exercitarea opțiunilor pe acțiuni nu ar trebui să fie un eveniment pasiv care se întâmplă după o anumită perioadă de timp. Este mai degrabă ca și cum ați juca o mână de cărți: dacă jocurile dvs. sunt strategice, probabil că veți „ști când să le țineți și când să le pliați.”Trebuie luate în considerare multe alternative și compromisuri. Dar, ca întotdeauna, regulile, cerințele și reglementările guvernează acest domeniu și de aici începem.
reguli și cerințe generale
veți putea să vă exercitați opțiunile și să cumpărați stocul numai după ce opțiunile dvs. devin investite, așa cum se explică în al doilea articol din această serie. Excepții de la această cerință sunt companiile pre-IPO care permit învestirea inversă (uneori numită exercițiu timpuriu).
după Opțiuni vest, puteți achiziționa acțiunile companiei la prețul opțiunii oricând înainte de expirarea opțiunilor. Dar exercițiile, precum și vânzările, pot fi interzise în orice perioadă de „întrerupere” sau permise numai în perioadele de fereastră. Politicile companiei trebuie respectate cu atenție, precum și legile federale și de stat privind valorile mobiliare. Deținătorii de opțiuni sunt responsabili pentru a ține pasul cu reglementările actuale privind tranzacțiile privilegiate.
planuri de opțiuni de stoc, de obicei, nu restricționează numărul de ori vă pot exercita opțiuni investite pe parcursul unui singur an. Uneori, cu toate acestea, companiile plasează minime pe numărul de opțiuni care pot fi exercitate la un moment dat, pentru a menține costurile administrative. (Minimul este de obicei 100 de opțiuni.)
sfat: consultați administratorul planului de acțiuni al companiei dvs. sau consilierul juridic pentru a vă asigura că îndepliniți toate cerințele înainte de a vă exercita orice opțiuni. Directorii executivi trebuie, de asemenea, să respecte cerințele SEC în conformitate cu articolul 144 și Secțiunea 16. Este posibil să fie nevoie să ștergeți tranzacțiile cu un ofițer de conformitate sau cu un consilier corporativ.
Ce Metodă Veți Folosi?
companiile au discreție asupra modului în care se desfășoară exercițiile. Cele mai frecvente moduri de a exercita sunt: plata acțiunilor cu numerar; efectuarea unui exercițiu fără numerar; și schimbarea stoc dețineți deja (a se vedea, de asemenea, un legate de FAQ). Când Nqso-urile sunt exercitate cu numerar sau cu un swap de acțiuni, multe companii vă permit să utilizați acțiuni ale acțiunilor companiei pentru a acoperi impozitele reținute la sursă datorate. Fiecare companie va specifica dacă acțiunile nou exercitate sau deținute în prezent pot fi utilizate într-un swap de acțiuni.
alte două metode de exercițiu pot fi văzute în companiile private. Exercitarea prin intermediul unui bilet la ordin poate fi oferită în locul exercitării fără numerar/vânzării în aceeași zi. Deoarece stocul companiilor private este neînregistrat, nu există o piață de tranzacționare, ceea ce face imposibilă exercitarea fără numerar. Companiile Pre-IPO care permit învestirea inversă pot oferi împrumuturi pentru finanțarea exercițiului timpuriu. Această practică permite angajaților să înceapă perioada de deținere pentru tratamentul fiscal al câștigului de capital.
sfat: asigurați-vă că știți ce metode de exercitare permite compania dvs. și înțelegeți consecințele fiscale discutate în al treilea, al patrulea și al cincilea articol din această serie. Verificați documentele planului de stoc pentru fiecare grant de opțiuni de stoc și completați documentele necesare înainte de data pe care intenționați să o exercitați. Cereți administratorului planului de stoc (sau persoanei adecvate) procedurile de exercițiu referitoare la fiecare metodă. Nu toate companiile pot avea proceduri scrise.
