Měli byste si koupit bankovní ETF nebo si postavit vlastní?

nejlepší Kanadský bankovní ETF může být ten, který si investoři staví pro sebe.

nevýrazné výnosy z desítek dostupných fondů obchodovaných na burze složených z kanadských finančních akcií ztěžují ospravedlnění poplatků za správu, říkají odborníci.

v kombinaci s nárůstem obchodování s nízkými a dokonce nulovými provizemi byli poskytovatelé ETF nuceni být kreativní ve svých pokusech o přidanou hodnotu.

„abych byl upřímný, i když se nám líbí myšlenka vlastnit Big Six kanadské banky, ve skutečnosti věříme, že domácí nebo do-it-yourself řešení je optimální způsob, jak jít,“ říká Jeff Kaminker,generální ředitel Frontwater Capital.

„investoři mohou snadno replikovat ETF kanadské banky s minimálním úsilím a ušetřit si 60 bazických bodů, protože mluvíme pouze o šesti akciích, takže je stačí koupit všechny, vážit je stejně, vyvážit jednou za rok a máte dobré jít.“

některé kanadské bankovní ETF, jako je CI Financial ci first Asset CANBANC income Class ETF (CIC-T) nebo Bank of Montreal ‚ s Covered Call Canadian Banks ETF (ZWB-T), používají možnosti krytého volání k poskytnutí většího pákového efektu nebo ke zvýšení dividendových výnosů pro investory zaměřené na příjmy.

Hamilton ETF dokonce uvedl na trh nový produkt s 25-procentním pákovým efektem, Hamilton Canadian Bank 1.25 X Leverage ETF (HCAL-T), v polovině října, postavený na tezi, že kanadské bankovní akcie stále obchodují pod svými prepandemickými úrovněmi, a proto jsou podhodnoceny.

produkt debutoval sotva tři měsíce poté, co společnost Purpose Investments zahájila Big Banc Split Corp. (BNK.PR.A-T), pravděpodobně ještě býčí fond, který zahrnuje kombinaci preferovaných a kmenových akcií od šesti hlavních kanadských bank s až 30procentním pákovým efektem prostřednictvím aktivní strategie psaní krytých hovorů.

„to, co děláme jako správci aktiv, je čtvrtletní vyvážení, ale také aktivně prodáváme výzvy, abychom zvýšili příjem a prodali, abychom se pokusili přidat do toho nějakou ochranu proti nevýhodám,“ říká Greg Taylor, hlavní investiční ředitel společnosti Purpose.

pan Kaminker souhlasí: „při tom musíte být oportunistický. Potřebujete někoho, kdo hledá příležitosti ve správný čas k prodeji těchto krytých hovorů.“

historie však naznačuje ,že „prodej krytých volání na akcie kanadských bank byl nedostatečným výkonem,“ říká Kaminker. „Nyní existuje příliš mnoho institucí, příliš mnoho investorů, kteří to dělají, což snižuje prémii za volání.“

Kanaďané „jsou již v bankách relativně řečeno,“ říká Yves Rebetez, senior výkonný konzultant společnosti Credo Consulting a bývalý generální ředitel ETF Insight. „Obecně již tvoří mnohem větší procento portfolií lidí v Kanadě.“

to by vysvětlovalo, proč je podle údajů Morningstar v Kanadě k dispozici celkem 29 finančních ETF-více než 26 srovnatelných produktů, které existují ve Spojených státech.

„to bylo vše před příchodem obchodování bez provizí,“ říká Ian Tam, ředitel kanadského investičního výzkumu společnosti Morningstar. „Když Wealthsimple přišel na scénu s jejich nulovými dolary za obchod, to podle mého názoru změnilo věci pro nás v Kanadě.“

nyní, pan Tam říká, „Je to velmi nákladově efektivní a velmi snadné pro průměrného kutila“ vybudovat vlastní kanadské bankovní ETF.

Chris Heakes, portfolio manažer s BMO Asset Management, uznává, že „po pravdě řečeno, není obrovský rozdíl“ mezi různými kanadské bankovní ETF produkty, protože “ kanadské banky mají tendenci obchodovat v relativní sympatie mezi sebou.“

aktivní správa, „zejména s kanadskými bankami, je složitá hra,“ říká pan Heakes, protože mnoho aktivně spravovaných produktů v prostoru, i když překonávají své automatizované kolegy,mají také tyto vyšší poplatky.

„pokud chcete dělat aktivní strategii, chcete za to dostat zaplaceno, doufejme,“ dodává.

porovnání pětileté Obchodní Historie ZWB s BMO pure-play Equal Weight Banks Index ETF (ZEB-T), pan Kaminker říká, je docela výmluvné, protože „ZWB ve skutečnosti nedosáhl svého bratrance pure-play“ o několik procentních bodů většinu let.

volba mezi DIY a aktivním přístupem řízení závisí na tom, kolik nejistoty investoři věří, že stále leží před nejlepšími kanadskými bankami.

obavy z rozsáhlých odkladů hypoték souvisejících s pandemií udržely ocenění, i když někteří analytici, jako je BMO ‚ s Mr. Heakes, věří, že to nejhorší by již mohlo skončit pro Big Six.

„v roce 2008 kanadské banky nesnížily své dividendy a byly považovány za maják bezpečnosti na celém světě, pokud jde o finanční instituce, jsme tam dodnes,“ říká pan Heakes. „Myslím, že je to zajímavý návrh pro investory, aby se ujistil, jejich váha je tam, nebo snad dokonce nadváha kanadské banky.“

bez jasné cesty k zotavení ze současné globální krize varuje Credo Pan Redetez: „abyste mohli jít do bank v současném prostředí,musíte být schopni uznat, že výzvy, kterým čelí, zítra nutně nezmizí.“

„někteří lidé by se na to mohli podívat a říci, že chtějí pákový efekt, protože je již dost riskantní jít do bank,které by mohly stále hledat rezervy,“ říká pan Redetez.

přesto, kvůli jejich „relativnímu nedostatečnému výkonu a relativně atraktivním hodnotám a výnosům“, říká, že kanadské banky by mohly “ být ve skutečnosti obranným místem, kam jít.“

„normálně, pokud jste se obávali, že ekonomika půjde dolů, to není nutně místo, kde byste intuitivně přemýšleli jít a skrýt se,“ říká pan Redetez.

to znamená, že ať už je to nejhorší pro kanadské Velké šestky Bank, nebo ne, stále je možné, aby je investoři koupili.

„existuje vtip o provozování penzijních peněz v Kanadě, což jsem udělal na chvíli, kde prodáváte nejlépe fungující banku a máte nadváhu s nejhůře fungující bankou a každý rok znovu vyvážíte,“ říká pan Taylor na účel, “ a pak už neztrácíte čas správou kanadských bank.“

pro pana Kaminkera z Frontwater je tento proces ještě jednodušší: „stačí jít spát a ujistěte se, že se probudíte jednou za rok.“