CIO3: marknader i perspektiv

per den 30 September 2015. Källor: U. S. Equity: Russell 3000 cu Index; icke-U. S. Equity: Russell utvecklat ex-U. S. Large Cap Index; tillväxtmarknader: Russell Emerging Markets Index; amerikanska obligationer: Barclays U. S. Aggregate Bond Index; globala REITs: FTSE EPRA/NAREIT utvecklat Real Estate Index; Råvaror: Bloomberg råvaruindex totalavkastning; hypotetisk balanserad portfölj: 30% U. S. Equity, 20% icke-U. S. Equity, 5% EM, 35% obligationer, 5% REITs, 5% råvaror. Index är omanagda och kan inte investeras direkt. Avkastning representerar tidigare resultat, är inte en garanti för framtida resultat och är inte en indikation på någon specifik investering.

CIO3: viktiga punkter på globala Marknadsteman

här är de tre bästa marknadsteman som påverkar positionering och prestanda förra månaden från några av våra experter, inklusive våra CIO: er (Chief Investment Officers) över Russell Investments. All data är från och med September 30th, 2015-för ytterligare information, se avsnittet Information.Erik Ristuben1. En mindre säker worldVolatility sköt högre i Q3, som oro i Kina och tillväxtmarknaderna krusade genom globala marknader. Den amerikanska centralbanken (”Fed”) skjutit upp sitt liftoff-beslut vid septembermötet och lämnade viss återstående osäkerhet för investerare.2. Avancerade ekonomier chugging alongekonomisk aktivitet på utvecklade marknader höll sig bra inför marknadsvolatiliteten. Amerikanska och europeiska konsumenter fortsätter att dra nytta av låga energipriser och hälsosamma inhemska fundamenta.3. De globala räntorna pressade nedresuvereign obligationsräntor i USA., Europa och Japan gick alla lägre i Q3 när investerare skiftade till säkrare investeringar. Vi förväntar oss dock att priserna kommer att gå högre, eftersom en förbättrad amerikansk ekonomi sannolikt kommer att leda till en Fed-höjning i December.

aktier

James Barber1. Defensives levererade globala oro för tillväxt och en flygning till säkerhet, defensiva aktier ledde dynamic med en betydande marginal för Q3. Värdelagren minskade också med ett meningsfullt belopp med tanke på deras mer riskfyllda sammansättning och exponering för råvaror. Small cap underpresterade något large cap eftersom likviditet och riskaptit påverkade avkastningen.2. Pågående inverkan av Kinas svaghetglobala finansmarknader påverkades av oro över kinesisk ekonomisk tillväxt. Tillväxtmarknader aktier och utvalda regionala aktier (särskilt Hong Kong, Australien och Kanada) drabbades mest.3.Sektorspridningen ökar i överensstämmelse med breda marknadsteman, energi-och materialsektorerna såldes avsevärt. Råvarupriser, hävstångseffekt och överkapacitet sätter fortsatt press på energi-och materiallager. Konsument staples lager höll upp bäst med tanke på deras mer defensiva profil.

fast inkomst

Gerard Fitzpatrick1. Fed väntar igen av U.S. Treasuries, G7 statsobligationer rallied efter Feds tillkännagivande i September. Primärt ledde de mellanliggande och långsiktiga delarna av avkastningskurvan rallyet.2. Pågående inverkan av Kinas svaghetglobala högavkastning och tillväxtmarknadsspridningar ökade mest i förhållande till andra sektorer på grund av volatilitet i råvarupriser och lägre energipriser. Dessa kreditproblem var relaterade till oro kring Kinas tillväxtutsikter och effekterna av den kinesiska börskraschen.3. Dollarn dominerarden amerikanska dollarn var starkare i förhållande till de flesta andra stora valutor. Detta berodde på Feds mer hawkiska hållning jämfört med andra globala centralbanker som var mindre isolerade från de negativa effekterna av en kinesisk avmattning.