Cash Exercise
achiziționați acțiunile la prețul opțiunii cu numerar gata sau cu numerar obținut prin lichidarea activelor sau împrumut. Costul tranzacției este fie rata dobânzii la banii împrumutați, fie pierderea câștigurilor potențiale din banii retrași dintr-o altă investiție. Împrumuturile în marjă pot fi o sursă de numerar.
sfat: împrumuturile în marjă și exercițiile de marjă pot fi alegeri riscante în timpul unei piețe bursiere volatile. Riscați apelurile în marjă și vânzarea forțată a acțiunilor în contul dvs. de marjă.
procedurile pentru exercitarea numerarului variază de la o companie la alta. La majoritatea firmelor, pur și simplu completați formularul de exercițiu și returnați-l companiei împreună cu un cec personal în valoarea prețului de exercițiu. Atunci când exercitați opțiuni pe acțiuni necalificate (Nqso), adăugați impozite reținute la valoarea cecului.
exercițiu fără numerar/vânzare în aceeași zi
exercițiul fără numerar oferă o modalitate de a exercita opțiuni dacă nu aveți numerar sau suficiente acțiuni pentru a efectua un schimb de acțiuni sau dacă nu doriți să dețineți acțiunile. Puteți vinde toate acțiunile simultan sau puteți vinde doar suficiente acțiuni pentru a vă acoperi costurile de exercițiu într-o „vânzare-acoperire.”
vânzarea în aceeași zi este alegerea majorității deținătorilor de opțiuni.
o firmă de brokeraj (de obicei desemnată de companie) avansează temporar fonduri în valoarea prețului de exercițiu plus orice taxe asociate și comisioane de broker. O parte din veniturile din vânzare revine companiei pentru a plăti prețul de exercițiu și, cu NQSOs, impozitele reținute la sursă.
odată ce tranzacția de exercițiu este finalizată, nu trebuie să vă lăsați banii la brokerul desemnat al companiei. Puteți muta veniturile din vânzare și stocul la firma de investiții la alegere.
în afară de alinarea pinch numerar, exercitarea fără numerar/vânzare în aceeași zi este un mod convenabil de a exercita opțiuni. Înregistrările companiei arată că, atunci când este disponibil, cele mai multe optionees alege această abordare ușor să-și exercite.
alertă: cântărește cu atenție comoditatea exercițiului fără numerar împotriva potențialei Aprecieri pierdute a acțiunilor pe care le vinzi pentru a plăti opțiunile și impozitele. Înainte de a face un exercițiu fără numerar, aflați câte acțiuni (chiar și toate) doriți să vindeți în momentul exercițiului pentru a vă atinge obiectivele financiare. Apoi instruiți brokerul în consecință.
Stock Swap (stoc-pentru-Bursa de valori)
stock swap a fost disponibil în cele mai multe planuri de mai mulți ani ca un mijloc de a exercita opțiuni fără a renunța la dreptul de proprietate asupra acțiunilor existente sau de vânzare acțiuni nou achiziționate. Acțiunile companiei deținute în prezent (evaluate la prețul pieței) sunt schimbate pentru a exercita cât mai multe opțiuni pe acțiuni (evaluate la prețul opțiunii).
trebuie să verificați politica companiei dvs. cu privire la sursele de acțiuni deținute anterior. De obicei, aceste acțiuni au fost achiziționate pe piața deschisă, obținute din exercițiile anterioare de opțiuni pe acțiuni sau achiziționate prin intermediul planului de cumpărare a acțiunilor angajaților companiei (ESPP). Există complicații fiscale atunci când se utilizează acțiuni ISO și ESPP.
este posibil să nu fiți responsabil pentru livrarea certificatelor acțiunilor schimbate către angajator. Multe planuri de opțiuni de stoc vă permit să vă exercitați cu acțiuni pe care le dețineți deja, printr-un proces numit „atestare.”Completați o declarație de proprietate și o trimiteți cu dovada proprietății acțiunilor (cum ar fi o copie a certificatelor de acțiuni sau a declarațiilor recente de brokeraj).
cu un schimb de acțiuni, ajungeți să dețineți mai puține acțiuni ale acțiunilor companiei decât ați face cu un exercițiu de numerar. (Vezi exemplul din secțiunea următoare a acestui articol.) Așteptările cu privire la mișcarea stocului companiei vor fi deosebit de importante atunci când se ia în considerare o bursă.
