Equity Trading: Ghidul definitiv

întrebați persoana medie ce face cineva pe „Wall Street,” și el/ea va descrie, probabil, de tranzacționare de capital, aka cumpararea si vanzarea de actiuni.

dacă această persoană descoperă că lucrați pe Wall Street, el/ea va continua să vă ceară „sfaturi de stoc fierbinte” în continuare.

ironia este că majoritatea oamenilor de la băncile mari au locuri de muncă care nu au legătură cu acțiunile de tranzacționare.

dar această imagine persistă și mulți studenți devin interesați de tranzacționarea de acțiuni (numită și vânzări de acțiuni & tranzacționare de către cei din biz) ca rezultat.

în articolul de astăzi, vom analiza recrutarea, birourile diferite și viitorul industriei – dar să începem cu o descriere rapidă a postului:

tranzacționarea acțiunilor: o descriere rapidă a postului

băncile de investiții își împart grupurile de „piețe” în două domenii principale: 1) Acțiuni și 2) venit fix, valute & mărfuri (FICC).

tranzacțiile cu acțiuni se referă la acțiunile companiilor și la instrumentele derivate ale acestora.

instrumentele financiare derivate sunt instrumente financiare ale căror valori se bazează pe un activ suport, cum ar fi acțiunile unei anumite companii sau un indice de acțiuni.

cel mai simplu tip este opțiunea, care vă oferă dreptul, dar nu obligația de a cumpăra sau vinde o anumită sumă a activului suport la un preț specificat într-un interval de timp specificat.

FICC este mult mai larg decât acțiunile și include „orice altceva decât acțiunile”: Obligațiuni corporative și guvernamentale, instrumente derivate legate de credit, produse de credit structurate, valute, mărfuri și multe altele.

în ambele domenii, băncile fac bani din tranzacții de agenție și fac piețe pentru clienți.

o „tranzacție de agenție” înseamnă că comerciantul execută ordinul unui investitor instituțional, cum ar fi cumpărarea a 100.000 de acțiuni ale Companiei X la prețul pieței și câștigă o mică taxă pentru aceasta.

„crearea unei piețe”, în schimb, înseamnă că comerciantul ajută un client să cumpere sau să vândă valori mobiliare la un preț asupra căruia ambele părți sunt de acord.

de exemplu, să presupunem că lucrați în tranzacționarea de acțiuni la o bancă mare.

un profesionist al Fondului de hedging ar putea suna la banca dvs., cere să cumpere 1 milion de acțiuni din acțiunile unei anumite companii și să vadă ce preț puteți oferi.

acest profesionist vă sună banca pentru că vrea să cumpere toate cele 1 milion de acțiuni la un preț specific.

prețul curent de piață al acțiunilor este de 100 USD, iar tu, traderul de acțiuni, spui că ești dispus să cumperi acțiuni la 99 USD și să vinzi acțiuni la 101 USD. Acest $ 99 – $101 este ” răspândirea bid-ask.”

comerciant fond de hedging ca acest preț de $101, așa că plasează comerțul cu tine.

acum sunteți „scurt” 1 milion de acțiuni la 101 dolari pentru că ați vândut acțiunile la acel preț înainte de a le cumpăra.

pentru a face bani cu acest comerț de risc, va trebui acum să cumpere 1 milion de acțiuni pentru mai puțin de $101.

nu este la fel de simplu ca să cumperi toate cele 1 milion de acțiuni imediat pentru prețul curent de 100 USD – dacă faci asta, aproape sigur vei crește prețul acțiunilor și profiturile tale ar putea dispărea.

Deci, în calitate de comerciant, trebuie să împărțiți această sarcină în bucăți mai mici și să cumpărați porțiuni de la diferite părți în timp pentru a profita de comerț.

desigur, asta nu este întreaga poveste, deoarece clientul va plăti și comisioane pentru a face acest comerț.

deci, chiar dacă pierdeți bani pe cumpărarea și vânzarea, s-ar putea finaliza în continuare acest comerț în cazul în care comisioanele și taxele compensa pierderea.

