Ska du köpa en bank ETF eller bygga din egen?

den bästa kanadensiska Bank-ETF kan vara den som investerare bygger för sig själva.

svag avkastning från dussintals tillgängliga börshandlade fonder som består av kanadensiska finansiella aktier gör det svårt att motivera förvaltningsavgifterna, säger experter.

i kombination med ökningen av låg och till och med nollkommissionshandel har ETF-leverantörer tvingats bli kreativa i sina försök att öka värdet.

”för att vara ärlig, medan vi gillar tanken på att äga de stora Sex kanadensiska bankerna, tror vi faktiskt att den hemlagade eller gör-det-själv-lösningen är det optimala sättet att gå”, säger Jeff Kaminker, verkställande direktör för Frontwater Capital.

” investerare kan enkelt replikera en kanadensisk Bank ETF med minimal ansträngning och spara sig 60 punkter eftersom vi bara talar om sex aktier, så bara köpa dem alla, Vikt dem lika, balansera en gång varje år, och du är bra att gå.”

vissa kanadensiska Bank-ETF: er, såsom CI Financial ’ s ci First Asset CanBanc Income Class ETF (CIC-T) eller bank of Montreals täckta samtal kanadensiska banker ETF (ZWB-T), använder täckta köpoptioner för att ge mer hävstång eller för att öka utdelningsavkastningen för inkomstfokuserade investerare.

Hamilton ETF lanserade till och med en ny produkt med 25 procent hävstång inbyggd, Hamilton Canadian Bank 1.25 x hävstångs ETF (HCAL-T), i mitten av oktober, byggd kring avhandlingen att kanadensiska bankaktier fortfarande handlar under sina prepandemiska nivåer och därför är undervärderade.

produkten debuterade knappt tre månader efter att Purpose Investments lanserade Big Banc Split Corp. (BNK.PR.A-T), en förmodligen ännu mer haussefond som innehåller en blandning av föredragna och vanliga aktier från Kanadas sex stora banker med så mycket som 30 procent hävstång genom en aktiv täckt call-writing-strategi.

” vad vi gör som kapitalförvaltare balanserar kvartalsvis, men vi säljer också aktivt samtal för att juice inkomsten och sälja sätter för att försöka lägga till lite nackskydd i det”, säger Greg Taylor, chief investment officer på Purpose.

Herr Kaminker instämmer: ”du måste vara opportunistisk när du gör det. Du behöver någon som letar efter möjligheter vid rätt tidpunkt för att sälja de täckta samtal.”

ändå föreslår historien att” sälja täckta samtal på kanadensiska bankaktier har varit en underpresterande prestation”, säger Kaminker. ”Det finns nu för många institutioner, för många investerare som gör det, vilket sänker köpoptionspremien.”

kanadensare ”är redan gorged på banker, relativt sett”, säger Yves Rebetez, senior executive consultant på Credo Consulting och tidigare VD för ETF Insight. ”De utgör i allmänhet redan en mycket större andel av människors portföljer i Kanada.”

det skulle förklara varför det enligt Morningstar – data finns totalt 29 finansiella ETF: er tillgängliga i Kanada-Mer än de 26 jämförbara produkterna som finns i USA.

”det var allt före tillkomsten av kommissionsfri handel”, säger Ian Tam, Morningstars chef för Kanadensisk investeringsforskning. ”När Wealthsimple kom på scenen med sin noll-dollar-per-handel, som enligt min mening förändrade saker för oss i Kanada.”

nu, Mr Tam säger,” Det är mycket kostnadseffektivt och mycket lätt för den genomsnittliga DIY personen ” att bygga sin egen kanadensiska Bank ETF.

Chris Heakes, portföljförvaltare med BMO Asset Management, erkänner att” sanningen skall fram, det finns ingen jätte skillnad ”mellan de olika kanadensiska Bank ETF produkter eftersom” de kanadensiska bankerna tenderar att handla i relativ sympati med varandra.”

aktiv förvaltning, ”särskilt med kanadensiska banker, är ett knepigt spel att spela”, säger Heakes, eftersom många av de aktivt hanterade produkterna i rymden, även om de överträffar sina automatiserade kamrater, också har de högre avgifterna.

” om du ska göra en aktiv strategi vill du förhoppningsvis få betalt för det”, tillägger han.

att jämföra zwb: s femåriga handelshistoria med BMO: s pure-play Equal Weight Banks Index ETF (ZEB-T), säger Kaminker, är ganska talande, eftersom ”ZWB faktiskt har underpresterat sin pure-play kusin” med flera procentenheter de flesta år.

att välja mellan DIY och aktiv förvaltningsmetod kommer ner till hur mycket osäkerhetsinvesterare tror fortfarande ligger framåt för Kanadas toppbanker.

oro över utbredda pandemirelaterade hypotekslån har hållit värderingarna nere, även om vissa analytiker som BMO: s Mr.Heakes tror att det värsta redan kan vara över för Big Six.

” under 2008 sänkte de kanadensiska bankerna inte sina utdelningar och sågs som ett ledstjärna för säkerhet globalt när det gäller finansinstitut, vi är fortfarande där uppe idag”, säger Heakes. ”Jag tycker att det är ett intressant förslag för investerare att se till att deras vikt är där eller kanske till och med vara överviktig de kanadensiska bankerna.”

utan en tydlig väg till återhämtning från den nuvarande globala krisen varnar Credos Mr.Redetez: ”för att gå in i banker i den nuvarande miljön måste du kunna erkänna att de utmaningar de står inför inte nödvändigtvis försvinner imorgon.”

”vissa människor kan titta på det och säga att de vill ha hävstång eftersom det redan är riskabelt att gå in i banker som fortfarande kan behöva söka bestämmelser”, säger Redetez.

fortfarande, på grund av deras ”relativa underprestanda och relativt attraktiva värderings-och avkastningsnivåer”, säger han att kanadensiska banker kan ”faktiskt vara en defensiv plats att gå.”

”normalt, om du var orolig för att ekonomin skulle gå ner, är det inte nödvändigtvis där du intuitivt skulle tänka att gå och gömma sig”, säger Redetez.

det betyder huruvida det värsta verkligen är över för Kanadas Big Six-banker, ett fall kan fortfarande göras för investerare att köpa dem.

”det finns ett skämt om att driva pensionspengar i Kanada, vilket jag gjorde ett tag, där du säljer den bäst presterande banken och du överviktar den sämst presterande banken och du balanserar varje år”, säger Taylor i syfte, ”och då slösar du inte mer tid på att hantera de kanadensiska bankerna.”

för Frontwaters Herr Kaminker är processen ännu enklare: ”gå bara och lägg dig och se till att du vaknar en gång per år.”