Per 30.September 2015. Kilder: Amerikansk Egenkapital: Russell 3000® Indeks; Ikke-Amerikansk Egenkapital: Russell Utviklet ex-US Large Cap Index; Emerging Markets: Russell Emerging Markets Index; AMERIKANSKE Obligasjoner: Barclays Us Aggregate Bond Index; Globale REITs: FTSE EPRA/NAREIT Utviklet Eiendomsindeks; Råvarer: Bloomberg Commodity Index Totalavkastning; Hypotetisk balansert portefølje: 30% Amerikansk Egenkapital, 20% Ikke-Amerikansk Egenkapital, 5% EM, 35% Obligasjoner, 5% reits, 5% VARER. Indeksene er ustyrte og kan ikke investeres direkte. Avkastning representerer tidligere resultater, er ikke en garanti for fremtidig ytelse, og er ikke en indikasjon på noen spesifikk investering.
CIO3: Nøkkelpunkter På Globale Markedstemaer
Her er de tre beste markedstemaene som påvirker posisjonering og ytelse i forrige måned fra noen av våre eksperter, inkludert Våre CIOs (Chief Investment Officers) på Tvers Av Russell Investments. Alle data er fra og med 30. September 2015-for ytterligere informasjon, vennligst se avsnittet disclosures.Erik Ristuben1. En mindre sikker verdensvolatilitet skutt høyere I Q3, som bekymringer I Kina og fremvoksende markeder rippled gjennom globale markeder. US Federal Reserve («The Fed») utsatt sin løfteavgjørelse på septembermøtet, noe som etterlot noen gjenværende usikkerhet for investorer.2. Avanserte økonomier tøffer langsøkonomisk aktivitet i utviklede markeder holdt seg godt i møte med markedsvolatilitet. AMERIKANSKE og Europeiske forbrukere fortsetter å dra nytte av lave energipriser og sunne innenlandske grunnleggende.3. Globale renter presset nedersovereign obligasjonsrenter I USA, Europa og Japan alle flyttet lavere I Q3 som investorer flyttet til sikrere investeringer. Vi forventer imidlertid at prisene vil bevege seg høyere, da en bedre amerikansk økonomi sannsynligvis vil føre Til En Fed-tur i desember.
AKSJER
James Barber1. Defensives leverte globale bekymringer om vekst og et fly til sikkerhet, defensive aksjer ledet dynamisk med en betydelig margin For Q3. Verdiaksjer forsinket også av et meningsfylt beløp gitt deres risikofylte sammensetning og eksponering for varer. Liten cap litt underprestert stor cap som likviditet og risikoappetitt påvirket avkastningen.2. Pågående innvirkning Av Kinas svakhetglobale finansmarkeder ble påvirket av bekymringer Om Kinesisk økonomisk vekst. Emerging markets aksjer og utvalgte regionale aksjer (Spesielt Hong Kong, Australia og Canada) led mest.3.Sektordispersjon stigerkonsistent med brede markedstemaer, energi-og materialsektorer solgt betydelig. Råvarepriser, innflytelse og overkapasitet satte fortsatt press på energi-og materiallagre. Forbruker staples aksjer holdt opp best gitt sin mer defensive profil.
FAST INNTEKT
Gerard Fitzpatrick1. Fed venter againLed Av U.S. Treasuries, g7 statsobligasjoner rallied etter Feds kunngjøring i September. Først og fremst ledet de mellomliggende og langsiktige delene av rentekurven rallyet.2. Pågående innvirkning Av Kinas svakhetglobale høyavkastnings-og fremvoksende markeder sprer seg mest i forhold til andre sektorer på grunn av volatilitet i råvarepriser og lavere energipriser. Disse kreditt bekymringene var relatert til bekymringer rundt Kinas vekstutsikter og virkningen Av Det Kinesiske børskrakket.3. Dollaren dominerer DEN AMERIKANSKE dollaren var sterkere i forhold til de fleste andre store valutaer. Dette skyldtes Feds mer hawkish holdning sammenlignet med andre globale sentralbanker mindre isolert fra de negative konsekvensene av En Kinesisk nedgang.
