, al fine di contenere i costi amministrativi. (Il minimo di solito è 100 opzioni.)
Suggerimento: Verificare con l’amministratore piano azionario della vostra azienda o consulente legale per essere sicuri di soddisfare tutti i requisiti prima di esercitare tutte le opzioni. I dirigenti devono anche rispettare i requisiti SEC ai sensi della regola 144 e della sezione 16. Potrebbe essere necessario cancellare le negoziazioni con un responsabile della conformità o con un consulente aziendale.
Quale metodo userete?
Le aziende hanno discrezionalità su come vengono condotti gli esercizi. I modi più comuni per esercitare sono: pagare le azioni con contanti; condurre un esercizio senza contanti; e lo scambio di azioni che già possiedi (vedi anche una relativa FAQ). Quando NQSO sono esercitati con denaro contante o uno stock swap, molte aziende consentono di utilizzare azioni di azioni della società per coprire le ritenute alla fonte dovute. Ogni società specificherà se le azioni di nuova esercizio o attualmente possedute possono essere utilizzate in uno stock swap.
Altri due metodi di esercizio possono essere visti in aziende private. L’esercizio mediante una cambiale può essere offerto al posto dell’esercizio senza contanti/vendita in giornata. Poiché lo stock di società private non è registrato, non esiste un mercato commerciale, rendendo impossibile l’esercizio senza contanti. Le società pre-IPO che consentono il reverse vesting possono offrire prestiti per finanziare l’esercizio anticipato. Questa pratica consente ai dipendenti di iniziare il periodo di detenzione per il trattamento fiscale delle plusvalenze.
Suggerimento: assicurati di sapere quali metodi di esercizio consente la tua azienda e comprendi le conseguenze fiscali discusse nel terzo, quarto e quinto articolo di questa serie. Controlla i documenti del piano azionario per ogni concessione di stock option e completa i documenti necessari prima della data che intendi esercitare. Chiedere all’amministratore del piano stock (o alla persona appropriata) le procedure di esercizio relative a ciascun metodo. Non tutte le aziende possono avere procedure scritte.
Esercizio in contanti
Acquisti le azioni al prezzo dell’opzione con contanti pronti o con contanti ottenuti liquidando attività o prestiti. Il costo della transazione è il tasso di interesse sul denaro preso in prestito o la perdita di potenziali guadagni su denaro prelevato da un altro investimento. I prestiti a margine possono essere una fonte di denaro.
Suggerimento: I prestiti a margine e gli esercizi di margine possono essere scelte rischiose durante un mercato azionario volatile. Si rischia chiamate di margine e la vendita forzata di azioni nel tuo conto margine.
Le procedure per l’esercizio di cassa variano da società a società. Nella maggior parte delle aziende, è sufficiente compilare il modulo di esercizio e restituirlo alla società insieme a un controllo personale dell’importo del prezzo di esercizio. Quando si esercitano le stock option non qualificate (NQSO), aggiungere le ritenute alla fonte all’importo del controllo.
Esercizio senza contanti/Vendita nello stesso giorno
L’esercizio senza contanti fornisce un modo per esercitare le opzioni se non si dispone del denaro o di azioni sufficienti per condurre uno stock swap o se non si desidera detenere le azioni. Si può vendere tutte le azioni in una sola volta o si può vendere solo azioni sufficienti per coprire i costi di esercizio in un “sell-to-cover.”
vendita in giornata è la scelta della maggior parte dei titolari di opzioni.
Una società di brokeraggio (di solito designata dall’azienda) avanza temporaneamente fondi per l’importo del prezzo di esercizio più eventuali tasse associate e commissioni di intermediazione. Una parte dei proventi della vendita torna alla società per pagare il prezzo di esercizio e, con NQSO, le ritenute alla fonte.
Una volta completata la transazione di esercizio, non devi lasciare i tuoi soldi con il broker designato dalla società. È possibile spostare i proventi di vendita e magazzino per l’impresa di investimento di vostra scelta.
Oltre ad alleviare il pizzico di denaro, l’esercizio senza contanti / la vendita in giornata è un modo conveniente per esercitare le opzioni. I registri aziendali mostrano che quando è disponibile, la maggior parte degli optionees sceglie questo approccio facile da esercitare.
Avviso: Valutare attentamente la convenienza di esercizio senza contanti contro il potenziale apprezzamento perso di azioni che vendi per pagare le opzioni e le tasse. Prima di fare un esercizio senza contanti, capire quante azioni (anche tutti) si desidera vendere al momento dell’esercizio per raggiungere i vostri obiettivi finanziari. Quindi istruire il broker di conseguenza.
Stock Swap (Stock-For-Stock Exchange)
Lo stock swap è disponibile nella maggior parte dei piani da diversi anni come mezzo per esercitare opzioni senza cedere la proprietà di azioni esistenti o vendere azioni di nuova acquisizione. Le azioni della società attualmente possedute (valutate al prezzo di mercato) vengono scambiate per esercitare il maggior numero possibile di stock option (valutate al prezzo dell’opzione).
