Skal du købe en bank ETF eller bygge din egen?

den bedste canadiske bank ETF kan være den, som investorer bygger for sig selv.

manglende afkast fra de snesevis af tilgængelige børshandlede fonde sammensat af canadiske finansielle aktier gør det vanskeligt at retfærdiggøre administrationsgebyrerne, siger eksperter.

kombineret med stigningen i lav og endda nul-kommissionshandel er ETF-udbydere blevet tvunget til at blive kreative i deres forsøg på at tilføje værdi.

“for at være ærlig, mens vi kan lide ideen om at eje de seks store canadiske banker, mener vi faktisk, at den hjemmelavede eller gør-det-selv-løsning er den optimale vej at gå,” siger Jeff Kaminker, administrerende direktør for Frontvandskapital.

“investorer kan nemt replikere en canadisk bank ETF med minimal indsats og redde sig selv de 60 basispoint, da vi kun taler om seks aktier, så køb dem alle, Vægt dem lige, rebalance en gang hvert år, og du er god til at gå.”

nogle canadiske bank-ETF ‘er, såsom CI Financial’ s ci First Asset CanBanc Income Class ETF (CIC-T) eller Bank of Montreal ‘ s Covered Call Canadian Banks ETF (VB-T), bruger muligheder for overdækket opkald til at give mere gearing eller øge udbytteudbyttet for indkomstfokuserede investorer.

Hamilton ETF ‘ er lancerede endda et nyt produkt med 25 procent gearing indbygget, Hamilton Canadian Bank 1.25 gearing ETF (HCAL-T), i midten af oktober, bygget op omkring afhandlingen om, at Canadiske bankaktier stadig handler under deres præpandemiske niveauer og derfor er undervurderet.

produktet debuterede knap tre måneder efter Purpose Investments lanceret Big Banc Split Corp. (BNK.PR.A-T), en uden tvivl endnu mere bullish fond, der omfatter en blanding af foretrukne og fælles aktier fra Canadas seks store banker med så meget som 30 procent gearing gennem en aktiv covered-call-skrivning strategi.

“hvad vi gør som kapitalforvaltere er at genbalancere kvartalsvis, men vi sælger også aktivt opkald for at juice indkomsten og sælge sætter for at prøve at tilføje en vis nedadrettede beskyttelse i det,” siger Greg Taylor, chief investment officer hos Purpose.

Mr. Kaminker er enig: “du skal være opportunistisk i at gøre det. Du har brug for nogen, der leder efter muligheder på det rigtige tidspunkt til at sælge de dækkede opkald.”

alligevel tyder historien på, at” at sælge dækkede opkald på Canadiske bankaktier har været en underpresterende bedrift, ” siger Kaminker. “Der er nu for mange institutioner, for mange investorer, der gør det, hvilket sænker call-option-præmien.”

canadiere” er allerede gorged på banker, relativt set, ” siger Yves Rebetes, seniorkonsulent hos Credo Consulting og tidligere administrerende direktør for ETF Insight. “De udgør generelt allerede en meget større procentdel af folks porteføljer i Canada.”

det ville forklare, hvorfor der ifølge Morningstar – data er i alt 29 finansielle ETF ‘ er tilgængelige i Canada-mere end de 26 sammenlignelige produkter, der findes i USA.

“det var alt før fremkomsten af kommissionsfri handel,” siger Ian Tam, Morningstars direktør for Canadisk investeringsforskning. “Når Rigdomsimple kom på scenen med deres nul-dollars-per-handel, der, efter min mening, ændrede tingene for os i Canada.”

nu siger Mr. Tam,” det er meget omkostningseffektivt og meget nemt for den gennemsnitlige DIY person ” at bygge deres egen Canadiske Bank ETF.

Chris Heakes, porteføljeforvalter med BMO Asset Management, erkender, at “sandheden skal frem, der er ikke en kæmpe forskel” mellem de forskellige canadiske bank ETF produkter, da “de canadiske banker har tendens til at handle i relativ sympati med hinanden.”

aktiv ledelse, ” især med canadiske banker, er et vanskeligt spil at spille,” siger Mr. Heakes, da mange af de aktivt administrerede produkter i rummet, selvom de overgår deres automatiserede jævnaldrende, også har de højere gebyrer.

“hvis du skal lave en aktiv strategi, vil du forhåbentlig blive betalt for det,” tilføjer han.

sammenligning af den femårige handelshistorie for BMO ‘ s pure-play-lige Vægtbankindeks ETF (SEB-T), siger Mr. Kaminker, er ret fortællende, da “SV har faktisk underpresteret sin pure-play fætter” med flere procentpoint de fleste år.

at vælge mellem DIY og aktiv ledelsesmetode kommer ned på, hvor meget usikkerhed investorer mener stadig ligger foran Canadas topbanker.

bekymringer over udbredte pandemirelaterede pantudsættelser har holdt værdiansættelser nede, selvom nogle analytikere som BMO ‘ s Mr. Heakes mener, at det værste allerede kunne være forbi for de store seks.

“i 2008 skar de canadiske banker ikke deres udbytte og blev set som et fyrtårn for sikkerhed globalt med hensyn til finansielle institutioner, vi er stadig deroppe i dag,” siger Harkes. “Jeg synes, det er et interessant forslag for investorer at sikre, at deres vægt er der eller måske endda være overvægtige de canadiske banker.”

uden en klar vej til genopretning fra den nuværende globale krise advarer Credos Mr. Redetese: “for at gå ind i banker i det nuværende miljø skal du være i stand til at erkende, at de udfordringer, de står overfor, ikke nødvendigvis forsvinder i morgen.”

“nogle mennesker kan se på det og sige, at de vil have gearing, fordi det allerede er risikabelt nok at gå ind i banker, der måske stadig skal søge hensættelser,” siger hr.

på grund af deres “relative underpræstation og relativt attraktive værdiansættelse og renteniveauer” siger han, at canadiske banker “faktisk kunne være et defensivt sted at gå.”

“normalt, hvis du var bekymret for, at økonomien går ned, er det ikke nødvendigvis, hvor du intuitivt ville tænke at gå og skjule,” siger hr.

det betyder, om det værste virkelig er forbi for Canadas store seks banker, kan der stadig gøres en sag for investorer at købe dem.

“der er en vittighed om at køre pensionspenge i Canada, som jeg gjorde i et stykke tid, hvor du sælger den bedst præsterende bank, og du overvægtige den dårligst præsterende bank, og du rebalanserer hvert år,” siger Mr. Taylor hos Purpose, “og så spilder du ikke mere tid på at styre de canadiske banker.”

Kaminker er processen endnu mere enkel: “bare gå i seng og sørg for at vågne op en gang om året.”