Lytt til lydversjonen av denne artikkelen
for det som virker som en endeløs Groundhog Day-lignende eksistens, har vi hørt på nyhetene at en lavkonjunktur er nært forestående. Analytikere vil peke på et uklart diagram som viser at det kommer; noen vil da retortere med en «korrelasjon betyr ikke årsakssammenheng» tilbakeslag. Vi hører om dette så mye fordi det raser frykt; tilbakeslag kan være katastrofale for bedrifter og forbrukere.
Noen typer bedrifter har ikke så mye frykt for tilbakeslag skjønt, fordi de faktisk utfører elastisk-om ikke sterkt-under dem. Hva er disse resesjonssikre næringene, og hvilke egenskaper har bidratt til denne luksusen?
Hva Er Resesjonssikre Selskaper?
alle selskaper streber etter vekst og sterk inntjening, uansett hvilke forhold deres underliggende økonomier er under. Likevel mislykkes noen, på grunn av å være naive om deres sanne kundelojalitet, produkt / tjenesteposisjonering og / eller manglende forståelse av smitte som kan sive inn fra andre steder. Tre fjerdedeler av selskapene opplever en inntektsnedgang i løpet av en lavkonjunktur, men 14% opplever faktisk inntekter og lønnsomhetsvekst.
Institusjonelle investorer klassifiserer resesjonssikre aksjer som «defensive»: bedrifter som har vist seg å være motstandsdyktige mot økonomiske sjokk, det forbeholdet er at deres ytelse ikke er så stratosfærisk som andre i bedre tider. Goldman Sachs ‘ kurv av defensive selskaper har returnert 11% det siste året til September 2019, hvor S & P 500s avkastning nettopp har vært 1.9%.
for å være resesjonssikker, må en bedrift enten gi noe som er en høy nok prioritet at selv den mest sparsomme forbrukeren fortsatt vil kjøpe, eller omvendt, er en som ser etterspørselen stige på grunn av de tøffe forholdene økonomien er under.
følgende diagram sporer veksten i en rekke sektorer i 2008/09-resesjonen, hvor det er klart å se at en rekke nevnte næringer utførte sterkt på grunn av deres resesjonssikre egenskaper.
Ytelse Av Selskapstyper Under Den Store Resesjonen (2008-09)
Nedenfor er Noen eksempler På Næringer som har Resesjonssikre tendenser. Vær spesielt oppmerksom, ikke på produktet / tjenesten, men oppførselen rundt den som etablerer sitt «forsvar».»
Husholdningsstifter: Næring
begrepet «stifter» er nøkkelen her, da det refererer til de grunnleggende, daglige elementene som vi trenger for ernæringsmessig næring og personlig hygiene. Så tenk brød over kaviar og såpe over falsk brunfarge.
en voksen mann og kvinne krever henholdsvis 2500 og 2000 kalorier per dag for å opprettholde vekten. Dette endres ikke i løpet av en lavkonjunktur, og selskaper som gir de grunnleggende stifter av en diett, vil ikke bli massivt forstyrret av det. I motsetning til et TAM-tak av befolkning * kalorier, har matfirmaer gjennom årene redusert næringsinnholdet i maten for å oppmuntre til mer snacking, for å motvirke dette taket.
når du ser på forbruksvarer konglomerater, si En Proctor & Gamble eller Unilever, deres portefølje er stablet med husholdnings stifter og merker som imøtekomme til ulike nivåer av budsjetter. En slik strategi sikrer at de har formbarhet til å takle etterspørselsspikes, hvorved deres ytelse i løpet av en lavkonjunktur kan svinge mellom forbrukerpreferanser, men fortsatt opprettholde generelle salgsnivåer.
det samme konseptet gjelder for selskaper som selger hygieneprodukter for seg selv, eller huset, i tillegg til kjæledyr forsyning bedrifter.
Heritage Luxury Brands: Respektert Kvalitet
Luksusvarer, til tross for den høye prislappen, er overraskende motstandsdyktige mot tilbakeslag. For arv merkevarer med generasjoner av erfaring og merkevare cache, kan en lavkonjunktur faktisk føre til at flere forbrukere bytter til det på grunn av deres smak blir mer kresne. En stor del av prisen på en luksusvare er det immaterielle løftet om kvalitet, prestisje og langvarig verdi. Luksus klokker, for eksempel, er fremmet som arvestykker å være gått ned gjennom generasjoner.
Inflasjonen går ikke nødvendigvis i takt med nedgangstider, men i slike tider med inflasjon øker etterspørselen etter luksusvarer etter hvert som varen har verdi og ikke vil svekke seg. Argentina er ødelagt av inflasjon; du ser bedrifter bruker hver dollar på kvalitetsbeholdning for å bygge opp store rullebaner som en inflasjonskant. Det er fordi de kjøper varer som ikke mister verdi.
