la 30 septembrie 2015. Surse: S. U. A. Equity: Russell 3000 indexul de la alifie; non-S. U. A. Equity: Russell dezvoltat EX-S. U. A. Big Cap Index; piețele emergente: Russell Emerging Markets Index; obligațiuni SUA: Barclays U. S. Aggregate Bond Index; Global REITs: FTSE EPRA/NAREIT dezvoltat indicele imobiliar; mărfuri: Bloomberg Commodity Index Total Return; ipotetic portofoliu echilibrat: 30% S. U. A. Equity, 20% Non-S. U. A. Equity, 5% EM, 35% obligațiuni, 5% REITs, 5% mărfuri. Indici sunt negestionate și nu pot fi investite în mod direct. Returnările Reprezintă performanțele anterioare, nu reprezintă o garanție a performanței viitoare și nu indică nicio investiție specifică.
CIO3: puncte cheie pe teme de piață globală
iată primele trei teme de piață care afectează poziționarea și performanța luna trecută de la unii dintre experții noștri, inclusiv CIO-urile noastre (Chief Investment Officers) din Russell Investments. Toate datele sunt la 30 septembrie 2015-pentru informații suplimentare, vă rugăm să consultați secțiunea dezvăluiri.Erik Ristuben1. O volatilitate mondială mai puțin sigură a fost mai mare în T3, în ceea ce privește preocupările din China și piețele emergente care au trecut prin piețele globale. Rezerva Federală a SUA („Fed”) și-a amânat decizia de ridicare la reuniunea din septembrie, lăsând o anumită incertitudine reziduală pentru investitori.2. Economiile avansate chugging de-a lungulactivitatea economică pe piețele dezvoltate a avut loc bine în fața volatilității pieței. Consumatorii americani și europeni continuă să beneficieze de prețurile scăzute ale energiei și de fundamentele interne sănătoase.3. Ratele dobânzilor globale au scăzut randamentele obligațiunilor suverane în SUA., Europa și Japonia s-au mutat mai jos în T3, pe măsură ce investitorii au trecut la investiții mai sigure. Cu toate acestea, ne așteptăm ca ratele să crească, deoarece o îmbunătățire a economiei americane va determina probabil o majorare a Fed în decembrie.
acțiuni
James Barber1. Defensives deliveredGiven preocupările globale privind creșterea și un zbor de siguranță, stocurile defensive condus dinamic cu o marjă semnificativă pentru T3. Stocurile valorice au rămas, de asemenea, cu o sumă semnificativă, având în vedere compoziția lor mai riscantă și expunerea la mărfuri. Plafonul mic a scăzut ușor plafonul mare, deoarece lichiditatea și apetitul pentru risc au afectat randamentele.2. Impactul continuu al slăbiciunii Chineipiețele financiare globale au fost afectate de preocupările legate de creșterea economică chineză. Acțiunile piețelor emergente și acțiunile regionale selectate (în special Hong Kong, Australia și Canada) au suferit cel mai mult.3.Dispersia sectoarelor crește în concordanță cu temele largi ale pieței, sectoarele energiei și materialelor vândute în mod semnificativ. Prețurile materiilor prime, efectul de levier și supracapacitatea exercită o presiune continuă asupra stocurilor de energie și materiale. Stocurile de capse de consum au rezistat cel mai bine, având în vedere profilul lor mai defensiv.
venit fix
Gerard Fitzpatrick1. Fed așteaptă againLed de U.S. Trezoreriile, obligațiunile guvernamentale G7 s-au adunat în urma anunțului Fed din septembrie. În primul rând, porțiunile intermediare și pe termen lung ale curbei de randament au condus raliul.2. Impactul continuu al slăbiciunii Chineidispread-urile globale cu randament ridicat și piețele emergente s-au extins cel mai mult în raport cu alte sectoare din cauza volatilității prețurilor materiilor prime și a prețurilor mai mici la energie. Aceste preocupări de credit au fost legate de îngrijorările legate de perspectivele de creștere ale Chinei și de impactul prăbușirii pieței bursiere chineze.3. Dolarul domineazădolarul american a fost mai puternic în raport cu majoritatea celorlalte valute majore. Acest lucru s-a datorat poziției mai hawkish a Fed în comparație cu alte bănci centrale globale mai puțin izolate de impactul negativ al încetinirii Chinei.