alternativ

Vic Leverett1. Råvaror säljerkommoditeter föll över hela linjen i Q3 (-14.5%). Detta drevs av en försvagning av utsikterna för Kina och andra tillväxtmarknader samt en mjukare miljö för de flesta risktillgångar. Efter en rally i Q2 gled oljan 27,4% när försörjningsöverhänget fortsatte. Denna nedgång bidrog till att sektorn för infrastrukturledningar sjönk med ett liknande belopp för att hamna den största eftersläpningen i riktmärket. Råvaror påverkade högavkastningsspridningar och skadade långförspända kredithedgefonder. Men systematiska taktiska handelschefer gynnades av deras kortförspända råvarupositionering.2. Ökad global aktievolatilitetreits föll blygsamt(-1.6%), men utvecklades långt över globala aktier (-11%). Den kinesiska och tillväxtmarknadens turbulens i augusti resulterade i stor spridning (cirka 20%) av REIT: s regionala avkastning. Återföringar över globala aktier skapade en svår handelsmiljö för grundläggande baserade aktie hedgefonder strategier. Vissa faktorexponeringar (dvs. momentum) bidrog till att öka vissa kvantitativa aktiebaserade hedgefonders resultat.3. Fed väntar igen septemberbeslutet att inte höja räntorna orsakade fluktuationer inom månaden och ökad volatilitet över flera tillgångsklasser. Detta påverkade ränte-och valutapositioner i diskretionära Makro hedgefonder, även om de var blygsamma jämfört med aktieförluster. Nedgången i USA: s 10-åriga skattesatser hjälpte amerikanska REITs med korta leasingavtal och elverktyg i det listade infrastrukturrallyet i Q3. Dessa var bland de starkaste sektorerna i riktmärket.

asset Class Dashboard-September 2015

septemberavläsningen av Asset Class Dashboard fortsätter att Visa 12-månaders avkastning för de flesta tillgångsklasser inom det ”typiska intervallet” av historisk avkastning, om än många är mot den nedre delen av det intervallet som ett resultat av en negativ September och tredje kvartalet 2015.Kontanter, råvaror och Global infrastruktur är de största avvikelserna och alla tre ligger nu utanför deras typiska historiska intervall. Samtidigt är alla tillgångsklasser under medianen av deras historiska avkastning (betecknad med en grå linje i mitten av en blå stapel). Under den senaste 12-månadersperioden har amerikanska obligationer den högsta absoluta avkastningen på 2.9%.

Large cap U. S. equity: Russell 1000 U. S. Equity: Russell 1000 Defensive Index, Large cap dynamic U. S. equity: Russell 1000 Dynamic Index, Small cap U. S. equity: Russell 2000 Index, icke-U. S. Equity: Russell utvecklat ex-U. S. Large Cap Index, Global equity: Russell utvecklat Large Cap Index, tillväxtmarknader: Russell Emerging Markets Index, Råvaror: Dow Jones – UBS commodity totalavkastningsindex, global infrastruktur: S & P Global Infrastructure Index, Global real estate: FTSE EPRA/NAREIT utvecklat Index, kontanter: Citigroup 3-månaders amerikanska Finansräkningsindex, globala högavkastningsobligationer: Bank of America Merrill Lynch (BofAML) globalt Högavkastningsindex, tillväxtmarknader skuld: JP Morgan Emerging Markets Bond Index Plus, amerikanska obligationer: Barclays amerikanska aggregerade obligationsindex.Hur läser jag detta diagram?Denna instrumentpanel är avsedd som ett verktyg för att ställa in sammanhang och perspektiv när man utvärderar det aktuella tillståndet för ett urval av tillgångsklasser.Intervallen på 12 månaders avkastning för varje tillgångsslag beräknas utifrån dess underliggande månatliga indexavkastning. Det angivna startdatumet är den första hela månaden i ett Indexs historik som är tillgänglig för instrumentpanelberäkningen.Så här läser du grafiken på den här sidan:för varje indikator visar den horisontella stapeln fyra SAKEREN grå stapel visar hela utbudet av historiska rullande 12-månaders avkastning för ett urval av tillgångsklasser. Ett blått färgband representerar det typiska intervallet (en standardavvikelse bort från medelvärdet, dvs. 68% av historiska observationer) av rullande 12-månaders avkastning för dessa tillgångsklasser. En ORANGE markör representerar den senaste 12-månadersavkastningen för tillgångsklasserna. En vit linje inom den blå stapeln representerar medelvärdet av de historiska observationerna.