în plus față de tranzacțiile de agenție și de piață, cu mult timp în urmă, băncile aveau grupuri de tranzacționare proprietare care foloseau banii proprii ai firmelor pentru a profita de „pariuri direcționale”, I.e., pariuri pe prețurile acțiunilor merge în sus sau în jos.

cu toate acestea, regula Volcker în urma crizei financiare 2007 – 2008 a interzis cele mai multe tranzacții prop la băncile mari din SUA

dacă doriți să câștigați bani pe pariuri direcționale în mediul actual, va trebui să lucrați la o firmă de tranzacționare prop sau la un fond de hedging în locul unei bănci.

începând cu 2018, Există unele semne că Guvernul SUA ar putea încerca să slăbească regula Volcker.

dar chiar dacă se întâmplă acest lucru, majoritatea tranzacțiilor cu recuzită se vor întâmpla la nebancare în viitorul apropiat.

Descrierea postului de vânzări de capital

ne-am concentrat pe tranzacționare în descrierea de mai sus, dar cealaltă parte a vânzărilor & de tranzacționare este de vânzări.

tranzacționarea se referă la executarea ordinelor de cumpărare/vânzare și la crearea piețelor pentru clienți, în timp ce vânzările se referă la prezentarea ideilor către clienți și la obținerea acestora în primul rând.

vânzătorii își petrec ziua vorbind cu clienții și prezentând idei de la divizia de cercetare, iar noaptea participă la mese și evenimente pentru clienți pentru a continua să construiască relații.

ei trebuie să aibă o înțelegere solidă a valorilor mobiliare pe care le vând, dar nu trebuie să fie experți în matematică sau execuție.

dacă sunteți o persoană de ieșire, socială, care îi place, de asemenea, piețele financiare, ai putea face bine în vânzări; dacă preferați matematica și gândirea rapidă, tranzacționarea este o potrivire mai bună.

puteți afla mai multe despre vânzări în acest articol despre un stagiu de vânzări de capitaluri proprii și acesta despre un stagiu de vânzări de instrumente derivate de capitaluri proprii.

tranzacționarea de acțiuni va fi automatizată sau strămutată?

primim o mulțime de întrebări cu privire la viitorul vânzărilor & tranzacționare, și mai ales dacă este sau nu de tranzacționare de capital va fi complet automatizat.

răspunsul scurt este că o mare parte din acesta a fost deja automatizat.

de exemplu, Goldman Sachs obișnuia să aibă ~ 600 de comercianți pe biroul său de tranzacționare a acțiunilor în numerar în 2000, dar până în 2017, acest lucru s-a redus la…. 2.

Goldman lansează, de asemenea, o platformă de tranzacționare „Marquee” în Marea Britanie, care va automatiza și mai mult procesul.

vedeți o mulțime de povești despre birourile de acțiuni în numerar (adică., grupuri care cumpără și vând acțiuni normale) dispărând deoarece produsul este simplu, există o mulțime de lichidități și există o mulțime de date cu care algoritmii să funcționeze.

în schimb, produsele complexe care au abia lichiditate sunt mai puțin susceptibile de a fi automatizate, deoarece există puține date.

asta înseamnă:

• ar trebui să obțineți cunoștințe de programare dacă doriți să lucrați în S&T, dar oferiți – vă mai multe opțiuni de carieră-cum ar fi scrierea programului care vă automatizează locul de muncă.
• dacă nu doriți să programați, aflați despre exploatarea datelor și știința datelor, ceea ce va avea, de asemenea, un impact imens asupra industriei.
• dacă doriți să reduceți riscul de a vă pierde locul de muncă, ar trebui să lucrați la un birou care tranzacționează produse mai complexe cu mai puțină lichiditate, cum ar fi exotica.

este puțin probabil ca vânzările de acțiuni & tranzacționarea să dispară, dar va deveni și mai mult bazată pe tehnologie în viitor.

Cum de a deveni un comerciant de capital: Întrebări de recrutare și interviu

în SUA, veți trece printr-o aplicație online, interviu video și Superday atât pentru rolurile de vânzări, cât și pentru cele de tranzacționare, deoarece fac parte din același program de rotație.

în Marea Britanie, veți completa Un centru de evaluare în locul Superday, pe care l-am acoperit într-un articol separat pe biroul de tranzacționare a ratelor.

