L’exercice d’options d’achat d’actions ne doit pas être un événement passif qui se produit après un laps de temps donné. C’est un peu comme jouer une main de cartes: si vos jeux sont stratégiques, vous saurez probablement quand les tenir et quand les plier. » De nombreuses alternatives et compromis doivent être envisagés. Mais, comme toujours, les règles, les exigences et les règlements régissent ce domaine, et c’est là que nous commençons.
Règles et Exigences générales
Vous ne pourrez exercer vos options et acheter les actions qu’une fois vos options acquises, comme expliqué dans le deuxième article de cette série. Les exceptions à cette exigence sont les sociétés pré-introduction en bourse qui autorisent l’acquisition inversée (parfois appelée exercice anticipé).
Après l’acquisition des options, vous pouvez acheter les actions de la société au prix de l’option à tout moment avant l’expiration des options. Mais les exercices, ainsi que les ventes, peuvent être interdits pendant les périodes de « black-out », ou autorisés uniquement pendant les périodes de fenêtre. Les politiques de l’entreprise doivent être soigneusement suivies, ainsi que les lois fédérales et étatiques sur les valeurs mobilières. Les titulaires d’options sont responsables de se conformer à la réglementation en vigueur en matière de délits d’initiés.
Les régimes d’options d’achat d’actions ne limitent généralement pas le nombre de fois où vous pouvez exercer des options acquises au cours d’une seule année. Parfois, cependant, les entreprises imposent des minimums sur le nombre d’options pouvant être exercées en même temps, afin de limiter les coûts administratifs. (Le minimum est généralement de 100 options.)
Conseil : Vérifiez auprès de l’administrateur du régime d’actions ou du conseiller juridique de votre entreprise que vous répondez à toutes les exigences avant d’exercer toute option. Les cadres supérieurs doivent également se conformer aux exigences de la SEC en vertu de la règle 144 et de l’article 16. Ils peuvent avoir besoin de négocier avec un agent de conformité ou avec un avocat d’entreprise.
Quelle Méthode Utiliserez-Vous?
Les entreprises ont un pouvoir discrétionnaire sur la façon dont les exercices sont menés. Les moyens les plus courants d’exercer sont les suivants: payer les actions en espèces; effectuer un exercice sans numéraire; et échanger des actions que vous possédez déjà (voir aussi une FAQ connexe). Lorsque les NQSO sont exercés en espèces ou lors d’un échange d’actions, de nombreuses sociétés vous permettent d’utiliser des actions de la société pour couvrir les retenues à la source dues. Chaque société précisera si les actions nouvellement exercées ou actuellement détenues peuvent être utilisées dans un échange d’actions.
Deux autres méthodes d’exercice peuvent être observées dans les entreprises privées. L’exercice au moyen d’un billet à ordre peut être proposé à la place de l’exercice sans numéraire / de la vente le jour même. Étant donné que les actions des sociétés privées ne sont pas enregistrées, aucun marché de négociation n’existe, ce qui rend impossible l’exercice sans numéraire. Les sociétés pré-introduction en bourse qui autorisent l’acquisition inversée peuvent offrir des prêts pour financer l’exercice anticipé. Cette pratique permet aux employés de commencer la période de détention pour le traitement fiscal des gains en capital.
Conseil: Assurez-vous de connaître les méthodes d’exercice autorisées par votre entreprise et de comprendre les conséquences fiscales discutées dans les troisième, quatrième et cinquième articles de cette série. Vérifiez les documents du plan d’actions pour chaque octroi d’options d’achat d’actions et remplissez les documents nécessaires avant la date à laquelle vous avez l’intention d’exercer. Demandez à l’administrateur du régime d’actions (ou à la personne appropriée) les procédures d’exercice relatives à chaque méthode. Toutes les entreprises peuvent ne pas avoir de procédures écrites.
