Lyt til lydversionen af denne artikel
for hvad der virker som en endeløs Groundhog Day-lignende eksistens, har vi hørt om nyheden om, at en recession er nært forestående. Analytikere vil pege på et uklart diagram, der viser, at det kommer; nogen vil derefter retort med en “korrelation indebærer ikke årsagssammenhæng” tilbageslag. Vi hører så meget om dette, fordi det avler frygt; recessioner kan være katastrofale for virksomheder og forbrugere.
nogle typer virksomheder har dog ikke så meget frygt for recessioner, fordi de faktisk udfører elastisk–hvis ikke stærkt–under dem. Hvad er disse recessionssikre industrier, og hvilke egenskaber har bidraget til denne luksus?
Hvad er Recessionssikre virksomheder?
alle virksomheder stræber efter vækst og stærk indtjening, uanset hvilke forhold deres underliggende økonomier er under. Alligevel fejler nogle på grund af at være naive om deres sande kundeloyalitet, produkt/servicepositionering og/eller manglende forståelse af den smitte, der kan sive ind fra andre steder. Tre fjerdedele af virksomhederne oplever et fald i omsætningen under en recession, men 14% oplever faktisk vækst i omsætning og rentabilitet.
institutionelle investorer klasse recessionssikre aktier som” defensive”: virksomheder, der har vist sig at være modstandsdygtige over for økonomiske chok, advarslen er, at deres præstationer ikke er så stratosfæriske som andre i bedre tider. Goldman Sachs ‘kurv af defensive virksomheder har returneret 11% i løbet af det sidste år til September 2019, hvor S&P 500’ s afkast netop har været 1.9%.
for at være recessionssikker skal en virksomhed dog enten give noget, der er en høj nok prioritet, som selv den mest sparsomme forbruger stadig vil købe, eller omvendt er en, der ser efterspørgslen stige på grund af de hårde forhold, som økonomien er under.
følgende diagram sporer væksten i en række sektorer under recessionen 2008/09, hvor det er klart at se, at en række nævnte industrier udførte stærkt på grund af deres recessionssikre egenskaber.
udførelse af virksomhedstyper under den store Recession (2008-09)
nedenfor er nogle eksempler på industrier, der har Recessionssikre tendenser. Vær særlig opmærksom, ikke på produktet / tjenesten, men adfærden omkring det, der etablerer sit “forsvar.”
Hæfteklammer Til Husholdningsbrug: Næring
udtrykket “hæfteklammer” er nøglen her, da det henviser til de grundlæggende hverdagsgenstande, som vi har brug for til ernæringsmæssig næring og personlig hygiejne. Så tænk brød over kaviar og sæbe over falsk solbrun.
en voksen mand og kvinde kræver henholdsvis 2.500 og 2.000 kalorier om dagen for at opretholde deres vægt. Dette ændrer sig ikke under en recession, og virksomheder, der leverer de grundlæggende hæfteklammer i en kost, vil ikke blive massivt forstyrret af det. Stillet over for et tam-loft for befolkning * kalorier har fødevarevirksomheder gennem årene reduceret næringsindholdet i deres mad for at tilskynde til mere snacking for at modvirke dette loft.
når man ser på forbrugsgoder konglomerater, siger en Proctor & Gamble eller Unilever, deres portefølje er stablet med hæfteklammer og mærker, der appellerer til forskellige niveauer af budgetter. En sådan strategi sikrer, at de har formbarhed til at klare efterspørgselsspidser, hvorved deres præstationer under en recession kan svinge mellem forbrugernes præferencer, men stadig opretholde det samlede salgsniveau.
det samme koncept gælder for virksomheder, der sælger hygiejneprodukter til selvet eller huset, ud over kæledyrsforsyningsvirksomheder.
Heritage luksusmærker: respekteret kvalitet
luksusvarer, på trods af den høje pris, er overraskende modstandsdygtige over for recessioner. For arvsmærker med generationer af erfaring og brandcache kan en recession faktisk føre til, at flere forbrugere skifter til den på grund af, at deres smag bliver mere kræsne. En stor del af prisen på en luksusvare er det immaterielle løfte om kvalitet, prestige og langvarig værdi. Luksus ure, for eksempel, fremmes som arvestykker, der skal overføres gennem generationer.
inflationen går ikke nødvendigvis sammen med recessioner, men i sådanne inflationstider stiger efterspørgslen efter luksusvarer, da varen har værdi og ikke vil afskrives. Argentina er ødelagt af inflationen; du ser virksomheder bruge hver dollar på kvalitetsbeholdning for at opbygge enorme landingsbaner som en inflationskant. Det er fordi de køber varer, der ikke mister værdi.