întrebările din interviul video tind să fie generice: Spuneți-mi despre dvs., spuneți-ne despre experiența dvs. de lucru în echipă/leadership, discutați despre un eveniment curent pe piețe sau explicați ce produs S&T vă interesează cel mai mult.

veți primi de obicei 4-5 întrebări și veți primi 30 de secunde pentru a pregăti un răspuns pentru fiecare întrebare și 2-3 minute pentru a înregistra răspunsul.

dacă treci acea rundă și ajungi la Superday, vei trece prin 5-10 interviuri unu-la-unu sau doi-la-unu cu profesioniști de la toate nivelurile de la diferite birouri din cadrul S&T.

vor pune întrebări mai aprofundate, dar subiectele vor fi similare: povestea ta, experiența de conducere/lucrul în echipă, terenurile de acțiuni și modul în care ai putea lucra cu clienții.

am publicat o serie despre vânzări & întrebări și răspunsuri la interviul de tranzacționare, deci ar trebui să consultați acest lucru pentru mai multe detalii (consultați ghidul tehnic aici).

pentru a rezuma aceste articole:

• este mai probabil să primiți brainteasers, întrebări matematice și întrebări specifice produsului (de exemplu, explicați grecii) dacă spuneți că sunteți interesat să tranzacționați; dacă spuneți că sunteți interesat de vânzări, veți obține mai multe „cum ați rezolva problema X cu clientul a?”- întrebări de tip.
• cel mai bun mod de a vă distinge în interviuri este de a dezvolta cunoștințe aprofundate despre un anumit produs pe care grupul îl comercializează. De exemplu, aflați multe despre un derivat de capital exotic, cum ar fi opțiunile de barieră sau opțiunile curcubeu, astfel încât să puteți discuta apoi strategiile legate de produs.
• ai nevoie de un mâner bun pe matematica, și cunoștințe de programare este de ajutor, dar nu trebuie să fie un expert matematica. Tranzacționarea se referă mai mult la aplicarea cunoștințelor dvs. și la luarea deciziilor rapide sub presiune decât la derivarea Black-Scholes din Lema Ito.

birouri de tranzacționare a acțiunilor: la ce să ne așteptăm

majoritatea birourilor S & T sunt împărțite în numerar vs.instrumente derivate vs. exotice, iar aceeași împărțire se aplică vânzărilor de acțiuni & tranzacționare.

„numerar” aici înseamnă acțiuni normale ale companiei, „instrumente derivate” se referă la opțiunile de apelare și punere pe acțiuni, iar „exotice” se referă la instrumente derivate care sunt mai complexe decât opțiunile simple.

le puteți împărți în continuare în vânzări, tranzacționare și vânzări-tranzacționare.

nu vom acoperi fiecare grup și sub-grup, dar aici sunt câteva dintre principalele Echipe:

numerar și vânzări derivate

acest rol este similar cu locuri de muncă de vânzări descrise mai sus: vă pitch clienții pe idei comerciale posibile care implică stocuri, opțiuni, și variații ale acestora.

veți ajuta, de asemenea, banca să plaseze IPO-uri și emisiuni ulterioare pe care divizia de piețe de capital de capital le subscrie.

abilitatea cheie în acest domeniu este abilitatea ta de a sintetiza cantități uriașe de informații într-un pitch concis, de 1-2 minute, care convinge clientul să tranzacționeze cu tine.

de fiecare dată când o tranzacție este plasată, câștigați un comision, care este împărțit între diferite grupuri în S& T.

slujba continuă după închiderea pieței și părăsiți biroul pentru că va trebui să participați la mesele clienților și la alte evenimente noaptea.

Cash Sales-Trading

„Sales-Trading” este partea de execuție a vânzărilor.

comercianții de vânzări încă prezintă idei clienților, dar ideile sunt orientate spre execuția pe termen scurt în loc de strategii pe termen lung.

spre deosebire de comercianții obișnuiți, comercianții de vânzări nu își asumă niciun risc-pur și simplu execută tranzacții de agenție.

deci, de exemplu, comercianții de vânzări nu ar fi implicați în acest exemplu la început despre fondul de hedging care achiziționează 1 milion de acțiuni la 101 USD.

vânzări-comercianții ar fi responsabili doar pentru executarea ordinului „la prețurile pieței” fără a lua o poziție lungă sau scurtă care trebuie să fie derulată.

pentru a face bine în acest rol, trebuie să fie bun la rapid vine cu idei comerciale care interesează clienții în loc de cabrare idei fundamentale orientate pe care agenții de vânzări ar putea prezenta.

deoarece rolul implică relații cu clienții, precum și o gândire rapidă bazată pe știri de piață, este undeva între vânzări și tranzacționare și este etichetat ca atare.