È necessario verificare la politica della propria azienda per quanto riguarda le fonti di azioni precedentemente possedute. In genere, queste azioni sono state acquistate sul mercato aperto, ottenute da precedenti esercizi di stock option o acquistate tramite il employee stock Purchase Plan (ESPP) della società. Ci sono complicazioni fiscali quando si utilizzano le azioni ISO e ESPP.
Potresti non essere responsabile della consegna dei certificati delle azioni scambiate al tuo datore di lavoro. Molti piani di stock option consentono di esercitare con azioni che già possiedi, attraverso un processo chiamato ” attestazione.”Si completa una dichiarazione giurata di proprietà e lo presenta con la prova della proprietà delle azioni (ad esempio una copia di certificati azionari o recenti dichiarazioni di intermediazione).
Con uno stock swap, si finisce per possedere un minor numero di azioni della società di azioni di quanto si farebbe con un esercizio di cassa. (Vedere l’esempio nella sezione successiva di questo articolo.) Le aspettative sul movimento del titolo della società saranno particolarmente importanti quando si considera una borsa valori.
Summary Of Exercise Methods
| Method | Cash paid to exercise | Cash received at exercise | Shares used to exercise | Shares received at exercise |
|---|---|---|---|---|
| Cash exercise | Yes | No | No | Yes |
| Cashless exercise | No | Yes | Yes | No |
| Sell-to-cover exercise | No | No | Yes | Yes |
| Stock swap | No | No | Sì | Sì |
Esempi Di modalità di Esercizio
Queste ipotesi sono utilizzati in tutti gli esempi seguenti:
- Opzioni concesse: 100 Iso
- Opzione (esercizio) prezzo: $20 per azione
- Mercato prezzo di esercizio di $40 per azione
- Numero di precedentemente di proprietà di azioni: 60
di Cassa esercizio.
Si paga $2.000 ($20 x 100) per 100 azioni. Possiedi già 60 azioni. Pertanto, dopo l’esercizio, possederai 160 azioni.
Esercizio senza contanti.
Acquisisci 100 nuove azioni, per un totale di 160. Vendi contemporaneamente 50 azioni delle opzioni esercitate per pagare il costo totale dell’esercizio (shares 2.000 ÷ shares 40 = 50 azioni), lasciandoti con 110. Ulteriori azioni devono essere vendute per pagare le tasse broker e, se l’esercizio NQSO, ritenute alla fonte. Dopo l’esercizio, si potrebbe possedere meno di 110 azioni.
Stock swap (Stock-per-borsa).
Utilizzi 50 delle azioni che possiedi ($2.000 ÷ $40 = 50) come pagamento per l’esercizio dell’opzione. In cambio di 50 azioni esistenti, si esercita 100 opzioni, producendo un guadagno netto di 50 nuove azioni di azioni della società. Dopo l’esercizio, si possiede 110 azioni .
Procedura per l’esercizio delle opzioni
Una volta deciso che la tua situazione finanziaria richiede l’esercizio delle tue opzioni, devi seguire le procedure di esercizio stabilite dalla tua azienda. I passaggi varieranno, ma assomiglieranno a quelli indicati di seguito.
- Selezionare un metodo di esercizio consentito nell’ambito del particolare piano di sovvenzione e stock.
- Determina il numero di opzioni da esercitare e annota il prezzo di mercato, per determinare i tuoi proventi netti approssimativi. Cerca nel tuo piano azionario come viene determinato il” prezzo di mercato”.
- Compilare un modulo di esercizio stock option. Ogni metodo di esercizio può richiedere un modulo separato. Nelle aziende più piccole, la richiesta di esercizio può essere fatta in una semplice lettera.
- Invia il modulo compilato alla società, all’amministratore del piano azionario e alla società di brokeraggio che la società potrebbe richiedere di utilizzare. Il tuo metodo di esercizio determinerà le specifiche.
- Stabilire un conto di intermediazione e autorizzare il broker per eseguire la vendita di azioni, se necessario.
- Mantenere registrazioni accurate per il monitoraggio delle azioni e per la segnalazione delle imposte sul reddito. Avrai bisogno di copie delle dichiarazioni di esercizio e dei moduli 1099-B dal broker.
A volte, i dipendenti sono tenuti o autorizzati a esercitare le loro opzioni tramite siti Web (o tramite un sistema telefonico IVR) forniti da broker o agenti di trasferimento. In questi casi, i passaggi tre, quattro e cinque sopra saranno completati online su questi siti. Ma non aspettatevi di completare tutti i metodi di esercizio online: questo dipende da ogni azienda.
Marilyn Renninger (ora in pensione) era il Chief Knowledge Officer di AMG National Trust Bank, un fornitore leader di servizi di consulenza finanziaria per dipendenti aziendali e individui facoltosi. Prima di entrare in AMG Guaranty Trust, ha ricoperto incarichi come professore, analista e consulente nei settori della finanza, delle assicurazioni, della gestione del rischio e del finanziamento HMO. Questo articolo è stato pubblicato esclusivamente per il suo contenuto e la qualità. Né Marilyn né la sua azienda ci hanno risarcito in cambio della pubblicazione di questo articolo.