Vices: Addictive Pleasures
den beste måten å beskrive hva som binder denne delen sammen i et økonomisk konsept ville være å gruppere aktiviteter som er vanedannende. Avhengighet er uelastisk, og som sådan er alkohol, nikotin og gambling tidsfordriv som kan vær økonomiske stormer. Du kan også klasse sukker og koffein i denne braketten også. Det er også det mer abstrakte punktet, at nevnte aktiviteter kan være «rømming», som i vanskelige tider kan være en nødvendig lettelse for bekymrede forbrukere. Under den amerikanske resesjonen i 2008 økte alkoholsalget med 9%.
Å Skape avhengighet er et tabuemne, men mange bedrifter søker å skape en slik eufori om sine tilbud med brukere i håp om å skape uelastisitet. Internett-bedrifter har trappet opp forbruker intelligens og atferd overvåking til svært forseggjort nivåer. Du kan se produkter som sosiale medier, uendelig rulle og kjøp i app i spill, som et middel til å skape vanedannende lojalitet.
Helsevesen: Nødvendighet
Bedrifter som fokuserer på helsetjenester er generelt stabile bekymringer som ikke vil bli påvirket av nedgangstider. Dette skyldes det enkle faktum at helse er en dødelig sak som må være tendens til og vil ta en utgifter prioritet over alt annet.
Mange underavsnitt kan gjelde for denne sektoren, bosatt omsorg er et slikt eksempel. Fremover, den aldrende demografien til den velstående baby-boomer-generasjonen som slår pensjon, gir tegn på at helseutgiftene vil forbli stabile.
Budsjett Reise: Verdi
Southwest Airlines har vært lønnsomt for 45 år på rad. Effekten av lavprisselskaper var å fullstendig forstyrre begrepet flytrafikken, utvide sitt marked rekkevidde til lavere inntektsgrupper som før ikke kunne bruke flytrafikken; i 50 år til 2013 kostnaden for en flyreise hadde redusert 50% i reelle termer.
budsjettreiser, som også inkluderer langdistanse busstransport, staycations og offentlig transport, er en robust sektor. Den utfører sterkt under oppgang på grunn av sin nødvendighet (de slektninger kan ikke besøke seg selv) og verdi, noe som avler lojalitet og økt frekvens fra sparsomme reise-sultne flygeblad. Under nedgangstider øker populariteten også på grunn av prisfordelene.
den operative styringen av lavprisselskaper er nøkkelen til deres suksess, da de opererer på knivtynne marginer og dermed har effektive og strømlinjeformede forretningsprosesser. For Eksempel Har Irlands Ryanair en flåte på 419 fly, hvorav Alle unntatt En Er Boeing 737-800. Ved å operere med bare ett fly modell sikrer det deler, reparasjoner, vedlikehold mannskaper, og alle deres nødvendighet prosedyrer er så ukomplisert som mulig.
Verktøy: Beskyttelse
infrastrukturen rør varer i våre liv er ikke den mest glamorøse av forretningsområder, men er en som kan vær noen form for storm på grunn av nødvendigheten av bestemmelsene. Gass, vann, elektrisitet og telefoni behov endres ikke under en lavkonjunktur. Disse næringene er også de som får en kappe av resesjonssikker beskyttelse mot deres kobling til statlig regulering, som enten kan gi subsidier eller begrense utenfor konkurransen.
Fremtiden For Resesjonssikre Næringer
Defensive aksjer har falt i prosent av de samlede aksjemarkedets bestanddeler. Så nylig som tidlig på 1990-tallet nummererte de rundt 40% Av hele S & P 500, dette tallet har falt til under 16% i 2018.
Prosentandel Av S& P 500 Aksjer Klassifisert Som Defensiv: 1990-2018
det er mange grunner som kan foreslås for denne endringen:
- veksten av teknologibedrifter siden midten av 1990-tallet har skiftet store vekter til det som er en veldig syklisk sektor.
- Kortsiktig målsetting fra offentlige investorer, som søker høyere inntjening fra å investere i sykliske selskaper.
- vekst av passiv indeksinvestering som da favoriserer disse sykliske selskapene etter hvert som deres markedskapsler øker.
- Private Equity-fond favoriserer pålitelige, kontantgenerative defensive aksjer, og tar dem av offentlige markeder.
- slutten på «store» nedgangstider? Den AMERIKANSKE økonomien har ikke hatt en 10% kvartalsvis sammentrekning siden 1950-tallet.
Fremover er det sannsynlig at blandingen av næringer nevnt i denne artikkelen kan endres. Når du ser på demografiske, reise -, kostholds -, miljømessige holdninger og personlige helsetrender de siste tiårene, er det mulig å opine at nye lavkonjunktursikre næringer vil dukke opp som entreprenører kapitaliserer på sine prospekter.