Cash Trading

profesioniștii din acest domeniu fac ceea ce am descris la început: cumpără și vând acțiuni pentru clienți și fac piețe în acțiunile companiilor.

spre deosebire de comercianții de vânzări, comercianții de aici completează atât tranzacțiile cu agenții, cât și tranzacțiile cu riscuri (comerțul cu fonduri speculative descris anterior).

cea mai importantă abilitate de pe acest birou este instinctul pieței: trebuie să fii bun la aritmetica mentală și trebuie să reacționezi rapid la evenimente și întâmplări majore.

această zonă a fost automatizată la bănci, deoarece spread-urile bid-ask sunt foarte mici, potențialul comision/comision este scăzut, iar procesele de tranzacționare sunt relativ simple.

deci, s-ar putea să vă descurcați bine aici dacă sunteți programator, sunteți interesat de piețele financiare și doriți să găsiți modalități de optimizare a algoritmilor de tranzacționare.

dar dacă vrei să fii un comerciant real, ai fi mult mai bine pe alte birouri.

Flow Derivatives Trading

pe acest birou, tranzacționați „instrumente derivate de vanilie”, în principal opțiuni, care sunt între acțiuni în numerar și exotice în ceea ce privește complexitatea și lichiditatea.

folosind opțiunile simple call și put, puteți crea strategii mai complexe, cum ar fi straddle (cumpărarea unei opțiuni call și put la același preț de exercitare, ceea ce vă oferă o plată pozitivă dacă stocul se deplasează în sus sau în jos cu o anumită sumă prin expirarea opțiunii).

există zeci de alte strategii cu nume colorate, cum ar fi fluturele, Condorul de fier și strangularea.

și apoi există, de asemenea, opțiuni de index și Delta One produse (derivate cu profile liniare, simetrice payoff, cum ar fi swap-uri de capital).

unele bănci au pus și obligațiuni convertibile în această echipă, dar este un grup separat la alte firme.

opțiunile de tranzacționare sunt mult mai complexe decât tranzacționarea acțiunilor, deoarece există mai multe variabile și relații de urmărit.

cu stocurile, prețul este variabila principală care se schimbă – dar cu opțiuni, există prețul, trecerea timpului, volatilitatea implicită, volatilitatea realizată, dividendele, ratele dobânzilor și altele.

pentru a afla mai multe, citiți „grecii”, care măsoară rata de schimbare a valorii opțiunii în raport cu prețul acțiunilor, volatilitatea, trecerea timpului, ratele dobânzilor și alți factori.

s-ar putea fi corect despre mai multe variabile, dar încă pierde bani pe un comerț, deoarece un parametru schimbat dramatic.

dacă doriți o aromă a acestui loc de muncă, consultați articolul nostru „ziua în viața unui comerciant de opțiuni”.

este un pic ca tipul de la circ care încearcă să se rotească opt plăci dintr-o dată: El începe cu totul, dar până când placa de timp #4 sau # 5 începe să se rotească, trebuie să se întoarcă și să ajusteze placa #1.

acest birou necesită un amestec de capacitate cantitativă și instinct de piață.

nu trebuie să rezolvați ecuații diferențiale parțiale în cap, dar trebuie să faceți mai multe calcule decât comercianții de acțiuni în numerar.

provocarea este că trebuie să faceți mai multe sarcini foarte bine și să acționați rapid, deoarece piața opțiunilor este foarte lichidă.

comercianții de aici fac bani și din spread-ul bid-ask, dar nu este la fel de simplu ca compararea prețurilor, deoarece puteți profita și pe baza volatilității și a altor factori.

numărul de angajați în instrumente derivate de capital a scăzut în timp și a devenit mai automatizat, dar există încă mai mult element uman decât în tranzacționarea acțiunilor în numerar.

Exotics Trading

Exotics sunt cele mai complexe din punct de vedere matematic și mai puțin lichide dintre toate produsele din cadrul acțiunilor.

dacă lucrați în acest grup, Creați și prețuiți aceste structuri pentru clienți și apoi gestionați gardurile vii odată ce o afacere este finalizată.

deseori acoperiți riscurile tranzacției cu structuri simple, cum ar fi opțiuni normale sau acțiuni.

nu există o definiție precisă și universală a „exoticii”, dar unii oameni le definesc ca derivate care au mai multe caracteristici decât un preț de grevă și o dată de expirare.