Summary Of Exercise Methods
| Method | Cash paid to exercise | Cash received at exercise | Shares used to exercise | Shares received at exercise |
|---|---|---|---|---|
| Cash exercise | Yes | No | No | Yes |
| Cashless exercise | No | Yes | Yes | No |
| Sell-to-cover exercise | No | No | Yes | Yes |
| Stock schimb | nu | nu | Da | Da |
Exemple de metode de exercițiu
aceste ipoteze sunt utilizate în toate exemplele următoare:
- Opțiuni acordate: 100 ISO
- opțiune (exercițiu) preț: 20 USD pe acțiune
- preț de piață la exercițiu: 40 USD pe acțiune
- număr de acțiuni deținute anterior: 60
exercițiu de numerar.
plătiți 2.000 USD (20 USD x 100) pentru 100 de acțiuni. Ai deja 60 de acțiuni. Prin urmare, după exercițiu, veți deține 160 de acțiuni.
exercițiu fără numerar.
achiziționați 100 de acțiuni noi, oferindu-vă un total de 160. Vindeți simultan 50 de acțiuni din opțiunile exercitate pentru a plăti costul total al exercițiului (2.000 USD 40 USD = 50 acțiuni), lăsându-vă cu 110. Acțiunile suplimentare trebuie vândute pentru a plăti taxele de broker și, în cazul exercitării Nqso-urilor, reținerea impozitelor. După exercițiu, s-ar putea să dețineți mai puțin de cele 110 acțiuni.
Swap stoc (stoc-pentru-bursa de valori).
utilizați 50 din acțiunile pe care le dețineți (2.000 USD 40 USD = 50) ca plată pentru exercițiul de opțiune. În schimbul a 50 de acțiuni existente, exercitați 100 de opțiuni, producând un câștig net de 50 de acțiuni noi din acțiunile companiei. După exercițiu, veți deține 110 acțiuni .
procedura de exercitare a opțiunilor
odată ce decideți că situația dvs. financiară necesită exercitarea opțiunilor dvs., trebuie să urmați procedurile de exercitare stabilite de compania dvs. Pașii vor varia, dar vor semăna cu cei de mai jos.
- Selectați o metodă de exercițiu care este permisă în cadrul planului de grant și stoc special.
- determinați numărul de opțiuni de exercitare și notați prețul pieței, pentru a determina veniturile nete aproximative. Căutați în planul dvs. de acțiuni modul în care este determinat „prețul pieței”.
- completați un formular de exercițiu pentru opțiunea stoc. Fiecare metodă de exercițiu poate necesita o formă separată. La companiile mai mici, cererea de exercițiu poate fi făcută într-o scrisoare simplă.
- trimiteți formularul completat companiei, administratorului planului de acțiuni și firmei de brokeraj pe care compania vă poate solicita să o utilizați. Metoda dvs. de exercițiu va determina specificul.
- stabiliți un cont de brokeraj și autorizați brokerul să execute vânzarea de acțiuni, dacă este necesar.
- păstrați înregistrări exacte pentru urmărirea acțiunilor dvs. și pentru raportarea impozitului pe venit. Veți avea nevoie de copii ale declarațiilor de exercițiu și formularele 1099-B de la broker.
uneori, angajații sunt obligați sau li se permite să-și exercite opțiunile prin intermediul site-urilor web (sau printr-un sistem telefonic IVR) furnizate de brokeri sau agenți de transfer. În aceste cazuri, pașii trei, patru și cinci de mai sus vor fi finalizați online pe aceste site-uri. Dar nu vă așteptați să finalizați toate metodele de exerciții online: acest lucru depinde de fiecare companie.
Marilyn Renninger (acum pensionar) a fost Chief Knowledge Officer al AMG National Trust Bank, un important furnizor de servicii de consultanță financiară pentru angajații corporațiilor și persoanele bogate. Înainte de a se alătura AMG Guaranty Trust, a ocupat funcții de profesor, analist și consilier în domeniile finanțelor, asigurărilor, gestionării riscurilor și finanțării HMO. Acest articol a fost publicat exclusiv pentru conținutul și calitatea sa. Nici Marilyn, nici firma ei nu ne-au compensat în schimbul publicării acestui articol.