alternative
Vic Leverett1. Mărfuri vinde offcomodities a scăzut peste bord în T3 (-14.5%). Acest lucru a fost determinat de o perspectivă slabă pentru China și alte piețe emergente, precum și de un mediu mai moale pentru majoritatea activelor cu risc. După un miting în T2, petrolul a scăzut cu 27,4% pe măsură ce surplusul de aprovizionare a continuat. Acest declin a contribuit la scăderea cu o sumă similară a sectorului conductelor de infrastructură, ajungând să fie cea mai mare întârziere a indicelui de referință. Mărfurile au afectat spread-urile cu randament ridicat și au afectat fondurile speculative de credit părtinitoare. Cu toate acestea, managerii sistematici de tranzacționare tactică au beneficiat de poziționarea mărfurilor cu părtinire scurtă.2. Volatilitatea sporită a capitalurilor proprii la nivel global a scăzut modest (-1,6%), dar s-a comportat cu mult peste acțiunile globale(-11%). Turbulențele de pe piețele chineze și emergente din luna August au dus la o dispersie largă (aproximativ 20%) a randamentelor regionale REIT. Inversările între acțiunile globale au creat un mediu de tranzacționare dificil pentru strategiile fondurilor speculative bazate pe acțiuni fundamentale. Cu toate acestea, anumite expuneri la factori (adică. impuls) a contribuit la creșterea performanței unor fonduri speculative cantitative bazate pe capitaluri proprii.3. Fed așteaptă din noudecizia din septembrie de a nu crește ratele a provocat fluctuații intra-lună și volatilitate sporită în mai multe clase de active. Acest lucru a afectat rata dobânzii și pozițiile valutare în fondurile speculative Macro discreționare, deși modeste în comparație cu pierderile de capitaluri proprii. Scăderea ratelor de trezorerie din SUA pe 10 ani a ajutat REIT-urile din SUA cu contracte de leasing scurte și utilități electrice în raliul infrastructurii listate în T3. Acestea s-au numărat printre cele mai puternice sectoare din cadrul indicelui de referință.
Tabloul de bord al clasei de active – septembrie 2015
citirea din septembrie a tabloului de bord al clasei de active continuă să arate randamente de 12 luni pentru majoritatea claselor de active din „intervalul tipic” al randamentelor istorice, deși multe sunt spre capătul inferior al acestui interval ca urmare a unui septembrie negativ și al treilea trimestru al anului 2015.Numerarul, mărfurile și infrastructura globală sunt cele mai mari valori aberante și toate trei sunt acum dincolo de gama lor istorică tipică. Între timp, toate clasele de active sunt sub mediana randamentelor lor istorice (notată printr-o linie gri în centrul unei bare albastre). În ultima perioadă de 12 luni, obligațiunile americane au cel mai mare randament absolut la 2,9%.
capac mare capitaluri proprii din SUA: Russell 1000 Indicele de la sută, capac mare defensiv capitaluri proprii din SUA: Russell 1000 indicele defensiv, capac mare dinamic capitaluri proprii din SUA: Russell 1000 indicele dinamic, capac mic capitaluri proprii din SUA: Russell 2000 Index, non-SUA capitaluri proprii: Russell dezvoltat ex-SUA indicele capac mare, capitaluri proprii la nivel mondial: Russell dezvoltat indicele capac mare, piețele emergente: Russell UBS commodity Total Return Index, infrastructura globală: S & P Global Infrastructure Index, Global real estate: FTSE EPRA/NAREIT Developed Index, Cash: Citigroup 3 luni U. S. Treasury Bill Index, Global High yield bonds: Bank of America Merrill Lynch (BofAML) Global High Yield Index, Emerging markets debt: JP Morgan Emerging Markets Bond Index Plus, us bonds: Barclays U. S. Aggregate Bond Index.Cum citesc această diagramă?Acest tablou de bord este conceput ca un instrument pentru a stabili contextul și perspectiva atunci când se evaluează starea actuală a unui eșantion de clase de active.Intervalele de randamente pe 12 luni pentru fiecare clasă de active sunt calculate din randamentele sale lunare subiacente. Data de începere declarată este prima lună completă a istoricului unui index disponibil pentru calculul tabloului de bord.Iată cum să citiți graficul de pe această pagină:pentru fiecare INDICATOR, bara orizontală arată patru LUCRURIO bară gri arată întreaga gamă de randamente istorice de rulare de 12 luni pentru un eșantion de clase de active. O bandă de culoare albastră reprezintă intervalul tipic (o abatere standard departe de medie, adică. 68% din observațiile istorice) de rulare 12 luni se întoarce pentru aceste clase de active. Un MARKER portocaliu reprezintă cea mai recentă rentabilitate de 12 luni a claselor de active. O linie albă în bara albastră reprezintă media observațiilor istorice.
linia de Jos
volatilitatea a revenit pe piețele de capital, iar activele de risc au fost pedepsite în septembrie din cauza incertitudinii cu privire la ridicarea Fed din SUA și a dovezilor de slăbiciune suplimentară în economia chineză. Al treilea trimestru, inclusiv septembrie, a fost un bun memento pentru clienți cu privire la rolul vital pe care obligațiunile continuă să îl joace într-un portofoliu total alocat activelor.