Exemplele includ:

• opțiunea barieră: Opțiunea devine” activată ” numai dacă prețul acțiunilor subiacente atinge un anumit nivel.
• Cliquet: o serie de opțiuni at-the-money în cazul în care o altă opțiune începe atunci când unul se termină; în mod eficient, este o opțiune cu un preț de grevă reajustare.
• opțiune compusă: o opțiune pe o altă opțiune-deci are două prețuri de grevă și două date de expirare.
• opțiune binară: nu plătește nimic sau o valoare fixă.
• Opțiune De Retrospectivă: Plata este determinată la sfârșitul duratei de viață a opțiunii și se bazează pe valoarea maximă a activului suport în perioada minus prețul de exercitare.
• opțiunea Rainbow: o opțiune pentru cel mai bun sau cel mai slab interpret al mai multor titluri subiacente.

acestea sunt doar elementele de bază; structurile pot deveni mult mai complexe, deoarece sunt adesea create pentru a servi nevoilor specifice ale unui client.

există foarte puțină lichiditate pentru majoritatea acestor produse, așa că vă concentrați asupra prețurilor din spatele lor.

asta înseamnă analize și simulări mai intense decât comercianții de pe alte birouri de acțiuni, deși încă nu rezolvați PDE toată ziua.

exotica se referă la nuanțe și mici detalii care pot face sau pierde o mulțime de bani, deci trebuie să aveți o atenție deosebită la detalii și un fundal cantitativ serios pentru acest birou.

vânzări & Trading calea carierei de la Intern la Managing Director

ca un intern, nu ai voie să comerțului sau vorbesc direct cu clientii, atât de mult de munca ta va fi shadowing comercianți și agenți de vânzări; vă rugăm să consultați articolul nostru „ziua în viața unei vânzări & Trading Intern” pentru acoperire.

vei ajuta full-cronometre prin crearea de instrumente care le economisi timp, comisioane de funcționare, și de a face munca care păstrează alunecarea de pe lista lor „to-do”.

în calitate de analist, veți începe să faceți o muncă similară pentru a ajuta comercianții și vânzătorii seniori și, treptat, vi se va acorda mai multă responsabilitate de tranzacționare/client dacă aveți performanțe bune.

limitele dvs. de risc vor crește în timp, astfel încât să puteți face tranzacții mai agresive cu câștiguri potențiale mai mari.

rolul de zi cu zi nu se va schimba neapărat atât de mult pe măsură ce treceți de la analist la asociat la VP la Director la director general, cu excepția cazului în care treceți la partea managerială și opriți tranzacționarea activă.

această cale oferă mai puțină „volatilitate în carieră”, dar înseamnă și o șansă mai mică de bonus supradimensionat dacă echipa ta are performanțe bune.

salariile comercianților de acțiuni, salariile comercianților de opțiuni și salariile comercianților de instrumente derivate

compensația pentru comercianți și vânzători este foarte variabilă, deoarece atât de mult este legată de performanța dvs.

dar începând cu 2018, vă puteți aștepta la următoarele intervale brute pentru comercianții de la băncile de tip bulge-bracket din New York:

• analist: $75k – $100k salariul de bază; $125k – $150k compensația totală
• asociat: $100k – $125k salariul de bază; $150k – $200k compensația totală
• VP: $150k – $200k salariul de bază; $250k – $500k compensația totală
• SVP / Director: $180k – $250k salariul de bază; $450K – $1,000 K compensația totală
• EVP: $250K – $350K salariul de bază; $650K – $1,200 k compensația totală
• MD: $ 350k – $ 400k Salariu de bază; $ 1,500 K+ compensare totală

comercianții câștigă de obicei cu 15-20% mai mult decât vânzătorii, deci ar trebui să reduceți aceste cifre în mod corespunzător dacă sunteți pe partea de vânzări.

surse pentru aceste date:

• Selby Jennings – prezentare detaliată pe S & t compensare
• Michael Page-Front-Office Salariu raport (pag. 8) (Puteți Google pentru a găsi versiuni mai noi)
• Emolument – vânzări& compensare de tranzacționare

rețineți că veți primi doar o mică parte din bonusul dvs. în numerar pe măsură ce vă deplasați pe scară – un comerciant la nivel de MD ar putea obține doar ~20% în numerar, cu restul în stoc și compensații amânate.

acesta este un dezavantaj major al muncii la băncile mari: compensația în numerar la nivelurile superioare este mult mai mică decât la firmele de tranzacționare sau fondurile speculative.

vânzări de capitaluri proprii & oportunități de ieșire de tranzacționare

majoritatea comercianților rămân la tranzacționare, se mută la un fond de hedging sau la o firmă de administrare a activelor sau se alătură unei firme de tranzacționare a propunerii.

setul de abilități pe care îl dezvoltați în tranzacționare nu este atât de util în roluri precum capital privat, finanțe corporative sau dezvoltare corporativă, astfel încât opțiunile dvs. de ieșire sunt mai limitate decât în sectorul bancar de investiții.

puteți trece la un rol de tranzacționare de execuție la multe tipuri de fonduri speculative, dar este mai dificil să câștigați roluri de investiții-analist-portofoliu-Manager-track, deoarece veți avea nevoie și de abilități fundamentale de analiză pentru acele locuri de muncă.

mulți comercianți se mută la fondurile speculative macro globale, dar dacă lucrați în acțiuni, aveți tendința de a vă concentra pe analiza „micro” – deci este posibil să nu vă încadrați la fel de bine la aceste fonduri.

pentru a vă maximiza oportunitățile potențiale de ieșire, evitați biroul de acțiuni în numerar – așa cum am recomandat – precum și produsele specializate în care nu este necesară o analiză fundamentală.

birourile derivate tind să fie bune pentru oportunitățile de ieșire, iar multe birouri din tranzacționarea cu venit fix funcționează bine, deoarece sunt orientate macro.

probabil că veți avea nevoie de 2-3 ani de experiență și 6-12 luni de gestionare a propriei cărți pentru a vă muta într-un rol de cumpărare. Dacă doriți să faceți acest lucru, ar trebui să faceți o mișcare mai devreme decât mai târziu (de ex., după 2-4 ani, mai degrabă decât 5-7 ani), deoarece există puține beneficii în așteptare.

pentru mai multe detalii, vă rugăm să consultați articolele noastre despre industria fondurilor speculative și calea de carieră a fondurilor speculative.

dacă sunteți cu adevărat ambițios și doriți să știți cum să începeți un fond de hedging, consultați articolul nostru pe această temă; răspunsul scurt este că nu veți putea să o faceți fără o experiență semnificativă la un fond de hedging mai întâi.

dacă lucrați mai degrabă în vânzări decât în tranzacționare, veți obține oportunități de ieșire mai largi, dar ușor diferite.

de exemplu, te-ai putea alătura echipei de vânzări la o companie normală sau te-ai putea muta în domenii precum relațiile cu investitorii care sunt orientate către relații.

este puțin probabil să câștigați un rol de tranzacționare de investiții sau de execuție la un fond de hedging, dar vă puteți alătura unui rol de strângere de fonduri sau de relații cu investitorii.

este dreptul de tranzacționare de capital pentru tine?

băncile împart vânzările & tranzacționarea în acțiuni și FICC, dar cel mai bine este să vă gândiți la biroul ideal în ceea ce privește analiza micro vs.macro.

vânzări de acțiuni & tranzacționarea este mai orientată spre analiza „micro” (companie individuală), deci dacă sunteți interesat să tranzacționați instrumente derivate pe baza acțiunilor companiilor, ar putea fi o alegere bună pentru dvs.

ar putea fi, de asemenea, o alegere bună dacă sunteți mai interesat de partea de matematică/programare și doriți să lucrați la tehnologie pentru a automatiza lucrarea sau dacă doriți să lucrați cu produse complexe, cum ar fi exotice.

în ceea ce privește vânzările, depinde de produsul(produsele) care vă interesează cel mai mult să vă adresați clienților; dacă ați urmat întotdeauna companii individuale, acțiunile sau instrumentele derivate de capitaluri proprii ar putea funcționa bine.

doar nu spune nimănui exact ceea ce faci, sau esti garantat pentru a obține această întrebare enervant despre „sfaturi stoc fierbinte” la următoarea adunare de familie.