ALTERNATIVER
Vic Leverett1. Varer selger offCommodities falt over hele linja I Q3 (-14.5%). Dette ble drevet av en svekkelse utsiktene For Kina og andre fremvoksende markeder, samt et mykere miljø for de fleste risiko eiendeler. Etter et rally I Q2 gikk oljen 27.4% da forsyningsoverhenget fortsatte. Denne nedgangen bidro til at infrastrukturrørledningssektoren falt med tilsvarende beløp til å ende opp som den største laggarden i referanseindeksen. Råvarer påvirket høyavkastningsspread og skadet langsiktige kreditt hedgefond. Imidlertid hadde systematiske Taktiske Handelsforvaltere nytte av deres kortforspente råvareposisjonering.2. Økt global egenkapital volatilitetsreits falt beskjeden (-1.6%), men utført godt over globale aksjer (-11%). Uroen i kina og fremvoksende markeder i August resulterte i bred spredning (noen over 20%) av regional REIT-avkastning. Reverseringer på tvers av globale aksjer skapte et vanskelig handelsmiljø for grunnleggende baserte aksjefonds strategier. Imidlertid er visse faktoreksponeringer (dvs. momentum) bidro til å øke noen kvantitative egenkapitalbaserte hedgefonds ytelse.3. Fed venter againThe september beslutningen om å ikke heve renten forårsaket intra-måned svingninger og økt volatilitet på tvers av flere aktivaklasser. Dette påvirket rente-og valutaposisjoner i skjønnsmessige makro hedgefond, selv om det var beskjeden i forhold til egenkapitaltap. Fallet I AMERIKANSKE 10 års Treasury-priser hjalp AMERIKANSKE REITs med korte leieavtaler og elektriske verktøy i den listede infrastrukturrallyet I Q3. Disse var blant de sterkeste sektorene i referanseindeksen.
Asset Class Dashboard-September 2015
September-lesningen av Asset Class Dashboard fortsetter å vise 12-måneders avkastning for de fleste aktivaklasser innenfor det» Typiske Området » av historisk avkastning, om enn mange er mot den nedre enden av dette området som følge av et negativt September og tredje kvartal 2015.Kontanter, Råvarer Og Global Infrastruktur er de største utligningene, og alle tre er nå utenfor deres typiske historiske rekkevidde. I mellomtiden er alle aktivaklasser under medianen av deres historiske avkastning (betegnet med en grå linje i midten av en blå bar). I løpet AV den siste 12-måneders perioden har AMERIKANSKE Obligasjoner den høyeste absolutte avkastningen på 2,9%.
Stor cap amerikansk egenkapital: Russell 1000® Indeks, Stor cap Defensiv amerikansk egenkapital: Russell 1000 Defensiv Indeks, stor cap dynamisk Amerikansk egenkapital: Russell 1000 Dynamisk Indeks, Liten cap amerikansk egenkapital: Russell 2000 Indeks, Ikke-AMERIKANSK Egenkapital: Russell Utviklet ex-Amerikansk Stor Cap Indeks, Global egenkapital: Russell Utviklet Stor Cap Indeks, Fremvoksende markeder: Russell Emerging Markets Index, Råvarer: Dow Jones – ubs commodity total return index, global infrastruktur: S & P Global Infrastructure Index, Global real estate: FTSE EPRA/NAREIT Utviklet Indeks, Kontanter: Citigroup 3-Måneders US Treasury Bill Index, Global high yield obligasjoner: Bank Of America Merrill Lynch (BofAML) Global High Yield Index, Emerging markets gjeld: JP Morgan Emerging Markets Bond Index Plus, AMERIKANSKE obligasjoner: Barclays US Aggregate Bond Index.Hvordan leser jeg dette diagrammet?Dette dashbordet er ment som et verktøy for å sette kontekst og perspektiv når man vurderer den nåværende tilstanden til et utvalg av aktivaklasser.Utvalgene på 12 måneders avkastning for hver aktivaklasse beregnes ut fra den underliggende månedlige indeksavkastningen. Den oppgitte startdato er den første hele måneden av en indeks historie tilgjengelig for dashbordet beregning.SLIK leser du grafikken på denne siden:FOR HVER INDIKATOR VISER DEN HORISONTALE LINJEN FIRE TINGEN GRÅ LINJE viser hele spekteret av historisk rullende 12-måneders avkastning for et utvalg av aktivaklasser. ET BLÅTT FARGEBÅND representerer det typiske området (en standardavvik bort fra gjennomsnittet, dvs. 68% av historiske observasjoner) av rullende 12-måneders avkastning for disse aktivaklassene. EN ORANSJE MARKØR representerer den siste 12-måneders avkastningen av aktivaklassene. EN HVIT LINJE i den blå linjen representerer gjennomsnittet av de historiske observasjonene.
bunnlinjen
Volatiliteten har returnert til kapitalmarkedene, og risikotiltakene ble straffet i September over usikkerhet om US Fed lift-off og bevis på ytterligere svakhet i Den Kinesiske økonomien. Tredje kvartal, inkludert September, var en god påminnelse til kundene om den viktige rollen obligasjoner fortsetter å spille i en total aktiva allokert porteføljer.