Exercice en espèces
Vous achetez les actions au prix de l’option en espèces prêtes ou en espèces obtenues par liquidation d’actifs ou emprunt. Le coût de la transaction est soit le taux d’intérêt sur l’argent emprunté, soit la perte de revenus potentiels sur l’argent retiré d’un autre investissement. Les prêts sur marge peuvent être une source de trésorerie.
Astuce: Les prêts sur marge et les exercices de marge peuvent être des choix risqués sur un marché boursier volatil. Vous risquez les appels de marge et la vente forcée d’actions dans votre compte sur marge.
Les procédures d’exercice de trésorerie varient d’une entreprise à l’autre. Dans la plupart des entreprises, il vous suffit de remplir le formulaire d’exercice et de le retourner à l’entreprise avec un chèque personnel du montant du prix d’exercice. Lors de l’exercice d’options d’achat d’actions non qualifiées (ASNQ), ajoutez des retenues d’impôt au montant du chèque.
Exercice sans numéraire / Vente le jour même
L’exercice sans numéraire permet d’exercer des options si vous n’avez pas les liquidités ou suffisamment d’actions pour effectuer un échange d’actions, ou si vous ne souhaitez pas détenir les actions. Vous pouvez vendre toutes les actions à la fois ou vous ne pouvez vendre que suffisamment d’actions pour couvrir vos coûts d’exercice dans un « sell-to-cover ». »
la vente le jour même est le choix de la plupart des détenteurs d’options.
Une société de courtage (généralement désignée par l’entreprise) avance temporairement des fonds pour le montant du prix d’exercice plus les taxes et frais de courtage associés. Une partie du produit de la vente revient à la société pour payer le prix d’exercice et, avec les NQSO, les retenues d’impôt à la source.
Une fois la transaction d’exercice terminée, vous n’avez pas à laisser votre argent au courtier désigné de la société. Vous pouvez transférer le produit de la vente et les actions à la société d’investissement de votre choix.
En plus de soulager la pincée de liquidités, l’exercice sans numéraire / la vente le jour même est un moyen pratique d’exercer des options. Les dossiers de l’entreprise montrent que lorsqu’il est disponible, la plupart des optionees choisissent cette approche facile à exercer.
Alerte: Évaluez soigneusement la commodité de l’exercice sans numéraire par rapport à la perte potentielle d’appréciation des actions que vous vendez pour payer les options et les taxes. Avant de faire un exercice sans numéraire, déterminez le nombre d’actions (même toutes) que vous souhaitez vendre au moment de l’exercice pour atteindre vos objectifs financiers. Informez ensuite le courtier en conséquence.
Échange d’actions (Échange d’actions)
L’échange d’actions est disponible dans la plupart des régimes depuis plusieurs années pour exercer des options sans renoncer à la propriété des actions existantes ou vendre des actions nouvellement acquises. Les actions de la société actuellement détenues (évaluées au prix du marché) sont échangées pour exercer autant d’options d’achat d’actions que possible (évaluées au prix de l’option).
Vous devez vérifier la politique de votre entreprise concernant les sources d’actions précédemment détenues. En règle générale, ces actions ont été achetées sur le marché libre, obtenues lors d’exercices d’options d’achat d’actions antérieurs ou achetées par le biais du plan d’achat d’actions des employés (PSE) de la société. Il y a des complications fiscales lors de l’utilisation des actions ISO et ESPP.
Vous n’êtes peut-être pas responsable de la remise des certificats des actions échangées à votre employeur. De nombreux plans d’options d’achat d’actions vous permettent d’exercer avec des actions que vous possédez déjà, par le biais d’un processus appelé « attestation. »Vous remplissez un affidavit de propriété et le soumettez avec une preuve de propriété d’actions (comme une copie des certificats d’actions ou des relevés de courtage récents).
Avec un échange d’actions, vous finissez par posséder moins d’actions de la société que vous ne le feriez avec un exercice en espèces. (Voir l’exemple dans la section suivante de cet article.) Les attentes concernant le mouvement des actions de l’entreprise seront particulièrement importantes lors de l’examen d’une bourse.