Vices: Addictive Pleasures
den bedste måde at beskrive, hvilke obligationer dette afsnit sammen inden for et økonomisk koncept ville være at gruppere aktiviteter, der er vanedannende. Afhængighed er uelastisk, og som sådan er alkohol, nikotin og spil tidsfordriv, der kan klare økonomiske storme. Du kan også klasse sukker og koffein i denne beslag også. Der er også det mere abstrakte punkt, at nævnte aktiviteter kan være” undslipper”, som i hårde tider kan være en nødvendig lettelse for bekymrede forbrugere. Under den amerikanske recession i 2008 steg salget af alkohol med 9%.
oprettelse af afhængighed er et tabuemne, men mange virksomheder søger at skabe en sådan eufori om deres tilbud med brugerne i håb om at skabe uelasticitet. Internet virksomheder har ramped op forbruger intelligens og adfærd overvågning til meget omfattende niveauer. Du kan se produkter som sociale medier, den uendelige rulle og køb i appen i spil som et middel til at skabe vanedannende loyalitet.
Healthcare: nødvendighed
virksomheder, der fokuserer på sundhedsydelser, er generelt stabile bekymringer, der ikke vil blive påvirket af recessioner. Dette skyldes den enkle kendsgerning, at sundhed er en dødelig sag, der skal være tilbøjelig til og vil have en udgiftsprioritet frem for alt andet.
mange underafsnit kan gælde for denne sektor, idet beboerpleje er et sådant eksempel. Fremadrettet, den aldrende demografi af den velhavende baby-boomer-generation, der rammer Pension, giver tegn på, at sundhedsudgifterne forbliver stabile.
budgetrejser: værdi
sydvestlige flyselskaber har været rentable i 45 år i træk. Effekten af lavprisflyselskaber var at forstyrre konceptet med flyrejser fuldstændigt og udvide sit markeds rækkevidde til grupper med lavere indkomst, der tidligere ikke kunne bruge flyrejser; i de 50 år til 2013 var omkostningerne ved en flybillet reduceret med 50% i faste priser.
Budget rejse, som også omfatter langdistance bustransport, staycations og offentlig transport er en robust sektor. Det udfører stærkt under opture på grund af dets nødvendighed (disse slægtninge kan ikke besøge sig selv) og værdi, som opdrætter loyalitet og øget frekvens fra sparsomme rejse-sultne flyers. Under nedture stiger dens popularitet også på grund af dens prisfordele.
den operationelle forvaltning af lavprisflyselskaber er nøglen til deres succes, da de opererer på knivskarpe marginer og dermed har effektive og strømlinede forretningsprocesser. For eksempel har Republikken Irlands Ryanair en flåde på 419 fly, hvoraf alle undtagen en er Boeing 737-800. Ved at arbejde med kun en planmodel sikrer det dele, reparationer, vedligeholdelsesbesætninger, og alle deres nødvendighedsprocedurer er så ukomplicerede som muligt.
Utilities: Protection
infrastrukturen rørføring råvarer ind i vores liv er ikke den mest glamourøse af forretningsområder, men er en, der kan Vejr nogen form for storm på grund af nødvendigheden af dens bestemmelser. Behov for Gas, vand, elektricitet og telefoni ændres ikke under en recession. Disse industrier er også dem, der får en kappe af recessionssikker beskyttelse mod deres tilknytning til regeringsregulering, som enten kan yde subsidier eller begrænse konkurrencen udefra.
fremtiden for Recessionssikre industrier
Defensive aktier er faldet som en procentdel af de samlede aktiemarkedsbestanddele. Så sent som i begyndelsen af 1990 ‘ erne nummererede de omkring 40% af hele S&P 500, dette tal er faldet til under 16% i 2018.
procentdel af S&P 500 aktier klassificeret som Defensive: 1990-2018
der er mange grunde, der kan foreslås for denne ændring:
- væksten i teknologivirksomheder siden midten af 1990 ‘ erne har flyttet store vægte til en meget cyklisk sektor.
- kortsigtet målsætning fra offentlige investorer, der søger højere indtjening ved at investere i cykliske virksomheder.
- vækst i passiv indeksinvestering, som derefter favoriserer disse cykliske virksomheder, når deres markedsdæk stiger.
- kapitalfonde, der favoriserer pålidelige, kontante generative defensive aktier og fjerner dem fra offentlige markeder.
- slutningen af “store” recessioner? Den amerikanske økonomi har ikke haft en kvartalsvis sammentrækning på 10% siden 1950 ‘ erne.
fremadrettet er det sandsynligt, at blandingen af industrier, der er nævnt i denne artikel, kan ændre sig. Når man ser på demografiske, rejser, diæt, miljømæssige holdninger og personlige sundhedstendenser i de sidste årtier, er det muligt at mene, at nye recessionssikre industrier vil dukke op, når iværksættere udnytter deres udsigter.