Summary Of Exercise Methods
| Method | Cash paid to exercise | Cash received at exercise | Shares used to exercise | Shares received at exercise |
|---|---|---|---|---|
| Cash exercise | Yes | No | No | Yes |
| Cashless exercise | No | Yes | Yes | No |
| Sell-to-cover exercise | No | No | Yes | Yes |
| Stock swap | Non | Non | Oui | Oui |
Exemples de méthodes d’exercice
Ces hypothèses sont utilisées dans tous les exemples suivants:
- Options octroyées : 100 ISO
- Prix d’exercice de l’option : 20 per par action
- Prix du marché à l’exercice : 40 per par action
- Nombre d’actions précédemment détenues: 60
Exercice en espèces.
Vous payez 2 000 $ (20 x 100$) pour 100 actions. Vous possédez déjà 60 actions. Par conséquent, après l’exercice, vous détiendrez 160 actions.
Exercice sans numéraire.
Vous acquérez 100 actions nouvelles, ce qui vous donne un total de 160. Vous vendez simultanément 50 actions des options exercées pour payer le coût total d’exercice (2 000 ÷ ÷ 404 = 50 actions), ce qui vous en laisse 110. Des actions supplémentaires doivent être vendues pour payer les frais de courtier et, si vous exercez des NQSO, des retenues d’impôt à la source. Après l’exercice, vous pourriez posséder moins de 110 actions.
Échange d’actions (Bourse contre bourse).
Vous utilisez 50 des actions que vous possédez (2 000 ÷ ÷40 = = 50) comme paiement pour l’exercice de l’option. En échange de 50 actions existantes, vous exercez 100 options, générant un gain net de 50 actions nouvelles d’actions de la société. Après l’exercice, vous détiendrez 110 actions.
Procédure d’exercice des options
Une fois que vous décidez que votre situation financière nécessite l’exercice de vos options, vous devez suivre les procédures d’exercice définies par votre entreprise. Les étapes varieront, mais elles ressembleront à celles données ci-dessous.
- Sélectionnez une méthode d’exercice autorisée en vertu du plan de subvention et de stock particulier.
- Déterminez le nombre d’options à exercer et notez le prix du marché, afin de déterminer votre produit net approximatif. Regardez dans votre plan d’actions comment le « prix du marché » est déterminé.
- Remplissez un formulaire d’exercice d’options d’achat d’actions. Chaque méthode d’exercice peut nécessiter un formulaire séparé. Dans les petites entreprises, la demande d’exercice peut être faite dans une simple lettre.
- Envoyez le formulaire dûment rempli à la société, à l’administrateur du régime d’actions et à la société de courtage que la société peut vous demander d’utiliser. Votre méthode d’exercice déterminera les spécificités.
- Établir un compte de courtage et autoriser le courtier à exécuter la vente d’actions, au besoin.
- Gardez des registres précis pour le suivi de vos actions et pour la déclaration d’impôt sur le revenu. Vous aurez besoin de copies des relevés d’exercice et des formulaires 1099-B du courtier.
Parfois, les employés sont tenus ou autorisés à exercer leurs options via des sites Web (ou via un système téléphonique IVR) fournis par des courtiers ou des agents de transfert. Dans ces cas, les étapes trois, quatre et cinq ci-dessus seront complétées en ligne sur ces sites. Mais ne vous attendez pas à compléter toutes les méthodes d’exercice en ligne: c’est à chaque entreprise de décider.
Marilyn Renninger (aujourd’hui à la retraite) était la directrice des connaissances de la Banque AMG National Trust, un important fournisseur de services-conseils financiers aux employés des entreprises et aux particuliers fortunés. Avant de rejoindre AMG Guaranty Trust, elle a occupé des postes de professeure, d’analyste et de conseillère dans les domaines de la finance, de l’assurance, de la gestion des risques et du financement HMO. Cet article a été publié uniquement pour son contenu et sa qualité. Ni Marilyn ni son cabinet ne nous ont indemnisés en échange de la publication de cet article.